Biden wybiera Janet Yellen na sekretarza skarbu

Pani Yellen, która była pierwszą kobietą na czele Fed, stałaby się pierwszą osobą, która kierowałaby Ministerstwem Skarbu, bankiem centralnym i Radą Doradców Ekonomicznych Białego Domu.

Pani Yellen odmówiła komentarza w poniedziałek. Oddzielnie, zespół przejściowy pana Bidena powiedział, że będzie on nominował Alejandro Mayorkasa do kierowania Departamentem Bezpieczeństwa Wewnętrznego i Avril Haines na stanowisko dyrektora wywiadu krajowego. Obaj są byłymi współpracownikami administracji Obamy. John Kerry, który był sekretarzem stanu za czasów prezydenta Baracka Obamy, będzie pełnił funkcję specjalnego prezydenckiego wysłannika do spraw zmian klimatycznych.

Zespół gospodarczy pana Bidena będzie musiał stawić czoła trudnym perspektywom, z milionami ludzi wciąż pozbawionych pracy i spowalniającym wzrostem zatrudnienia po gwałtownym odbiciu, gdy firmy ponownie otworzyły się w maju, czerwcu i lipcu. Ekonomiści z JPMorgan Chase & Co. powiedzieli w zeszłym tygodniu, że spodziewają się, że gospodarka USA skurczy się nieznacznie w pierwszym kwartale 2021 roku z powodu rosnących infekcji wirusowych.

Reklama

Podczas gdy administracja Obamy również stanęła w obliczu trudnego krajobrazu przed objęciem urzędu w styczniu 2009 r., Demokraci cieszyli się wtedy dużymi większościami w Izbie i Senacie, które stworzyły znacznie mniej ograniczeń politycznych do realizacji ich preferowanego kursu działania – coś, co Mr. Biden nie będzie miał nawet, jeśli Demokraci odmówią Republikanom większości w Senacie, wygrywając dwie elekcje w Georgii na początku stycznia.

Pani Yellen powiedziała ostatnio, że ożywienie będzie nierówne i słabe, jeśli Kongres nie wyda więcej na walkę z bezrobociem i utrzymanie małych firm na powierzchni. „Jest tam ogromna ilość cierpienia. Gospodarka potrzebuje wydatków”, powiedziała Yellen w wywiadzie z 28 września.

Jest postrzegana przez urzędników Biden transition jako wiarygodny autorytet w sprawie zagrożeń związanych z przedwczesnym wycofaniem stymulacji rządowej i jako ktoś, kto mógłby ściśle współpracować z Fedem i agencjami wykonawczymi, aby zaprojektować więcej wsparcia, jeśli Kongres jest niechętny do podjęcia dodatkowych działań.

Ms. Yellen jest „doskonałym wyborem na sekretarza skarbu”, powiedział Gary Cohn, były główny doradca ekonomiczny prezydenta Trumpa, w oświadczeniu. „Mając okazję pracować z ówczesną przewodniczącą Yellen, nie mam wątpliwości, że będzie ona stabilną ręką, której potrzebujemy, aby promować gospodarkę, która działa dla wszystkich, szczególnie w tych trudnych czasach.”

Pani Yellen podczas jej przesłuchania potwierdzającego w Senacie w listopadzie 2013 roku. Była pierwszą kobietą na czele Fed.

Ms. Yellen na jej przesłuchaniu potwierdzającym w Senacie w listopadzie 2013 r. Była pierwszą kobietą, która stanęła na czele Fed.

fot: Alex Wong/Getty Images

Oficjalne ogłoszenie wyboru pani Yellen nie powinno nastąpić przed 30 listopada. W poniedziałek, urzędnik Biden transition powiedział, że jego biuro ogłosi pierwszych kilku członków jego zespołu gospodarczego na początku przyszłego tygodnia.

Reklama

Sen. Pat Toomey (R., Pa.), członek senackiej komisji finansów, powiedział w poniedziałek wieczorem, że z niecierpliwością czeka na rozpatrzenie jej nominacji. „Podczas gdy dr Yellen i ja mieliśmy nasz sprawiedliwy udział nieporozumień podczas jej kadencji jako przewodniczącego Rezerwy Federalnej, nie mam wątpliwości co do jej integralności lub wiedzy technicznej”, powiedział.

Mr. Toomey uważał, że Fed pod panią Yellen utrzymywał politykę zbyt akomodacyjną przez zbyt długi czas.

