本研究では、企業の環境パフォーマンスが環境レピュテーションの認識にどの程度反映されているか、また、環境開示がそれらの評価と関連する環境パフォーマンスの劣悪さという負の側面を媒介する役割を果たしているかどうかを調査しています。 また、環境パフォーマンスや環境情報開示の違いが、環境レピュテーションの認識と関連があると考えられるダウ・ジョーンズ・サステナビリティ・インデックス（DJSI）への加盟選択と関連しているように見えるかどうかについても検討する。 環境に敏感な業種に属する米国企業92社のクロスセクションサンプルに基づき、Trucost環境パフォーマンススコアを用いて測定した環境パフォーマンスは、レピュテーションスコアおよびDJSIへの加盟のいずれとも負の相関があることを見出した。 これは、パフォーマンスが悪い企業ほど情報開示レベルが高いこと、また、環境情報開示と環境レピュテーション指標およびDJSI会員資格の双方に有意な正の関係があることを見出したためであると主張している。 最後に、DJSIの指定が企業レピュテーションの認知に正の影響を与えることを示す。 全体として、我々の結果は、自発的な環境情報開示が、環境パフォーマンスの悪さが環境レピュテーションに及ぼす影響を媒介するように見えることを示唆している。 さらに興味深いことに、DJSIへの加盟は、企業が何をしたかよりも、何を言ったかによって決定されるようであることも示唆されている。 したがって、自主的な情報開示と同様に、DJSIは将来の企業の環境パフォーマンスの改善を実際に妨げている可能性がある。