Fundamentals of Business

Wie had dat gedacht? Twee ex-hippies met sterke interesses in sociaal activisme zouden uiteindelijk een van de bekendste ijsbedrijven van het land beginnen – Ben & Jerry’s. Misschien was het wel zo bedoeld. Ben Cohen (de “Ben” van Ben & Jerry’s) had altijd al een fascinatie voor ijs. Als kind maakte hij zijn eigen mengsels door zijn favoriete koekjes en snoepjes in zijn ijs te smeren. Maar pas in zijn laatste jaar op de middelbare school werd hij een officiële “ijscoman” en reed hij met zijn vrachtwagen door wijken vol met kinderen die zijn ijsjes graag wilden kopen. Na de middelbare school probeerde Ben te studeren, maar dat was niets voor hem. Hij ging anderhalf jaar naar Colgate University voordat hij stopte om terug te keren naar zijn echte liefde: ijscoman zijn. Hij probeerde het nog eens op de universiteit, dit keer op Skidmore, waar hij pottenbakken en sieraden maken studeerde, maar ondanks de vakken die hij koos, vond hij het nog steeds niets.

In de tussentijd volgde Jerry Greenfield (de “Jerry” van Ben & Jerry’s) een soortgelijk pad. Hij studeerde medicijnen aan het Oberlin College in de hoop ooit dokter te worden. Maar hij moest dit doel opgeven toen hij niet werd toegelaten tot de medische faculteit. Positief was wel dat zijn opleiding hem naar een lucratiever gebied leidde: de wereld van het ijs maken. Hij kreeg zijn eerste kijkje in de ijsindustrie toen hij werkte als schepter in de studentenkantine van Oberlin. Veertien jaar nadat ze elkaar voor het eerst hadden ontmoet in het atletiekteam van de middelbare school, kwamen Ben en Jerry weer samen en besloten ze om zich volledig toe te leggen op het maken van ijs. Ze verhuisden naar Burlington, Vermont – een studentenstad die een ijssalon nodig had – en volgden een cursus ijs maken van Penn State voor 5 dollar. Nadat ze een 10 hadden gehaald voor de cursus – niet verwonderlijk, gezien het feit dat de toetsen open boek waren – waagden ze de sprong: met hun spaargeld van 8000 dollar en 4000 dollar geleend geld begonnen ze een ijssalon in een overgebouwd benzinestation op een drukke straathoek in Burlington.1 De volgende grote beslissing was welke vorm van bedrijfseigendom het beste bij hen paste. Dit hoofdstuk laat u kennismaken met hun opties.

Factoren om te overwegen

Als u een nieuw bedrijf begint, moet u beslissen welke juridische eigendomsvorm het beste is voor u en uw bedrijf. Wilt u zelf eigenaar zijn van de zaak en als eenmanszaak opereren? Of wilt u de eigendom delen en als vennootschap of maatschap opereren? Voordat we de voor- en nadelen van deze drie eigendomsvormen bespreken, gaan we eerst in op enkele vragen die u zich waarschijnlijk stelt bij het kiezen van de juiste rechtsvorm voor uw bedrijf.

1. Wilt u bij het opzetten van uw bedrijf de kosten van het opstarten tot een minimum beperken? Wilt u complexe overheidsvoorschriften en rapportageverplichtingen vermijden?
2. Hoeveel controle wilt u hebben? Hoeveel verantwoordelijkheid voor het runnen van het bedrijf bent u bereid te delen? Hoe zit het met het delen van de winst?
3. Wilt u speciale belastingen vermijden?
4. Beschikt u over alle vaardigheden die nodig zijn om het bedrijf te leiden?
5. Kunt u over een langere periode goed opschieten met uw mede-eigenaren?
6. Is het belangrijk voor u dat het bedrijf u overleeft?
7. Wat zijn uw financieringsbehoeften en hoe bent u van plan uw bedrijf te financieren?
8. Hoeveel persoonlijke blootstelling aan aansprakelijkheid bent u bereid te accepteren? Voelt u zich ongemakkelijk bij het accepteren van persoonlijke aansprakelijkheid voor de daden van mede-eigenaren?