Ms. Yellen została potwierdzona z dwupartyjnym poparciem jako przewodnicząca Fed w 2014 roku i jako wiceprzewodnicząca w 2010 roku. Otrzymała 11 republikańskich głosów w swoim potwierdzeniu w 2014 roku, w tym poparcie trzech siedzących republikańskich senatorów: Richard Burr z Karoliny Północnej, Susan Collins z Maine i Lisa Murkowski z Alaski.

Wielu ekonomistów obwinia dziś dwupartyjny impuls do ograniczania wydatków z powodu obaw o zadłużenie w latach po kryzysie finansowym z 2008 r. za utrudnianie tego ożywienia.

Reklama

„To nie jest dobry czas, aby polityka fiskalna zmieniła się z akomodacyjnej na tworzącą opór”, powiedziała pani Yellen. „To jest to, co się stało , a to opóźniło ożywienie.” Powiedziała, że niska inflacja zwiększyła potrzebę i obniżyła ryzyko agresywnej polityki monetarnej i fiskalnej.

Related Video

Przy zbliżających się dwóch styczniowych wyborach startowych w Georgii, kontrola nad Senatem nie została jeszcze rozstrzygnięta. Gerald F. Seib z WSJ wyjaśnia, dlaczego to sprawia, że zadanie Bidena, by wybrać swój gabinet, jest jeszcze bardziej skomplikowane. Photo: Stefani Reynolds/Bloomberg News The Wall Street Journal Interactive Edition

Pani Yellen ma rozległe relacje z zagranicznymi ministrami finansów i bankierami centralnymi i jest przez nich wysoko ceniona, co stanowi ważny atut, ponieważ administracja Bidena dąży do wzmocnienia więzi z sojusznikami.

Pan Biden, demokrata, powiedział w zeszłym tygodniu, że jego wybór będzie szeroko akceptowany zarówno przez liberalne, jak i umiarkowane skrzydło Partii Demokratycznej, co wielu obserwatorów natychmiast odebrało jako znak, że wybrał panią Yellen.

W Fed, pani Yellen naciskała na kolegów, aby bardziej skupili się na mandacie banku centralnego do promowania silnego rynku pracy; mandat kongresowy wzywa również do utrzymywania stabilnej inflacji. W swoich przemówieniach zwracała uwagę na koszty nierównomiernie rozłożonego wzrostu i polityki rządowej, która zwiększyłaby udział kobiet w sile roboczej.

Ten nacisk od czasu do czasu wywoływał krytykę ze strony niektórych republikańskich ustawodawców, którzy twierdzili, że takie obawy wykraczają poza kompetencje banku centralnego. Ale to również zapoczątkowało szerszą zmianę w Fed, który pod przewodnictwem przewodniczącego Jerome Powella zwrócił jeszcze większą uwagę na te kwestie i zapisał je w ramach polityki Fed w sierpniu tego roku – nie przyciągając takiej krytyki.

„Ona bardzo wierzy w te obawy. Zła wiadomość jest taka, że Fed nie może zrobić z nimi zbyt wiele”, powiedział Alan Blinder, były wiceprezes Fed, który służył u boku pani Yellen. „Ale władza wykonawcza może zrobić wiele. Sekretarz Skarbu, jako bliski doradca prezydenta, może mieć znacznie większy wpływ na te kwestie.”

Ms. Yellen służyła jako prezes Fed z San Francisco od 2004 do 2010 roku podczas boomu mieszkaniowego i bustu, kryzysu finansowego z 2008 roku, ciężkiej recesji i powolnego ożywienia. W latach 2010-2014 pełniła funkcję wiceprzewodniczącej Fed, u boku ówczesnego prezesa Bena Bernanke, gdy bank centralny utrzymywał krótkoterminowe stopy procentowe na poziomie zbliżonym do zera, aby wspierać wzrost zatrudnienia.

Pan Obama wybrał ją do kierowania Fedem w latach 2014-2018, w okresie, w którym poruszała się pośrodku pomiędzy kolegami, którzy byli chętni do rozpoczęcia podnoszenia stóp procentowych, a tymi, którzy, jak ona sama, byli niechętni bardziej agresywnym posunięciom pomimo stałego wzrostu. Zdecydowała się pozostawić stopy bliskie zeru do końca 2015 r., a następnie podnosić je bardzo powoli, aby pomóc w pobudzeniu wzrostu zatrudnienia.

Pani Yellen odchodzi po Financial Stability. Yellen wychodząca po posiedzeniu Rady Nadzoru Stabilności Finansowej w 2014 r. w Departamencie Skarbu.

Pani Yellen wychodząca po posiedzeniu Rady Nadzoru Stabilności Finansowej w 2014 r. w Departamencie Skarbu.

