Defensive Stock

Co to jest Defensive Stock?

Obronny akcji jest akcja, która zapewnia spójne dywidendy i stabilne zyski niezależnie od stanu całego rynku akcji. Istnieje stały popyt na ich produkty, więc akcje defensywne mają tendencję do bycia bardziej stabilnymi w różnych fazach cyklu koniunkturalnego. Akcje defensywne nie powinny być mylone z akcjami obronnymi, które są akcjami spółek produkujących takie rzeczy jak broń, amunicja i odrzutowce bojowe.

Zrozumienie akcji defensywnych

Inwestorzy dążący do ochrony swoich portfeli podczas słabnącej gospodarki lub okresów wysokiej zmienności mogą zwiększyć swoją ekspozycję na akcje defensywne. Firmy o ugruntowanej pozycji, takie jak Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) i Coca-Cola (KO), są uważane za akcje defensywne. Oprócz silnych przepływów pieniężnych, spółki te prowadzą stabilną działalność i są w stanie przetrwać słabsze warunki gospodarcze. Płacą one również dywidendy, co może mieć wpływ na amortyzację ceny akcji podczas spadku rynku.

W trudnych czasach lub gdy wszystko się chwieje, dlaczego ktoś miałby w ogóle chcieć posiadać akcje? Dlaczego nie pójść po prostu na bezpieczeństwo weksla skarbowego, który zasadniczo ma stopę zwrotu wolną od ryzyka? Odpowiedź jest dość prosta: strach i chciwość często kierują rynkami. Akcje defensywne zaspokajają chciwość, oferując wyższy zysk z dywidendy, niż można uzyskać w środowiskach o niskich stopach procentowych. Łagodzą one również strach, ponieważ nie są tak ryzykowne jak zwykłe akcje i zazwyczaj potrzebna jest znacząca katastrofa, aby wykoleić ich model biznesowy. Inwestorzy muszą być również świadomi, że większość zarządzających inwestycjami nie ma innego wyboru niż posiadanie akcji. Jeżeli uważają, że czasy będą trudniejsze niż zwykle, będą migrować w kierunku akcji defensywnych.

Akcje defensywne mają tendencję do radzenia sobie lepiej niż szeroki rynek podczas recesji. Jednakże, podczas fazy ekspansji, mają one tendencję do osiągania wyników gorszych od rynku. Jest to związane z ich niską betą lub ryzykiem związanym z rynkiem. Akcje defensywne mają zazwyczaj współczynnik beta poniżej 1. Aby zilustrować współczynnik beta, rozważmy akcję o współczynniku beta wynoszącym 0,5. Jeżeli rynek spadnie o 2% w ciągu tygodnia, wówczas oczekiwalibyśmy, że akcje te stracą jedynie około 1%. Z drugiej strony, 2% wzrost cen na rynku w ciągu tygodnia prowadzi do oczekiwanego wzrostu zaledwie o 1% dla akcji defensywnych z betą 0,5.

Zalety akcji defensywnych

Akcje defensywne oferują znaczącą korzyść w postaci podobnych długoterminowych zysków przy niższym ryzyku niż inne akcje. Akcje defensywne jako grupa mają wyższy wskaźnik Sharpe’a niż rynek akcji jako całość. Jest to mocny argument za tym, że akcje defensywne są obiektywnie lepszą inwestycją niż inne akcje. Warren Buffett również stał się jednym z największych inwestorów wszech czasów po części dzięki skupieniu się na akcjach defensywnych. Nie jest konieczne podejmowanie nadmiernego ryzyka, aby pokonać rynek. W rzeczywistości, ograniczanie strat z akcjami defensywnymi może być bardziej skuteczne.

Wady akcji defensywnych

Na minus, niska zmienność akcji defensywnych często prowadzi do mniejszych zysków podczas rynków byka i cyklu niewłaściwego wyczucia rynku. Niestety, wielu inwestorów porzuca akcje defensywne z powodu frustracji spowodowanej słabymi wynikami w późnym okresie hossy, kiedy naprawdę najbardziej ich potrzebują. Po spadkach na rynku, inwestorzy czasami rzucają się na akcje defensywne, mimo że jest już za późno. Te nieudane próby timingu rynkowego z wykorzystaniem akcji defensywnych mogą znacznie obniżyć stopę zwrotu dla inwestorów.

Przykłady akcji defensywnych

Akcje defensywne są również znane jako akcje niecykliczne, ponieważ nie są silnie skorelowane z cyklem koniunkturalnym. Poniżej znajduje się kilka rodzajów akcji defensywnych.

Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej

Przedsiębiorstwa wodociągowe, gazowe i elektryczne są przykładami akcji defensywnych, ponieważ ludzie potrzebują ich we wszystkich fazach cyklu koniunkturalnego. Spółki użyteczności publicznej uzyskują również inną korzyść z wolniejszego środowiska gospodarczego, ponieważ stopy procentowe są zazwyczaj niższe.

Zapasy konsumpcyjne

Spółki, które produkują lub dystrybuują zapasy konsumpcyjne, czyli dobra, które ludzie kupują z konieczności, niezależnie od warunków gospodarczych, są ogólnie uważane za defensywne. Obejmują one żywność, napoje, produkty higieniczne, tytoń i niektóre artykuły gospodarstwa domowego. Spółki te generują stałe przepływy pieniężne i przewidywalne zyski w czasie silnych i słabych gospodarek. Ich akcje mają tendencję do osiągania lepszych wyników od akcji niedefensywnych lub cyklicznych akcji konsumenckich, które sprzedają produkty dyskrecjonalne podczas słabych gospodarek, podczas gdy osiągają gorsze wyniki od nich podczas silnych gospodarek.

Akcje spółek z sektora opieki zdrowotnej

Akcje głównych spółek farmaceutycznych i producentów urządzeń medycznych były historycznie uważane za akcje defensywne. W końcu, zawsze będą chorzy ludzie, którzy będą potrzebowali opieki. Jednak zwiększona konkurencja ze strony nowych leków i niepewność związana z regulacjami oznaczają, że nie są one już tak defensywne jak kiedyś.

REIT-y mieszkaniowe

Za defensywne uważane są również REIT-y mieszkaniowe, ponieważ ludzie zawsze potrzebują schronienia. Szukając defensywnych zagrań, należy unikać REIT-ów, które koncentrują się na ultra-wysokich apartamentach. Unikaj również REIT-ów biurowców i parków przemysłowych, które mogą być narażone na niespłacanie umów najmu w przypadku spowolnienia działalności.

Ujawnienie informacji: Investopedia nie udziela porad inwestycyjnych; inwestorzy powinni rozważyć swoją tolerancję na ryzyko i cele inwestycyjne przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.