Geen enkele vorm van eigendom zal u alles geven wat u wenst. U zult een aantal afwegingen moeten maken. Omdat elke optie zowel voor- als nadelen heeft, is het uw taak te beslissen welke optie de kenmerken heeft die voor u het belangrijkst zijn. In de volgende paragrafen vergelijken we drie eigendomsvormen (eenmanszaak, maatschap, vennootschap) op deze acht punten.

Eenmanszaak en de voordelen

In een eenmanszaak heeft u als eigenaar de volledige controle over uw bedrijf. U neemt alle belangrijke beslissingen en bent in het algemeen verantwoordelijk voor alle dagelijkse activiteiten. In ruil voor al deze verantwoordelijkheid krijgt u alle inkomsten van de onderneming. De winst wordt belast als persoonlijk inkomen, dus u hoeft geen speciale inkomstenbelasting te betalen.

Nadelen van eenmanszaken

Voor veel mensen is de eenmanszaak echter niet geschikt. De keerzijde van het hebben van volledige controle is het moeten leveren van alle verschillende talenten die nodig kunnen zijn om de zaak tot een succes te maken. En als u er niet meer bent, wordt de zaak ontbonden. Ook voor de financiering bent u op uw eigen middelen aangewezen: in feite bent u de onderneming en al het geld dat door de onderneming wordt geleend, wordt aan u persoonlijk geleend. Nog belangrijker is dat de eenmanszaak onbeperkte aansprakelijkheid draagt voor eventuele verliezen van de onderneming. Het principe van onbeperkte persoonlijke aansprakelijkheid betekent dat als de onderneming een schuld heeft of een ramp overkomt (bijvoorbeeld een rechtszaak omdat iemand letsel heeft opgelopen), de eigenaar persoonlijk aansprakelijk is. Als eenmanszaak zet u uw persoonlijke bezittingen (uw bankrekening, uw auto, misschien zelfs uw huis) op het spel ten behoeve van uw bedrijf. U kunt uw risico verminderen met een verzekering, maar uw aansprakelijkheid kan nog steeds aanzienlijk zijn. Aangezien Ben en Jerry besloten hun ijsbedrijf samen op te zetten (en het bedrijf dus niet in handen van één persoon was), konden ze hun bedrijf niet als eenmanszaak opzetten.

Partnership

Een partnership (of vennootschap onder firma) is een bedrijf dat gezamenlijk eigendom is van twee of meer mensen. Ongeveer 10 procent van de bedrijven in de VS zijn partnerschappen2 en hoewel de overgrote meerderheid klein is, zijn sommige vrij groot. Zo zijn de vier grote openbare accountantskantoren personenvennootschappen. Het opzetten van een personenvennootschap is ingewikkelder dan het opzetten van een eenmanszaak, maar het is nog steeds relatief eenvoudig en goedkoop. De kosten variëren naar gelang van de grootte en de complexiteit. Het is mogelijk om een eenvoudig partnerschap op te zetten zonder de hulp van een advocaat of een accountant, hoewel het meestal een goed idee is om professioneel advies in te winnen.

Professionals kunnen u helpen bij het identificeren en oplossen van problemen die later tot geschillen tussen partners kunnen leiden.

De partnerschapsovereenkomst

De impact van geschillen kan worden verminderd als de partners een goed geplande partnerschapsovereenkomst hebben opgesteld waarin ieders rechten en verantwoordelijkheden zijn vastgelegd. De overeenkomst kan bijvoorbeeld de volgende details bevatten:

• Hoeveelheid contant geld en andere bijdragen die door elke partner moeten worden geleverd
• Verdeling van inkomsten (of verlies) van het partnerschap
• Verantwoordelijkheden van de partners – wie doet wat
• Voorwaarden waaronder een partner een belang in de vennootschap kan verkopen
• Voorwaarden voor ontbinding van de vennootschap
• Voorwaarden voor het beslechten van geschillen

