投資収益を上げるために比較的低リスクの選択肢を探している投資家は、IRA にある株式にカバードコールを書くことを検討してみてはいかがでしょうか。 オプション取引へのこの保守的なアプローチは、適切な調整が行われている限り、株価の上昇や下落に関係なく、追加の収益を生み出すことができますが、株価が上昇し続けた場合の上昇の可能性も制限されます。
Key Takeaways
- Covered Call には、ある資産または株式の既存のロングポジションを正確に表す、アップサイドコール オプションを販売することが含まれています。
- コールのライターは、オプションのプレミアムで収益を上げ、リターンを向上させ、退職金口座の投資家の一般的な戦略です。
- ただし、カバードコールは上昇の可能性を制限し、下落市場で価値を失うポートフォリオから保護しません。
- IRA では、カバードコール販売から生じる利益の税金は繰延または免除することが可能です。 概要
プットまたはコールにかかわらず、単一のオプションは、与えられた原株のラウンドロット、または 100 株を表します。 コール オプションは、少なくとも買い手の観点からは、伝統的に強気な賭けです。 コール・オプションを購入する投資家は、原株の価格がおそらく劇的に上昇すると考えているが、希望するほど多くの株式を購入する資金がない可能性がある。 そこで、株価が下落するか、一定に保たれると考えている売り手（または書き手）に、少額のプレミアムを支払うことができる。
権利行使価格は、コールの買い手が株式を購入することができる価格である。 また、オプションには、時間的価値と本質的価値の2種類の価値があります。 例えば、権利行使価格が20ドル、現在の市場価格が30ドルのコール・オプションは、10ドルの本源的価値を持つ。
オプションは、時間の経過とともに価値を失う（他の条件がすべて同じ）性質上、減衰する資産であり、すべてのオプションに有効期限があり、それは数か月先または数年先である。
カバードコールライティング
前述のように、カバードコールライティングは保守的な（そして非常に一般的な）オプションの使用方法です。
起こりうる最悪の事態は、現在の市場価格よりも低い価格で、コールの買い手に株式を売却するよう要求されることです。
この戦略は「カバード」コールライティングとして知られていますが、これは、ライター/投資家がコールが書かれた株式を所有しているためです（株式を所有していない「ネイキッドコール」とは対照的です）。
カバードコールの例
ハリーが現在の株価が 40 ドルの ABC 会社の株を 1,000 株所有しているとします。 彼の調査によると、近い将来、株価が大きく上昇することはないようです。 そこで彼は、10x $40 コールを売って利益を得ようと決めました。 このオプションの現在のプレミアムは3ドルで、6ヶ月後に満期を迎えます。 したがって、買い手がオプションを行使することを選択した場合、買い手に40ドルで株式を売却する義務を負うことで、ハリーは合計3,000ドルを支払います。
株式価格が変わらないか下落する場合、ハリーはプレミアムを無料で手に入れることができます。
株価が横ばいか下落した場合、ハリーはプレミアムと引き換えに株式を取得します。
通常、ほとんどの投資家は、長期的に株式を保有するつもりなら、45ドルや50ドルのコールオプションなど、コールされないようにするためにアウトオブザマネー（原資産の市場価格よりも高い行使価格の）コールオプションを販売します。 プレミアム額は小さくなるが、株価が上昇した場合には、その上昇分の一部に参加することができる。 原資産の価格が大幅に上昇し、権利行使価格を超えた場合、コールオプションは “イン・ザ・マネー “になる。 この場合、買い手はオプションを行使して、現在の市場価格よりも低い、あらかじめ決められた価格で資産を購入することになり、契約の恩恵を受けることができる。
カバードコールの利点
カバードコールを書くことの最も魅力的な特徴の 1 つは、原株が比較的安定しているときにそうするのはいくらか簡単ですが、どのような市場でもそうできることが多いということです。
上記の例でハリーが半年ごとにこの戦略をうまく繰り返した場合、所有している株式の価値が下がっても、年間数千ドルのプレミアムを獲得することができます。
カバード コールのライティングの制限
現在の市場価格より低い価格で株式を提供しなければならないことに加え、株式のコールアウトを受けると、報告義務のある取引が発生します。 これは、株式の数百または数千株にコールを書き込む投資家にとって、考慮すべき大きな問題となり得ます。 ほとんどのファイナンシャルアドバイザーは、この戦略は時間をかけて投資リターンを増やす非常に賢明な方法ですが、おそらく投資の専門家が行うべきであり、オプションの仕組みについてある程度の教育と訓練を受けた経験豊富な投資家のみが自分で行うべきだと顧客に説明するでしょう。 また、カバードコールのライターは、オプションを提供している銘柄のコールを書くことに限定され、もちろん、コールを書くことを選択した銘柄のラウンドロット以上をすでに所有している必要があります。
IRA の利点
報告可能なキャピタルゲインを誘発する可能性があるため、カバードコールライティングは伝統的または Roth IRA のいずれにとっても理想的な戦略となっています。 これにより、投資家は税金の影響を心配することなく適切な価格で株式を買い戻すことができ、また、分配金として受け取ることも再投資することもできる追加収入を得ることができます。
The Bottom Line
戦略は多少複雑になりますが、カバードコールライティングにより、ポートフォリオで他に得られない収入を得る手段を得ることができます。 これがどの程度有益であるかを示す明確なパラメータはありませんが、慎重にかつ正確に行えば、保有株式または ETF の全体的な利回りを、少なくとも年間 1、2% 高めることは容易です。