フィッシャー効果の定義
フィッシャー効果とは、実質金利、名目金利、インフレ率の間の関連性を示すものです。
その結果、実際には、インフレ率が上昇すると、名目金利がインフレ率と同じ割合で上昇しない場合、実質金利が低下します。
フィッシャー効果方程式
ここで、最も単純化した用語で、再び上記のフィッシャー効果方程式を示します:
r = i – π
この方程式で、i は名目金利、r は実質金利、πはインフレ率です。 より厳密で複雑なフィッシャー方程式の式は以下の通りです。
(1 + i) = (1 + r) (1 + π)
The Fisher Effect Equation Example
If, for instance, inflation is 4% annually and the nominal interest rate is 10%, every dollar in the bank becomes $1.10 next year. But because inflation is 4%, that $1.10 can only purchase 6% more goods and services (rather than 10%), which makes the real interest rate 6%. Here it is plugged into the equation above:
6% = 10% – 4%
r = 6% (real interest rate)
i = 10% (nominal interest rate)
π = 4% (rate of inflation)
The Link between Inflation and Nominal Interest Rates
Nominal interest rates tend to run parallel to inflation rates so that monetary policy is effectively neutralized. More specifically, when the money supply is increased by a central bank, and expected inflation rises, that central bank also increases interest rates. そして、名目金利がインフレ率と同時に上昇する場合、実質的な効果はほとんどないことになる。
フィッシャー効果の限界
この概念の大きな限界は、流動性の罠（貯蓄率が高く金利が低く、消費者が債券を控えた場合）が起こったとき、名目金利を下げても消費や投資の増加に十分に寄与しないかもしれない点である。
もう一つの問題は、金利に対する需要の弾力性である。資産が値上がりしているときや消費者信頼感が高いときは、実質金利が高くても需要は減らないので、中央銀行はそのために実質金利をさらに引き上げなければならないだろう。
最後に、銀行が使用する金利は、中央銀行が決定した基準金利と異なることがあります。
マネーサプライに関する重要性
フィッシャー効果は、マネーサプライがインフレ率と名目金利に影響を与えることを実証しています。
マネーサプライが変化しても実質金利は変化しませんが、名目金利の変化はマネーサプライの変化と関連しています。