Onbeperkte aansprakelijkheid en de vennootschap

Een groot probleem met personenvennootschappen, net als bij eenmanszaken, is de onbeperkte aansprakelijkheid: in dit geval is elke vennoot persoonlijk aansprakelijk, niet alleen voor zijn of haar eigen daden, maar ook voor de daden van alle vennoten. Als uw partner in een architectenbureau een fout maakt waardoor een constructie instort, heeft het verlies dat uw bedrijf lijdt net zo veel gevolgen voor u als voor hem of haar. En hier is het echt slechte nieuws: als het bedrijf niet over het geld of andere activa beschikt om verliezen te dekken, kunt u persoonlijk worden aangesproken voor het verschuldigde bedrag. Met andere woorden, de partij die verlies heeft geleden als gevolg van de fout kan u aanklagen voor uw persoonlijke bezittingen. Veel mensen staan begrijpelijkerwijs huiverig tegenover het aangaan van een personenvennootschap vanwege de onbeperkte aansprakelijkheid. Bepaalde bedrijfsvormen bieden eigenaars de mogelijkheid hun aansprakelijkheid te beperken. Hiertoe behoren commanditaire vennootschappen en vennootschappen.

Geperkte vennootschappen

De wet staat bedrijfseigenaren toe een commanditaire vennootschap te vormen die twee soorten vennoten heeft: een enkele beherende vennoot die het bedrijf leidt en verantwoordelijk is voor de aansprakelijkheid, en een willekeurig aantal beperkte vennoten die beperkt betrokken zijn bij het bedrijf en wier verliezen beperkt zijn tot het bedrag van hun investering.

Voordelen en nadelen van partnerschappen

Het partnerschap heeft verschillende voordelen boven de eenmanszaak. Ten eerste brengt het een diverse groep van getalenteerde individuen samen die de verantwoordelijkheid voor het runnen van het bedrijf delen. Ten tweede is financiering eenvoudiger: de onderneming kan putten uit de financiële middelen van een aantal personen. De partners brengen niet alleen geld in het bedrijf in, maar kunnen ook persoonlijke middelen gebruiken om bankleningen te krijgen. Ten slotte hoeft continuïteit geen probleem te zijn, omdat de partners juridisch kunnen overeenkomen dat de vennootschap kan voortbestaan als een of meer partners overlijden.

Toch zijn er ook enkele nadelen. Ten eerste, zoals eerder besproken, partners zijn onderworpen aan onbeperkte aansprakelijkheid. Ten tweede betekent partner zijn dat je de besluitvorming moet delen, en veel mensen voelen zich niet prettig bij die situatie. Het is dan ook niet verwonderlijk dat partners vaak van mening verschillen over de manier waarop een bedrijf moet worden geleid, en dat meningsverschillen kunnen escaleren tot een punt waarop het voortbestaan van het bedrijf in gevaar komt. Ten derde delen de partners niet alleen ideeën, maar delen zij ook de winst. Deze regeling kan werken zolang alle partners het gevoel hebben dat zij worden beloond overeenkomstig hun inspanningen en verwezenlijkingen, maar dat is niet altijd het geval. Hoewel de partnerschapsvorm door sommigen als negatief wordt gezien, was het bijzonder aantrekkelijk voor Ben Cohen en Jerry Greenfield. Het starten van hun ijsbedrijf als maatschap was goedkoop en stelde hen in staat hun beperkte financiële middelen te combineren en hun uiteenlopende vaardigheden en talenten te gebruiken. Als vrienden vertrouwden zij elkaar en waren zij blij met gedeelde besluitvorming en winstdeling. Ze waren ook niet onwillig om persoonlijk aansprakelijk te worden gesteld voor elkaars daden.

Vennootschap

Een vennootschap (soms een gewone of C-vennootschap genoemd) verschilt van een eenmanszaak en een vennootschap omdat het een juridische entiteit is die volledig gescheiden is van de partijen die er eigenaar van zijn. Zij kan bindende contracten sluiten, eigendom kopen en verkopen, dagvaarden en gedagvaard worden, aansprakelijk worden gesteld voor haar daden en worden belast. Zodra een onderneming een aanzienlijke omvang heeft bereikt, is het voordelig om een vennootschap op te richten, zodat de eigenaars hun aansprakelijkheid kunnen beperken. Ondernemingen met rechtspersoonlijkheid zijn dan ook gemiddeld veel groter dan ondernemingen met andere eigendomsvormen. Zoals figuur 6.2 laat zien, maken corporaties 18 procent uit van alle Amerikaanse bedrijven, maar genereren ze bijna 82 procent van de inkomsten.3 De meeste grote bekende bedrijven zijn corporaties, maar dat geldt ook voor veel van de kleinere bedrijven waarmee u waarschijnlijk zaken doet.

Eigendom en aandelen

Vennootschappen zijn eigendom van aandeelhouders die geld in het bedrijf investeren door aandelen te kopen. Het deel van het bedrijf dat zij bezitten, hangt af van het percentage aandelen dat zij bezitten. Als een bedrijf bijvoorbeeld 100 aandelen heeft uitgegeven, en u bezit 30 aandelen, dan bezit u 30 procent van het bedrijf. De aandeelhouders kiezen een raad van bestuur, een groep mensen (voornamelijk van buiten het bedrijf) die wettelijk verantwoordelijk zijn voor het besturen van het bedrijf. De raad houdt toezicht op het belangrijkste beleid en de belangrijkste beslissingen van het bedrijf, stelt doelen en houdt het management verantwoordelijk voor het bereiken daarvan, en werft en evalueert de topman, meestal de CEO (chief executive officer) genoemd. De raad van bestuur keurt ook de uitkering van inkomsten aan aandeelhouders goed in de vorm van contante betalingen die dividend worden genoemd.

Voordelen van rechtspersoonlijkheid

De ondernemingsvorm biedt verschillende voordelen, waaronder beperkte aansprakelijkheid voor aandeelhouders, betere toegang tot financiële middelen, gespecialiseerd management, en continuïteit.

Beperkte aansprakelijkheid

Het belangrijkste voordeel van een vennootschap is de beperkte aansprakelijkheid van de aandeelhouders: zij zijn niet aansprakelijk voor de verplichtingen van de vennootschap, en zij kunnen niet meer verliezen dan het bedrag dat zij persoonlijk in de onderneming hebben geïnvesteerd. Beperkte aansprakelijkheid zou een groot voordeel zijn geweest voor de ongelukkige persoon wiens zakenpartner zijn stomerij in brand had gestoken. Als zij een vennootschap hadden gehad, zou de vennootschap aansprakelijk zijn geweest voor de schulden die door de brand waren ontstaan. Als de vennootschap niet genoeg geld had om de schuld te betalen, zouden de individuele aandeelhouders niet verplicht zijn geweest om iets te betalen. Zij zouden al het geld dat zij in het bedrijf hadden geïnvesteerd kwijt zijn, maar meer ook niet.

Financiële middelen

Een vennootschap maakt het voor bedrijven ook mogelijk om fondsen te werven door aandelen te verkopen. Dit is een groot voordeel wanneer een bedrijf groeit en meer middelen nodig heeft om te kunnen opereren en concurreren. Afhankelijk van de grootte en de financiële draagkracht van het bedrijf, heeft een vennootschap ook een voordeel ten opzichte van andere bedrijfsvormen bij het verkrijgen van bankleningen. Een gevestigde onderneming kan haar eigen middelen lenen, maar wanneer een kleine onderneming een lening nodig heeft, eist de bank gewoonlijk dat deze door de eigenaren wordt gegarandeerd.

Gespecialiseerd management

Door hun omvang en de mogelijkheid om hoge commissies en secundaire arbeidsvoorwaarden te betalen, zijn vennootschappen over het algemeen in staat om meer bekwame en getalenteerde werknemers aan te trekken dan eenmanszaken en personenvennootschappen.

Continuïteit en overdraagbaarheid

Een ander voordeel van een vennootschap is continuïteit. Omdat de vennootschap een juridisch leven leidt dat losstaat van het leven van de eigenaren, kan zij (althans in theorie) eeuwig blijven bestaan.

Eigendom van een vennootschap overdragen is eenvoudig: aandeelhouders verkopen hun aandelen gewoon aan anderen. Sommige oprichters willen echter de overdraagbaarheid van hun aandelen beperken en kiezen daarom voor een besloten vennootschap. De aandelen in deze bedrijven zijn in handen van slechts enkele personen, die ze niet aan het grote publiek mogen verkopen.

