O que é a abordagem de renda residual?
A abordagem de renda residual é a medida do lucro líquido que um investimento ganha acima do limite estabelecido pela taxa mínima de retorno atribuída ao investimento. Ela pode ser usada como uma forma de aprovar ou rejeitar um investimento de capital, ou para estimar o valor de um negócio.
Exemplo da abordagem de renda residual
ABC International investiu $1 milhão nos ativos atribuídos à sua subsidiária Idaho. Como centro de investimento, a instalação é julgada com base no seu retorno sobre os fundos investidos. A subsidiária deve atingir uma meta anual de retorno sobre o investimento de 12%. Em seu período contábil mais recente, a Idaho gerou um lucro líquido de US$ 180.000. O retorno pode ser medido de duas maneiras:
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Retorno do investimento. O retorno sobre o investimento do ABC é de 18%, que é calculado como o lucro de $180.000 dividido pelo investimento de $1 milhão.
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Rendimento residual. A renda residual é de $60.000, que é calculada como o lucro que excede a taxa mínima de retorno de $120.000 (12% x $1 milhão).
E se o gerente do centro de investimento Idaho quiser investir $100.000 em novos equipamentos que gerarão um retorno de $16.000 por ano? Isto proporcionaria um rendimento residual de $4.000, que é o montante pelo qual excede o mínimo de 12% do limiar de retorno. Isto seria aceitável para a administração, já que o foco está em gerar uma quantia incremental de caixa.
Mas e se o ABC avaliar seus investimentos prospectivos com base no percentual de retorno sobre o investimento? Neste caso, o centro de investimento Idaho está atualmente gerando um retorno sobre o investimento de 18%, então fazer um novo investimento que irá gerar um retorno de 16% irá reduzir o retorno geral do investimento da instalação para 17,8% ($196.000 lucro total / $1.1 milhão de investimento total) – o que pode ser motivo para rejeitar o investimento proposto.
Assim, a abordagem da renda residual é melhor do que a abordagem do retorno sobre investimento, uma vez que aceita qualquer proposta de investimento que exceda o retorno mínimo exigido. Por outro lado, a abordagem de retorno sobre investimento tende a resultar na rejeição de qualquer projeto cujo retorno projetado seja inferior à taxa média de retorno do centro de lucro, mesmo que o retorno projetado seja maior que a taxa mínima de retorno requerida.
Considerações adicionais
A abordagem do rendimento residual pode não ser tão superior como indicado pelo exemplo anterior, por dois motivos:
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Se uma empresa tem apenas uma quantidade limitada de dinheiro disponível para investimento em ativos, pode ter que usar uma variedade de critérios de seleção para estabelecer a melhor combinação possível de investimentos, nem todos os quais podem ser baseados na renda residual. Outros fatores, como a mitigação de riscos e o cumprimento das normas ambientais, também podem ser considerados.
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A partir da análise de rendimento, o único fator que importa é o impacto de um investimento proposto na capacidade de um negócio de aumentar seu rendimento total (receita menos custos totalmente variáveis). Sob este conceito, o foco principal está no aumento da produção através da operação de gargalo ou na redução das despesas operacionais. Esta análise requer uma consideração do uso de gargalos pelo provável mix de produtos a serem fabricados, e suas margens. This is a much more detailed analysis than is contemplated under the more simplistic residual income approach.
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If the residual income method is calculated from estimates of future results, then there is a risk that the estimates will be so inaccurate as to render the results of the analysis invalid.
Alternative Meanings
In personal finance, residual income refers to the amount of cash left after all bills have been paid. This interpretation is frequently used by lenders to ascertain whether an individual has the ability to support payments on another loan.
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