Waluta rezerwowa to waluta przechowywana w znacznych ilościach przez rządy i instytucje. Waluty te są używane jako środek płatności międzynarodowych oraz jako wsparcie wartości walut narodowych.
Dowiedz się, co czyni walutę rezerwową i jak może ona wpłynąć na globalny handel.
Co to jest waluta rezerwowa?
Waluta rezerwowa to zagraniczna waluta lub metal szlachetny, który jest przechowywany w dużych ilościach przez rząd danego kraju, bank centralny lub inne władze monetarne. Jest używana do udziału w globalnej gospodarce, np. w transakcjach międzynarodowych lub inwestycjach.
Ogólnie, waluta rezerwowa to taka, która:
- Ma głębokość i płynność pozwalającą na wiarygodne i efektywne transakcje międzynarodowe
- Może być swobodnie i łatwo wymieniana na inne waluty
- Jest w posiadaniu wielu władz i instytucji monetarnych, w znaczących ilościach
Przed połową XX wieku, rezerwy składały się głównie ze złota i srebra. Współczesne rezerwy składają się na ogół z silnych walut obcych, z których wiele zostało specjalnie wyznaczonych jako waluty rezerwowe przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Walutami rezerwowymi mogą być również papiery wartościowe, depozyty i pożyczki.
Począwszy od połowy XX wieku, dolar amerykański był uznawany za międzynarodową walutę rezerwową. Since then, however, strong economies in many countries have led to the rise of other international reserve currencies.
There are several key factors that make a currency useful as a reserve currency. These include:
- The size of the economy in the country where that currency comes from
- How important that economy is internationally
- How open its financial markets are
- The currency’s convertibility
- Whether it is used as a regional or international currency peg
- Domestic macroeconomic policies
The countries with the most foreign reserve currency in 2019 were:
- China: $3.2 trillion
- Japan: $1.3 trillion
- Switzerland: $855 billion
- Russian Federation: $555 billion
- United States: $517 billion
- Saudi Arabia: $515 billion
These reserves (which are rounded up to the nearest billion) include gold, U.S. dollars, and other reserve currencies.
Cała Strefa Euro, wyznaczona przez Bank Światowy, składa się z 19 krajów i posiada 914 miliardów dolarów w walucie rezerwowej.
Jak działa waluta rezerwowa
Kraje posiadają walutę rezerwową z wielu różnych powodów. Są one ważnym wskaźnikiem zdolności do spłaty długu zagranicznego, obrony waluty krajowej, a nawet do określania ratingu kredytowego państwa.
W transakcjach zagranicznych często wykorzystuje się waluty rezerwowe, które są używane na całym świecie, a nie waluty dwóch zaangażowanych krajów. Na przykład w 2008 r. badacze odkryli, że handel z USA stanowił jedynie 20% transakcji międzynarodowych w krajach azjatyckich, mimo że większość tych transakcji była przeprowadzana w dolarach. W tych międzynarodowych transakcjach jako waluty rezerwowej używano dolara amerykańskiego, który był akceptowany na całym świecie, a nie lokalnych walut krajów uczestniczących w transakcjach.
Waluty rezerwowe wpływają na politykę monetarną i handel na całym świecie, a polityka monetarna ma silny wpływ na rezerwy walutowe.
Większość dużych gospodarek o elastycznych lub płynnych kursach walutowych reguluje nadwyżkę podaży i popytu poprzez zakup lub sprzedaż waluty rezerwowej. Na przykład, kraj chcący zwiększyć wartość swojej waluty może odkupić swoją walutę krajową za pomocą rezerw walutowych.
Inne kraje z różnych powodów mogą stosować systemy stałego kursu walutowego. W tego typu systemie podaż i popyt mogą zmieniać wartość waluty krajowej na wyższą lub niższą. Na przykład, zwiększony popyt spowodowany stosunkowo silną gospodarką doprowadzi do wzrostu wartości waluty danego kraju.