Bedrijven zonder dergelijke beperkingen op de verkoop van aandelen worden naamloze vennootschappen genoemd; de aandelen zijn voor het grote publiek te koop.

Achteradelen van een vennootschap

Zoals eenmanszaken en personenvennootschappen hebben vennootschappen zowel positieve als negatieve aspecten. Bij eenmanszaken en personenvennootschappen bijvoorbeeld zijn de personen die een bedrijf bezitten en beheren dezelfde personen. Bedrijfsleiders bezitten echter niet noodzakelijkerwijs aandelen, en aandeelhouders werken niet noodzakelijkerwijs voor het bedrijf. Deze situatie kan problematisch zijn als de doelstellingen van de twee groepen aanzienlijk verschillen.

Managers, bijvoorbeeld, zijn vaak meer geïnteresseerd in carrièrevooruitgang dan in de algemene winstgevendheid van het bedrijf. Aandeelhouders geven misschien meer om winst zonder rekening te houden met het welzijn van werknemers. Deze situatie staat bekend als het agentschapsprobleem, een belangenconflict dat inherent is aan een relatie waarin de ene partij geacht wordt in het beste belang van de andere te handelen. Het is vaak heel moeilijk om te voorkomen dat eigenbelang in deze situaties een rol gaat spelen.

Een ander nadeel van een vennootschap – een nadeel dat kleine bedrijven vaak ontmoedigt om een vennootschap op te richten – is het feit dat het oprichten van een vennootschap duurder is. Als je de kosten voor het indienen van een aanvraag en het verkrijgen van een vergunning combineert met de kosten voor boekhouding en advocaten, kan het oprichten van een bedrijf je $1.000 tot $6.000 of meer kosten, afhankelijk van de grootte en omvang van je bedrijf.4 Bovendien zijn vennootschappen onderworpen aan een niveau van regelgeving en overheidstoezicht dat een last kan vormen voor kleine bedrijven. Ten slotte zijn vennootschappen onderworpen aan wat over het algemeen “dubbele belasting” wordt genoemd. Vennootschappen worden door de federale en nationale overheden belast op hun winsten. Wanneer deze winsten als dividenden worden uitgekeerd, betalen de aandeelhouders belasting over deze dividenden. De winst van een bedrijf wordt dus twee keer belast: het bedrijf betaalt de eerste keer de belasting en de aandeelhouders betalen de tweede keer de belasting.

Vijf jaar na de start van hun ijsbedrijf evalueerden Ben Cohen en Jerry Greenfield de voor- en nadelen van de vennootschapsvorm, en de “voors” wonnen. De belangrijkste drijfveer was de noodzaak om fondsen te werven voor de bouw van een fabriek van $2 miljoen. Ben en Jerry besloten niet alleen over te stappen van een maatschap naar een vennootschap, maar ze besloten ook aandelen te verkopen aan het publiek (en dus een publiek bedrijf te worden). Hun verkoop van aandelen aan het publiek was een beetje ongewoon: Ben en Jerry wilden dat de gemeenschap eigenaar zou zijn van het bedrijf, dus in plaats van de aandelen aan te bieden aan iedereen die een aandeel wou kopen, boden ze de aandelen enkel aan inwoners van Vermont aan. Ben geloofde dat “bedrijven de verantwoordelijkheid hebben om iets terug te geven aan de gemeenschap waaruit ze hun steun putten. “5 Hij wilde dat het bedrijf eigendom zou zijn van diegenen die in de rij stonden bij het benzinestation om hoorntjes te kopen. De aandelen waren zo populair dat één op de honderd Vermontse gezinnen aandelen in het bedrijf kocht.6 Uiteindelijk, toen het bedrijf bleef groeien, werden de aandelen op nationaal niveau verkocht.

De oorspronkelijke versie van dit hoofdstuk bevatte H5P-inhoud. Deze inhoud wordt niet ondersteund in gekloonde boeken. U kunt dit gedeelte verwijderen of vervangen.