Fot: Alex Wong/Getty Images

„Jest dobrze lubiana, ale dostaje po swojemu” – powiedziała Julia Coronado, założycielka firmy doradztwa gospodarczego MacroPolicy Perspectives. „Jednym z jej niedocenianych talentów jest zdolność do napędzania konsensusu w dość przekonujący sposób. Ona załatwiała sprawy”.

Pan Trump, republikanin, rozważał nominowanie jej na drugą kadencję, ale zamiast tego wybrał pana Powella, ówczesnego gubernatora Fed, który był byłym wykonawcą private-equity, aby ją zastąpić.

Ms. Yellen wcześniej służyła jako gubernator Fed od 1994 do 1997 roku. Przewodniczyła Radzie Doradców Ekonomicznych Białego Domu w późnych latach 90-tych. Byli współpracownicy opisują ją jako wymagającą i zorientowaną na szczegóły. Na spotkaniach Fed była uprzejma, poważna i skrupulatnie przygotowana.

„Jeśli zostanie sekretarzem, kiedy wejdzie do pokoju z ministrami finansów z innych krajów, będzie najlepiej przygotowaną osobą w tym pokoju – prawdopodobnie najmądrzejszą, ale z pewnością najlepiej przygotowaną” – powiedział Blinder, który pozostaje blisko Yellen i jest profesorem ekonomii na Uniwersytecie Princeton.

Sekretarz Skarbu, który jest piąty w prezydenckiej linii sukcesji, zarządza biurokracją, która zajmuje się wszystkim, od ściągania podatków do zarządzania długiem publicznym i wdrażania międzynarodowych sankcji.

Najpilniejszą potrzebą nowego sekretarza skarbu będzie nadzorowanie wysiłków na rzecz ożywienia gospodarczego. Pani Yellen będzie w centrum wielkich decyzji dotyczących propozycji podatkowych i wydatków pana Bidena, relacji USA z Chinami, przyszłości gigantów finansowania hipotecznego Fannie Mae i Freddie Mac oraz wysiłków mających na celu wzmocnienie odporności rynku skarbowego po tym, jak pandemia wstrząsnęła rynkami finansowania w marcu.

Od czasu opuszczenia Fed w 2018 r., Pani Yellen przekazała darowizny na rzecz demokratycznych kandydatów na kongres i komitetów kampanijnych o łącznej wartości 44 000 USD, plus 2 800 USD na kampanię pana Bidena w sierpniu, zgodnie z Center for Responsive Politics.

Pani Yellen często wypowiadała się w ciągu ostatniego roku na tematy, które mogą zdefiniować jej kadencję w Ministerstwie Skarbu. Poparła podatek węglowy jako najskuteczniejszy sposób ograniczenia emisji gazów cieplarnianych i przeciwdziałania zmianom klimatycznym.

Przemawiając w Hongkongu w styczniu, pani Yellen powiedziała, że długotrwałe problemy z Pekinem, które nie zostały uwzględnione w pierwszej fazie umowy handlowej administracji Trumpa, takie jak dotacje dla przedsiębiorstw państwowych i konkurencja dla nowych technologii o znaczących implikacjach dla bezpieczeństwa narodowego, groziły wciągnięciem świata w dwie konkurujące ze sobą sfery. „Mamy przed sobą bardzo trudne kwestie” – powiedziała.

W kwestii regulacji zdecydowanie broniła wysiłków na rzecz poprawy nadzoru bankowego po kryzysie finansowym z 2008 roku. Na początku tego roku wyraziła rozczarowanie, że ustawa Dodda-Franka z 2010 r. skupiła się na największych bankach i nie dała organom regulacyjnym lepszych narzędzi do przeciwdziałania ryzykom zagrażającym szerszemu systemowi finansowemu, takim jak zwiększone zadłużenie przedsiębiorstw niefinansowych.

Pani Yellen uczestnicząca w przesłuchaniu Wspólnego Komitetu Ekonomicznego na Capitol Hill w 2017 r.

Pani Yellen uczestnicząca w przesłuchaniu Wspólnego Komitetu Ekonomicznego na Capitol Hill w 2017 r.

Fot: BRENDAN SMIALOWSKI/Agence France-Presse/Getty Images

„Byłam bardzo sfrustrowana, że nie zrobiliśmy więcej, aby poradzić sobie z tym ryzykiem” – powiedziała w marcowym wywiadzie. „Prawo faktycznie nie dostarczyło dobrych podstaw, aby to zrobić”.

