Ziele der Zentralbank
Die Ziele der Zentralbanken haben sich im Laufe der Jahre aufgrund von katastrophalen wirtschaftlichen Ereignissen weitgehend geändert. In den 1970er Jahren beispielsweise bestand das Hauptziel der Zentralbanken darin, Vollbeschäftigung zu gewährleisten. Die Konzentration auf die Beschäftigung verstellte den Zentralbanken jedoch den Blick auf die Inflation. Anstatt für Preisstabilität zu sorgen, pumpten die Zentralbanken Geld in die Wirtschaft, um die Beschäftigung zu sichern. Dies geschah jedoch auf Kosten der Inflation.
1973 gab es beispielsweise eine massive Ölkrise, die später als „OPEC-Krise“ bezeichnet wurde. Sie führte zu einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit in der gesamten entwickelten Welt. Als Gegenmaßnahme öffneten die Zentralbanken die Geldhähne und versorgten die Wirtschaft mit Geld, in der Hoffnung, Investitionen und Arbeitsplätze anzukurbeln.
Dieser Plan funktionierte zwar und förderte kurzfristig die Beschäftigung, hatte aber langfristige Auswirkungen. Bis in die 1980er Jahre hinein gab es eine zweistellige Inflation, und auch die Beschäftigung litt darunter. Infolgedessen lernten die Zentralbanken, dass ein ausgewogenerer Ansatz erforderlich ist – einer, der sich auf mehrere Ziele statt auf eines konzentriert.
Beispiele für die Ziele der Zentralbanken sind:
- Preisstabilität
- Vollbeschäftigung
- Finanzstabilität
- Wirtschaftswachstum
- Wechselkursstabilität
1. Preisstabilität
Preisstabilität ist wohl eines der wichtigsten Ziele der Zentralbanken. Nach den hohen Inflationsraten in den 1970er und 1980er Jahren und der Katastrophe der Großen Depression von 1929 ist die Kontrolle der Preise ein Schlüsselelement der Zentralbankpolitik.
In den meisten Industrieländern liegt die Zielinflationsrate heute bei 2 Prozent. Der Grund dafür ist, dass sie hoch genug ist, um den Konsum zu fördern, aber nicht zu hoch, um Panikkäufe auszulösen und damit einen Zyklus größerer Inflation zu schaffen. Sie ist aber auch nicht zu niedrig, um ein übermäßiges Sparen zu bewirken.
2. Vollbeschäftigung
Im Laufe der Geschichte war die Vollbeschäftigung eines der wichtigsten Ziele der Zentralbank. Mit der Ausweitung des Wohlfahrtsstaates und dem zunehmenden Verständnis der Geldpolitik ist sie jedoch in den Hintergrund getreten.
Dennoch ist die Vollbeschäftigung immer noch ein relativ wichtiges Ziel. Die meisten Zentralbanken würden tätig werden, wenn die Beschäftigung nicht mehr steigt. In der Regel geschieht dies durch eine Senkung der Zinssätze, um die Kreditvergabe an Unternehmen zu verbilligen. Die Unternehmen wiederum würden die billigen Kredite nutzen, um zu investieren und ihren Betrieb zu erweitern, wodurch wiederum Arbeitsplätze geschaffen werden.
3. finanzielle Stabilität
Die Zentralbank fungiert oft als Kreditgeber der letzten Instanz, um die finanzielle Stabilität zu erhalten. So benötigen die meisten Geschäftsbanken kurzfristige Kredite, um ihre Aktiva und Passiva aufeinander abzustimmen.
Es kann vorkommen, dass eine Geschäftsbank einen Kredit an ein anderes Finanzinstitut auszahlen muss, ihr Vermögen aber in langfristigen Krediten und anderen illiquiden Vermögenswerten gebunden ist. Infolgedessen benötigt sie kurzfristige Liquidität, um ihren Verpflichtungen nachzukommen, und hier kommt die Zentralbank ins Spiel.
Dies ist im privaten Sektor von entscheidender Bedeutung, da einige kurzfristige Zahlungsausfälle schwerwiegende Folgen haben können. Ein kleiner, kurzfristiger Zahlungsausfall kann dazu führen, dass andere Institutionen nicht mehr mit dem Unternehmen zusammenarbeiten und dass die Kunden abwandern. Dies kann den Ruf des Unternehmens und damit das Vertrauen in die Organisation zerstören. Die Zentralbank spielt also eine wichtige Rolle, um sicherzustellen, dass das Vertrauen erhalten bleibt und die Banken stabil bleiben.
4. Wirtschaftswachstum
Wirtschaftswachstum ist für Zentralbanken wichtig, denn es bedeutet im Allgemeinen mehr Arbeitsplätze und bessere Lebensbedingungen. Wenn es Wirtschaftswachstum gibt, ist es oft mit erhöhten Unternehmensinvestitionen, besserer Beschäftigung und steigender Nachfrage verbunden.
Wirtschaftswachstum ist ein Ziel der Zentralbanken, aber nicht unbedingt ihr wichtigstes. Sie müssen oft das Für und Wider abwägen, da die Kontrolle von Inflation und Preisen vorteilhafter sein kann als die Ankurbelung der Wirtschaft. Dennoch werden die Zentralbanken häufig versuchen, die Wirtschaft zu stützen, wenn dies möglich ist und gleichzeitig die Preisstabilität gewahrt bleibt.
5. Wechselkursstabilität
Ein Land kann aus dem einen oder anderen Grund einen Währungsschock erleiden, bei dem die Nachfrage nach seiner Währung rapide sinkt. Dies kann auf einen innenpolitischen Ausgang oder eine Finanzkrise zurückzuführen sein. Dies wiederum führt zu einer Instabilität der Märkte, die die Zentralbanken vermeiden wollen.
Wechselkursinstabilität kann zu einem geringeren Vertrauen der Unternehmen führen, da sie nicht in der Lage sind, ihre Investitionen oder ihre Geschäftsstrategie angemessen zu planen. Dies ist ein noch wichtigerer Faktor in den heutigen vernetzten Volkswirtschaften, die in hohem Maße auf internationale Lieferketten angewiesen sind.
Wenn der Wechselkurs stark fällt, kann die Zentralbank versuchen, die heimische Währung auf dem Devisenmarkt zu kaufen, um ihre Nachfrage und ihren Wert zu erhöhen. Dies kann dazu beitragen, den Markt zu stabilisieren, was sich auf Importeure, die Lieferkette und Exporteure gleichermaßen auswirken kann.