Andere vormen van bedrijfseigendom

Naast de drie gebruikelijke vormen van bedrijfsorganisatie – eenmanszaak, maatschap en vennootschap – kiezen sommige bedrijfseigenaren andere organisatievormen om aan hun specifieke behoeften te voldoen. We zullen twee van deze opties bekijken:

• Vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid
• Vennootschappen zonder winstoogmerk

Vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid

Wat zou u vinden van een juridische organisatievorm die de aantrekkelijke kenmerken van de drie gebruikelijke organisatievormen (vennootschap, eenmanszaak en maatschap) biedt en de onaantrekkelijke kenmerken van deze drie organisatievormen vermijdt? De vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (LLC) doet precies dat. Deze vorm biedt bedrijfseigenaren beperkte aansprakelijkheid (een belangrijk voordeel van vennootschappen) en geen “dubbele belastingheffing” (een belangrijk voordeel van eenmanszaken en personenvennootschappen). Laten we de LLC eens nader bekijken.

In 1977 werd Wyoming de eerste staat die bedrijven toestond om als vennootschap met beperkte aansprakelijkheid te opereren. Twintig jaar later, in 1997, werd Hawaii de laatste staat die zijn goedkeuring gaf aan de nieuwe organisatievorm. Sindsdien is de naamloze vennootschap steeds populairder geworden. De snelle groei werd deels aangewakkerd door wijzigingen in de statuten van de staat die het mogelijk maken dat een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid slechts één lid heeft. De trend naar LLC’s kan worden waargenomen door het lezen van bedrijfsnamen op de zijkant van vrachtwagens of op winkelpuien in uw stad. Het is gebruikelijk om namen te zien als Jim Evans Tree Care, LLC, en For-Cats-Only Veterinary Clinic, LLC. Maar LLC’s zijn niet beperkt tot kleine bedrijven. Bedrijven als Crayola, Domino’s Pizza, Ritz-Carlton Hotel Company, en iSold It (dat mensen helpt hun ongewenste bezittingen op eBay te verkopen) opereren onder de beperkte aansprakelijkheidsvorm.

In een vennootschap met beperkte aansprakelijkheid zijn de eigenaars (die leden worden genoemd in plaats van aandeelhouders) niet persoonlijk aansprakelijk voor schulden van het bedrijf, en de winst wordt slechts eenmaal belast, op persoonsniveau (waardoor dubbele belastingheffing wordt voorkomen).

We hebben de voordelen van de beperkte aansprakelijkheidsbescherming voor een LLC aangeprezen. We moeten nu wijzen op enkele omstandigheden waaronder een LLC-lid (of een aandeelhouder in een vennootschap) persoonlijk aansprakelijk kan worden gesteld voor de schulden van zijn of haar bedrijf. Een bedrijfseigenaar kan persoonlijk aansprakelijk worden gesteld als hij of zij:

• Persoonlijk garant staat voor een bedrijfsschuld of banklening die het bedrijf niet betaalt.
• Niet afdragen van loonbelasting aan de overheid.
• Doet aan frauduleus of illegaal gedrag dat het bedrijf of iemand anders schade berokkent.
• Hanteert het bedrijf niet als een afzonderlijke juridische entiteit, gebruikt bijvoorbeeld bedrijfsmiddelen voor persoonlijk gebruik.

Not-for-Profit Corporations

Een not-for-profit corporation (soms een non-profit genoemd) is een organisatie die is opgericht om een publiek doel te dienen in plaats van voor financieel gewin. Zolang de activiteiten van de organisatie liefdadige, religieuze, educatieve, wetenschappelijke of literaire doeleinden dienen, kan zij worden vrijgesteld van het betalen van inkomstenbelasting. Bovendien kunnen particulieren en andere organisaties die bijdragen aan de non-profit organisatie een belastingaftrek krijgen voor die bijdragen. De soorten groepen die normaal de non-profit status aanvragen variëren sterk en omvatten kerken, synagogen, moskeeën en andere gebedshuizen; musea; universiteiten; en natuurbehoudsgroepen.

Er zijn meer dan 1,5 miljoen organisaties zonder winstoogmerk in de Verenigde Staten.7 Sommige zijn zeer goed gefinancierd, zoals de Bill and Melinda Gates Foundation, die een vermogen heeft van ongeveer 40 miljard dollar en sinds haar oprichting 36,7 miljard dollar heeft weggegeven.8 Andere zijn nationaal erkend, zoals United Way, Goodwill Industries, Habitat for Humanity, en het Rode Kruis. Maar de overgrote meerderheid is niet rijk of beroemd, maar levert niettemin belangrijke bijdragen aan de samenleving.