Jedną z pierwszych decyzji pani Yellen może być podjęcie decyzji, czy reaktywować i potencjalnie zreorganizować, z aprobatą pana Powella, serię ograniczeń kredytowych, które Fed i Skarb Państwa uruchomiły, gdy pandemia koronawirusowa wstrząsnęła rynkami tej wiosny.

W kwietniu, pani Yellen pochwaliła te ograniczenia i broniła banku centralnego przed krytyką, że ceduje on swoją niezależność na Skarb Państwa.

„Byłoby błędem w myśleniu, gdyby Fed poświęcał cały swój czas na martwienie się o to, że w jakimś przyszłym świecie, robiąc to, do czego został powołany, straci autonomię” – powiedziała w kwietniowym wywiadzie.

Parametry jednego z tych programów – kupowania pożyczek udzielanych małym i średnim przedsiębiorstwom – mogą być „niewystarczająco hojne”, powiedziała. Main Street Lending Program w ciągu pierwszych czterech miesięcy działalności udzielił kredytów o wartości zaledwie 4 miliardów dolarów ponad 400 firmom.

Newsletter Sign-Up

Real Time Economics

Najnowsze wiadomości ekonomiczne, analizy i dane opracowywane co tydzień przez Jeffreya Sparshotta z WSJ.

Subskrybuj teraz

Sekretarz skarbu Steven Mnuchin zdecydował w zeszłym tygodniu, że programy zakończą zakup pożyczek lub aktywów na koniec roku, odrzucając przedłużenie, o które zabiegał Fed. Zespół przejściowy Bidena skrytykował decyzję Mnuchina.

Podczas gdy pani Yellen silnie argumentowała za większymi wydatkami rządowymi finansowanymi z deficytu od czasu, gdy pandemia zniszczyła gospodarkę USA, powiedziała w zeszłym roku, że deficyty budżetu federalnego były na niezrównoważonej ścieżce.

W jednym z przemówień w zeszłym roku do grupy handlowej zajmującej się budownictwem mieszkaniowym, ostrzegła, że wyższe podatki mogą nie wystarczyć, aby postawić programy takie jak Social Security i Medicare na solidnej podstawie, ostrzegając przed bolesnymi kompromisami. „To jest ekonomia kanałowa” – powiedziała.

Pani Yellen pisała na temat różnych zagadnień makroekonomicznych, specjalizując się w przyczynach, mechanizmach i konsekwencjach bezrobocia.

„To nie są dla mnie tylko statystyki”, powiedziała w lutym 2013 roku w przemówieniu do związku zawodowego AFL-CIO. „Wiemy, że długotrwałe bezrobocie jest wyniszczające dla pracowników i ich rodzin”.

Pochodząca z Brooklynu, N.Y., pani Yellen ukończyła Brown University z dyplomem z ekonomii, uzyskała doktorat z ekonomii na Yale University i jest profesorem emeritus na University of California w Berkeley. Jest żoną laureata Nagrody Nobla, ekonomisty i częstego współautora George’a Akerlofa, i mają jednego syna.

Na Yale studiowała z nieżyjącym już laureatem Nagrody Nobla Jamesem Tobinem, intelektualnym spadkobiercą ekonomisty z czasów Depresji Johna Maynarda Keynesa, który widział centralną rolę dla rządu w zwalczaniu spowolnienia gospodarczego.

Analiza Wall Street Journal ponad 700 przewidywań, które urzędnicy Fed poczynili między 2009 a 2012 rokiem, pokazała, że pani Yellen miała najlepszy rekord. Ostrzegała innych, że ożywienie będzie powolne i bagatelizowała zagrożenie inflacją.

Pani Yellen opowiadała się stanowczo za zwiększeniem stymulacji w tym okresie. Na posiedzeniu w grudniu 2012 roku, niektórzy z jej kolegów martwili się, że Fed zachęca do ryzyka politycznego poprzez zakupy papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką i papierami skarbowymi, które miały obniżyć długoterminowe stopy procentowe po tym, jak Fed zbliżył stopy krótkoterminowe do zera.

Pani Yellen powiedziała swoim kolegom, że powinni być bardziej zaniepokojeni powtórzeniem błędów popełnionych przez Japonię, która przez ponad dekadę była pogrążona w deflacji, poprzez przedwczesne wycofanie się ze stymulowania gospodarki.

„Przedłużający się brak realizacji mandatu banku centralnego może być tak samo szkodliwy dla jego reputacji” jak straty na zakupach aktywów, powiedziała, zgodnie ze stenogramami ze spotkania.

Pisz do Nicka Timiraosa na [email protected], Kate Davidson na [email protected] i Kena Thomasa na [email protected]

.

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *