The Housing Bubble Of 2021
So let’s look at conditions today, and see if we can draw upon our knowledge of the last bubble to see where the market sits today.
Let’s start by looking at the current demand. Is it purely organic, or is there an outside influencer heightening demand?
Demand For Homes In Tallahassee
The following graph shows the number of homes sold each year from January through October.
The amount of homes sales happening right now shows strong demand, but not at the levels we saw as the bubble formed from 2004 through 2006.
人口は当時より多いので、15 年前よりも今日のほうが、住宅に対する有機的な需要のレベルが高くなると予想されます。
では、私たちは大丈夫なのでしょうか。 なぜなら、需要に影響を及ぼしている外部のインフルエンサーが存在するからです。 歴史的な低水準の住宅ローン金利は、COVIDで荒廃した経済を刺激するために政府が介入した結果であり、今日の住宅購入の可能性を信じられないほどの機会にしています。
上のグラフは、この需要の高まりが、持続不可能なレベルではないことを示しています。
The Supply Of Homes For Sale In Tallahassee Is Low
以下のグラフはTallahasseeの売り出し中の家の供給量を時系列で示したものである。
このグラフからすぐに、2006年のイメージとは大きく異なることがわかります。
上のグラフの青い線は、現在の需要率に対する住宅の供給量を示しており、現在の住宅供給は 3.4 ヶ月しかないことがわかります (これは住宅バブルが崩壊した後の約 1/4 にあたります)。
つまり、住宅バブルの崩壊を見るのではなく、実際には、住宅バブルの形成の数年前に見られると予想される兆候を見ているのです。
私たちは需要の高まりと供給の減少を見ているのです。 バブルが発生するためには、住宅建設業者が参入し、持続不可能な速度で住宅を建設し始めるのを見る必要があります。
新築住宅の生産レベル
次のグラフは、過去 30 年間のタラハシーでの新築の活動を示しています。
2006 年に住宅バブルが頂点に達すると、毎月 140 件の新しい住宅の許可がありましたが、今日では毎月 50% 以下しか見当たりません。
このグラフを見て、今日の建設業者は家を建てすぎているのではないかと心配になりませんか? 持続不可能なレベルで生産量を増やしているのでしょうか?
市場の在庫の少なさと、低い住宅ローン金利に後押しされた熱狂的な需要が相まって、ビルダーはいったい何をしているのだろうと思われることでしょう。
新築コストはより高く、より速く
家の建築コストは高くなる一方です。
今、私たちは、新しい住宅の平均コストは、平均の既存の住宅より約 60% 高いことを見ています。
そして、この問題はさらに悪化する一方です。
もし、2005 年から最低賃金が 55% 増加しても、新築住宅の価格上昇に影響がなかったと考えているなら、今後どのようにコストが上昇するかに驚くことでしょう。
賃金の上昇と土地開発のコスト増、土地の不足が重なれば、タラハシーで新築のスターターホームが 50 万ドル以上する日もそう遠くはないでしょう。
今、タラハシーでの住宅価格の中央値は約21万5000ドルで、新築住宅の中央値は30万ドルです。 今年、住宅を購入したタラハシー人のうち、30万ドル以上を費やした人はわずか20％であることを考えると、建設業者がなぜ建設しないのかがわかるでしょう。
2021年の住宅バブルの真実
2021年の住宅バブルの真実はここにあります。 それは起こりません。
今後、再び住宅バブルが起こる可能性はありますが、2021年に起こることはないのは確かでしょう。
住宅ローン金利が上昇すると、需要が減少することは予想されますね。 しかし、2021年に金利が大きく上昇するでしょうか。
実際、FRBは2021年に窮地に立たされるのではないかと思っています。
もし金利が上昇するとしても、この脆弱な経済がそれに大きく対応するとは思えないため、保守的に行われる可能性が高いでしょう。 とはいえ、2021年まで在庫不足が続くと予想されます。 これは住宅バブルとは正反対の現象です。 2022年まで不足が続くだろう。
2022 年はまだ十分先なので、他の要因によって市場が危険にさらされる可能性はありますが、市場を作りすぎることを今日心配する必要はないように思えます。
住宅市場における唯一の懸念は、住宅ローン金利がより通常のレベルに移行すると自然に起こる減速感です。
Tallahassee で続く遅い人口増加をカバーするために、より多くの住宅が必要であり、住宅バブルは、需要が減少するにつれて供給側が爆発的に増加することを必要とします。
経済の大きな変化 (州政府がタラハシーの外に移転するなど) がない限り、目に見える地平線上に住宅バブルはありませんし、2021 年には確実に存在しません。