De oorspronkelijke versie van dit hoofdstuk bevatte H5P-inhoud. Deze inhoud wordt niet ondersteund in gekloonde boeken. U kunt dit gedeelte verwijderen of vervangen.

Fusies en overnames

De kop luidde: “Gezocht: Meer dan 2.000 in Google Hiring Spree. “9 De grootste webzoekmachine ter wereld maakte haar plannen bekend om intern te groeien en haar personeelsbestand met meer dan 2.000 mensen uit te breiden, waarbij de helft van de werknemers uit de Verenigde Staten komt en de andere helft uit andere landen. De helft van de werknemers zal uit de Verenigde Staten komen en de andere helft uit andere landen. De extra werknemers zullen het bedrijf helpen uit te breiden naar nieuwe markten en de strijd aan te gaan om wereldwijd talent in de concurrerende sector van internetinformatieverstrekkers. Indien goed uitgevoerd, is interne groei in het voordeel van het bedrijf.

Een alternatieve benadering van groei is het fuseren met of het verwerven van een ander bedrijf. De grondgedachte achter groei door fusie of overname is dat 1 + 1 = 3: het gecombineerde bedrijf is waardevoller dan de som van de twee afzonderlijke bedrijven. Dit principe is aantrekkelijk voor bedrijven die onder concurrentiedruk staan. Om een groter marktaandeel te veroveren en de winstgevendheid te verbeteren, zullen bedrijven kostenefficiënter willen worden door met andere bedrijven te fuseren.

Fusies en overnames

Hoewel ze vaak worden gebruikt alsof ze synoniem zijn, betekenen de termen fusie en overname lichtjes verschillende dingen. Een fusie vindt plaats wanneer twee bedrijven samengaan om een nieuw bedrijf te vormen. Een overname is de aankoop van een bedrijf door een ander. Een voorbeeld van een fusie is het samengaan in 2013 van US Airways en American Airlines. De gecombineerde maatschappij, de grootste luchtvaartmaatschappij ter wereld, vliegt onder de naam American Airlines.

Een ander voorbeeld van een overname is de aankoop van Reebok door Adidas voor 3,8 miljard dollar.10 Verwacht werd dat de deal Adidas een sterkere aanwezigheid in Noord-Amerika zou geven en het bedrijf zou helpen te concurreren met rivaal Nike. Nadat deze overname was afgerond, hield Reebok als bedrijf op te bestaan, hoewel Adidas nog steeds schoenen verkoopt onder het merk Reebok.

Motieven achter fusies en overnames

Bedrijven zijn om een aantal redenen gemotiveerd om te fuseren of andere bedrijven over te nemen, onder andere om de volgende redenen.

Verwerven van complementaire producten

Het verwerven van complementaire producten was de drijfveer achter de overname van Reebok door Adidas. Zoals Herbert Hainer, CEO van Adidas, tijdens een conference call verklaarde: “Dit is een unieke kans. Dit past perfect bij beide bedrijven, omdat ze zo complementair zijn…. Adidas is gegrondvest op sportprestaties met producten zoals een gemotoriseerde loopschoen en sponsorcontracten met supersterren zoals de Britse voetballer David Beckham. Ondertussen speelt Reebok sterk in op de samensmelting van sport en amusement met endorsement deals en producten van Nelly, Jay-Z, en 50 Cent. De combinatie zou dodelijk kunnen zijn voor Nike.” Nike is natuurlijk blijven bloeien, maar je kunt Hainer zijn optimisme niet kwalijk nemen.11

Verwerf nieuwe markten of distributiekanalen

Het verwerven van nieuwe markten was een belangrijke factor in de fusie van US Airways en America West in 2005. US Airways was een belangrijke speler aan de oostkust, het Caribisch gebied en Europa, terwijl America West sterk was in het westen. De verwachting was dat door het samengaan van de twee maatschappijen een luchtvaartmaatschappij zou ontstaan die meer markten zou kunnen bereiken dan elk van de maatschappijen afzonderlijk12.

