Quando uma empresa precisa de dinheiro para uma compra, pode pagar com dinheiro, ou financiar a compra.
Existem essencialmente duas formas de financiar uma compra: financiamento de capital, em que as ações são vendidas em troca de uma participação no negócio, ou financiamento da dívida, ou uma combinação de ambos.
O que é Financiamento da Dívida?
Quando uma empresa recorre ao financiamento da dívida, significa que obtém o dinheiro que necessita de outras empresas ou fontes, incorrendo numa dívida para com o emprestador original, quer para necessidades de curto prazo, quer para despesas de capital de longo prazo.
O financiamento da dívida é quando a empresa obtém um empréstimo, e promete reembolsá-lo ao longo de um determinado período de tempo, com um determinado montante de juros. O empréstimo pode vir de um credor, como um banco, ou da venda de títulos ao público. O financiamento da dívida pode, por vezes, ser mais económico, ou mais fácil, do que contrair um empréstimo bancário.
Se for um empréstimo ou um título, o credor detém o direito ao dinheiro emprestado e pode exigir o seu pagamento integral com juros nas condições especificadas no contrato de empréstimo.
Os proprietários das empresas colhem mais benefícios do financiamento da dívida do que da emissão de acções aos investidores. A emissão de ações resulta em uma diluição da participação acionária do proprietário em uma empresa.
Além disso, o financiador só tem direito ao reembolso do principal acordado de um empréstimo, acrescido de juros, e não pode ter direito a reclamação direta sobre lucros futuros do negócio – da forma como um investidor faria.
Exceto nas ocasiões em que empréstimos com taxas variáveis são usados, o principal e os juros são valores conhecidos e podem ser orçados. Os juros da dívida podem ser deduzidos na declaração de impostos da empresa — reduzindo o custo real do empréstimo.
P>Lastly, ao pedir dinheiro emprestado aos credores em vez de emitir ações (ações) próprias, a empresa não é obrigada a cumprir as leis ou regras de títulos estaduais e federais, e não tem que enviar correspondências para um grande número de acionistas, realizar reuniões com eles, ou buscar uma votação antes de tomar certas ações.
Dívida de curto prazo vs. Longo Prazo
O financiamento da dívida de longo prazo envolve prazos de amortização plurianuais, enquanto um empréstimo de curto prazo dá à empresa acesso rápido ao capital – às vezes até mesmo em apenas 24 horas.
Independentemente do seu propósito, o montante que o proprietário planeja pedir emprestado é provavelmente o fator mais importante. Depois disso, outro fator é a duração do prazo do empréstimo. A decisão entre um empréstimo de curto e longo prazo afetará tudo, desde o montante de juros pagos ao longo do tempo até quanto um emprestador irá realmente arriscar.
Todos os empréstimos envolvem risco. O montante de risco é frequentemente o que influencia a taxa de juros, bem como o prazo do empréstimo.
Os empréstimos a prazo, que são geralmente de menor valor que os empréstimos a longo prazo, tendem a ter taxas de juros mais altas que os empréstimos a longo prazo, mas os empréstimos a longo prazo acumulam mais juros porque o dinheiro emprestado é financiado durante um período de tempo mais longo. Além disso, empréstimos de curto prazo são uma melhor forma de superar um problema momentâneo de liquidez ou de recuo financeiro, em comparação com assumir uma obrigação de dívida maior e de mais longo prazo.
Emprétimos de longo prazo podem envolver prazos de reembolso de vários anos que podem até durar décadas.
Por esta razão, enquanto os empréstimos de curto prazo podem ter taxas de juros mais elevadas, as empresas com financiamento de longo prazo tendem a pagar mais em juros porque estão a contrair empréstimos por um período de tempo mais longo.
Também, muitos credores, como os bancos maiores, têm padrões de empréstimo mais rigorosos para empréstimos de longo prazo.
Tipos de Financiamento da Dívida:
Empréstimos bancários: O tipo mais comum de financiamento da dívida é um empréstimo bancário. As regras de aplicação da instituição mutuária, e as taxas de juros, devem ser pesquisadas pelo mutuário. Há muitos empréstimos que se enquadram no financiamento da dívida de longo prazo, desde empréstimos comerciais garantidos, empréstimos para equipamentos, ou mesmo empréstimos comerciais sem garantia. O que a maioria desses empréstimos tem em comum é que o credor espera que você prometa algumas garantias ou activos – garantias – para indicar que o empréstimo será reembolsado mesmo que não haja dinheiro para reembolsá-lo no futuro. É isso que é necessário para um empréstimo comercial “garantido” – o reembolso é garantido através da apresentação de garantias como “garantia”. Um empréstimo comercial garantido muitas vezes tem uma taxa de juros mais baixa, porque o credor aceita a garantia que garante o empréstimo. Um empréstimo comercial sem garantia não requer nenhuma garantia, mas requer uma “avaliação financeira”. O credor também pode querer ver uma renda específica por um determinado período de tempo para ter certeza de que você tem a capacidade de reembolsar o empréstimo. Empréstimos comerciais sem garantia também normalmente não são concedidos por um período superior a 10 anos.