Kraje stale monitorują główne waluty rezerwowe, aby upewnić się, że nie wpłynie to negatywnie na ich zasoby. Na przykład, znaczna inflacja w Stanach Zjednoczonych może spowodować dewaluację dolara, a w konsekwencji dewaluację rezerw walutowych.
W ostatecznym rozrachunku, ogranicza to korzyści polityki monetarnej osiągalne przy użyciu tych rezerw, tworząc jedynie marginalną korzyść z tego, że waluta danego kraju jest uważana za walutę rezerwową na całym świecie.
Ważne wydarzenia
Podczas gdy rezerwy walutowe składały się głównie ze złota i srebra, porozumienie z Bretton Woods w 1944 roku ustanowiło dolara amerykańskiego jako międzynarodową walutę rezerwową, zastępując brytyjskiego funta szterlinga.
To porozumienie, które powstało po II wojnie światowej, wybrało dolara amerykańskiego ze względu na siłę amerykańskiej gospodarki, która nie została zniszczona przez wojnę tak, jak gospodarki innych krajów europejskich i azjatyckich. W tamtym czasie dolar amerykański był również wciąż wspierany przez złoto, którego wartość ustalono na 35 dolarów za uncję. Dzięki temu dolar był bardziej stabilny niż inne waluty i ustanowił system stałych kursów wymiany.
Umowa z Bretton Woods stworzyła również Grupę Banku Światowego (World Bank) i Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF).
W 1973 roku Nowa Polityka Ekonomiczna prezydenta Richarda Nixona położyła kres systemowi stałych kursów wymiany z Bretton Woods i uniezależniła dolara od wartości złota. This opened up the world to the rise of new reserve currencies.
Types of Reserve Currency
Today, the U.S. dollar isn’t the only reserve currency designated by the International Monetary Fund and other global organizations. The euro, Chinese renminbi, Japanese yen, and British pound sterling are all popular as reserve currencies given the size of their respective economies.
| Allocated International Reserves | |
|---|---|
| Reserve Currency | Value* (U.S. dollars, billions) |
| U.S. dollar | 6,794.91 |
| Euro | 2,197.30 |
| Japanese yen | 624.97 |
| British pound sterling | 486.08 |
| Chinese renminbi | 221.48 |
Inne waluty, które MFW traktuje jako waluty rezerwowe, to dolar australijski, dolar kanadyjski i frank szwajcarski.
Chiny pozycjonują swoją walutę jako następną w kolejce do dolara amerykańskiego, ponieważ od czasu globalnego kryzysu finansowego w 2008 r. w największym stopniu przyczyniają się do światowego wzrostu gospodarczego. Chiński renminbi został uznany przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy za światową walutę rezerwową w 2015 roku. Jednak euro nadal stanowi największą część rezerw walutowych po dolarze ze względu na wielkość gospodarczą Unii Europejskiej.
Popularność walut rezerwowych jest funkcją ich stabilności i reputacji. Na przykład, chiński juan nie zyskał popularności jako główna waluta rezerwowa ze względu na obawy przed nagłą dewaluacją, która mogłaby spowodować spadek jego wartości. To samo dotyczy euro po kryzysie zadłużeniowym w 2009 r. i kryzysie imigracyjnym w latach 2016-17. These issues have led to concerns over currency volatility, which has kept the U.S. dollar as the most popular reserve currency through the start of the twenty-first century.
Key Takeaways
- A reserve currency is a foreign currency or precious metal held in significant quantities by governments and institutions.
- These currencies are used as a means of international payment and investment, as well as to support the value of national currencies.
- After World War II, the U.S. dollar was designated as the international reserve currency. Since the 1970s, strong economies in many countries have led to the rise of others.
- Reserve currencies held in large quantities around the world include the U.S. dollar, euro, Japanese yen, Chinese renminbi, and British pound sterling.