Realiseer synergieën

De aankoop van Pharmacia Corporation (een Zweeds farmaceutisch bedrijf) door Pfizer (een onderzoeksgebaseerd farmaceutisch bedrijf gevestigd in de Verenigde Staten) in 2003 creëerde een van ’s werelds grootste medicijnfabrikanten en farmaceutische bedrijven, gemeten naar omzet, in elke belangrijke markt over de hele wereld.13 De overname creëerde een industriële reus met meer dan $48 miljard omzet en een onderzoeks- en ontwikkelingsbudget van meer dan $7 miljard. Elke dag worden bijna veertig miljoen mensen over de hele wereld behandeld met Pfizer-medicijnen.14 De daaropvolgende aankoop van Wyeth, een concurrerende medicijnmaker, voor een bedrag van $68 miljard, zorgde voor een nog grotere aanwezigheid op de farmaceutische markt.15

Bij het nastreven van deze overnames heeft Pfizer waarschijnlijk veel synergieën geïdentificeerd: eenvoudigweg een geheel dat groter is dan de som der delen. Er zijn veel voorbeelden van synergieën. Een fusie resulteert meestal in een aantal overbodige posities; het gecombineerde bedrijf heeft waarschijnlijk geen twee vice-presidenten marketing, twee chief financial officers, enzovoort nodig. Het elimineren van de overtollige posities leidt tot aanzienlijke kostenbesparingen die niet zouden worden gerealiseerd als de twee bedrijven niet zouden fuseren. Stel dat elk van de bedrijven fabrieken exploiteerde op 50% van hun capaciteit, en door te fuseren zou één fabriek kunnen worden gesloten en verkocht. Dat zou ook een voorbeeld van synergie zijn. Ondernemingen brengen verschillende sterke en zwakke punten in de gefuseerde entiteit in. Als het nieuw samengevoegde bedrijf kan profiteren van de marketingcapaciteiten van de sterkere entiteit en de distributiecapaciteiten van de andere (ervan uitgaande dat die sterker zijn), kan het nieuwe bedrijf synergieën realiseren in deze beide functies.

Vijandige overname

Wat gebeurt er echter als een bedrijf een ander bedrijf wil overnemen, maar dat bedrijf niet overgenomen wil worden? Het resultaat kan een vijandige overname zijn – een daad van het overnemen van de controle die wordt tegengewerkt door het management en de raad van bestuur van het doelbedrijf. Ben Cohen en Jerry Greenfield bevonden zich in een van deze situaties: Unilever – een zeer groot Nederlands/Brits bedrijf dat drie ijsmerken bezit – wilde Ben & Jerry’s kopen, tegen de wens van de oprichters in. De meeste aandeelhouders van Ben & Jerry’s kozen de kant van Unilever. Zij hadden weinig vertrouwen in het vermogen van Ben Cohen en Jerry Greenfield om het bedrijf te blijven leiden en waren gefrustreerd over de focus van het bedrijf op sociale doelstellingen. De aandeelhouders waren blij met het aanbod van Unilever om hun Ben & Jerry’s aandelen te kopen voor bijna het dubbele van de huidige marktprijs en wilden hun winst opstrijken. Uiteindelijk won Unilever; Ben & Jerry’s werd door Unilever overgenomen in een vijandige overname.16 Ondanks de vrees dat de sociale missie van het bedrijf zou eindigen, gebeurde dit niet. Hoewel noch Ben Cohen noch Jerry Greenfield betrokken zijn bij het huidige management van het bedrijf, zijn ze teruggekeerd naar hun wortels in het sociaal activisme en zijn ze sterk betrokken bij tal van sociale initiatieven die door het bedrijf worden gesponsord.

De oorspronkelijke versie van dit hoofdstuk bevatte H5P-inhoud. Deze inhoud wordt niet ondersteund in gekloonde boeken. U kunt dit gedeelte verwijderen of vervangen.

Hoofdstuk Video: Bedrijfsstructuren

Hier vindt u een korte video met een eenvoudige en ongecompliceerde samenvatting van de belangrijkste punten van elke vorm van bedrijfseigendom.