Outras formas de financiamento da dívida incluem:
- Obrigações: Uma emissão tradicional de obrigações resulta em investidores emprestarem dinheiro à sua corporação, que toma o dinheiro emprestado por um período definido de tempo a uma taxa de juros fixa ou mesmo variável.
- Debênture: Uma debênture é outro tipo de emissão de títulos, mas é um certificado de empréstimo sem garantia emitido pela sua empresa. Uma debênture é garantida por um crédito geral e não por ativos específicos. É por isso que todos que emitem títulos de distritos escolares a corporações têm uma “classificação de crédito”
- Título ao portador: este último tipo de título não é mais permitido. O título ao portador declarou que quem quer que tivesse o título devia o dinheiro. Foi banido por se tornar um método de evasão fiscal.
Rácio dívida/capital próprio
O rácio dívida/capital próprio é um meio de medir o carácter de financiamento de uma empresa. Para calculá-lo, os investidores ou financiadores dividem o passivo total da empresa pelo seu patrimônio líquido existente. Ambos os valores podem ser encontrados no balanço patrimonial de uma empresa como parte de sua demonstração financeira.
O rácio D/E mostra claramente o quanto uma empresa está financiando suas operações através de dívida em comparação com seus fundos próprios. Ele também, assim como o rácio capital/activos de um banco, indica a capacidade dos recursos próprios da empresa para cobrir todas as dívidas pendentes no caso de uma queda do negócio.
Os credores preferem ver um rácio D/E baixo, o que indica que mais recursos da empresa são baseados em investimentos do que em dívidas – indicando o grau de confiança dos investidores na empresa.
Se o rácio D/E for alto, indica que a empresa contraiu um empréstimo pesado com uma pequena base de investimento. Uma empresa com um elevado rácio D/E é muitas vezes descrita como uma empresa “altamente alavancada”, o que significa que os credores estão a assumir um risco maior do que os investidores. Isso porque a empresa tem sido agressiva no financiamento do seu crescimento com dívida.
Escrito como uma fórmula matemática, o Rácio D/E = Passivo Total dividido pelo Patrimônio Líquido Total.
Pros e Cons de Financiamento da Dívida
Então, vamos dar uma olhada nos prós e contras do financiamento da dívida.
Para uma coisa, você consegue manter a propriedade no seu negócio. Um banco ou outro credor irá cobrar-lhe juros sobre o que você pedir emprestado, e definir as condições para que você os pague de volta, mas um credor não tem o direito de se envolver com a forma como você administra seu negócio como um grande acionista.
Também, o pagamento do principal e dos juros sobre o financiamento da dívida pode ser considerado como despesas comerciais pelas autoridades fiscais.
Porque as deduções fiscais afetam a taxa global de impostos da sua empresa, pode ser realmente vantajoso para você assumir dívidas.
Fazer pagamentos a um credor não pode ser grande coisa quando você tem uma grande circulação de receitas. Mas e se a sua receita for reduzida por vendas mais baixas, ou por um declínio da indústria, ou, na pior das hipóteses, o seu negócio falhar?
Investidores não semelhantes, que, tendo a propriedade no seu negócio, partilham o risco de possuir um negócio, os credores têm apenas um interesse: ser pago. Você ainda deve aos seus financiadores. De facto, se o seu negócio for for forçado à falência porque não consegue cumprir as suas obrigações, os credores têm direito ao reembolso antes de qualquer investidor de capital.
Também, partilhar os lucros com os investidores irá variar com o quão bem o seu negócio – no qual eles partilham a propriedade – faz. Mas você ainda pode estar pagando uma taxa de juros alta a cada mês pelo seu financiamento da dívida, o que reduz os seus lucros, assim como o crédito a estudantes reduz os seus ganhos.
Por último, se você estiver tomando emprestado uma grande quantia, a sua classificação de crédito pode ser afetada, e um corte na classificação de crédito da sua empresa pode resultar em taxas de juros mais altas em empréstimos, devido ao aumento do risco para os credores. E se o seu negócio não estiver gerando a receita com a qual você esperava pagar a sua prestação mensal de empréstimo, é uma pena. Os financiadores normalmente esperam o pagamento em parcelas mensais iguais. Pagamentos atrasados devido a qualquer razão, ou, pior, inadimplência, podem prejudicar o seu crédito.
O resultado final para obter financiamento da dívida de qualquer tipo: a menos que você esteja absolutamente certo de que pode pagar o empréstimo de volta, não se obrigue a fazê-lo.