Gdy firma potrzebuje pieniędzy na zakup, może zapłacić gotówką lub sfinansować zakup.
Istnieją zasadniczo dwa sposoby finansowania zakupu: finansowanie kapitałowe, w którym akcje są sprzedawane w zamian za udział we własności firmy, lub finansowanie dłużne, lub kombinacja obu.
Co to jest finansowanie dłużne?
Gdy firma ucieka się do finansowania dłużnego, oznacza to, że uzyskuje gotówkę, której potrzebuje od innych firm lub źródeł, zaciągając dług u pierwotnego pożyczkodawcy na potrzeby krótkoterminowe lub długoterminowe wydatki kapitałowe.
Finansowanie dłużne polega na tym, że firma otrzymuje pożyczkę i obiecuje ją spłacić w określonym czasie, z określoną kwotą odsetek. Pożyczka może pochodzić od kredytodawcy, takiego jak bank, lub ze sprzedaży obligacji społeczeństwu. Finansowanie dłużne może być niekiedy bardziej ekonomiczne lub łatwiejsze niż zaciągnięcie kredytu bankowego.
Czy to w przypadku kredytu, czy obligacji, pożyczkodawca posiada prawo do pożyczonych pieniędzy i może żądać ich spłaty w całości wraz z odsetkami na warunkach określonych w umowie pożyczki.
Właściciele firmy czerpią więcej korzyści z finansowania dłużnego niż z emisji akcji dla inwestorów. Emisja akcji powoduje rozwodnienie udziałów właściciela w firmie.
Ponadto, pożyczkodawca jest uprawniony jedynie do spłaty uzgodnionego kapitału pożyczki, plus odsetki, i nie może mieć bezpośredniego roszczenia do przyszłych zysków firmy — w sposób, w jaki zrobiłby to inwestor.
Z wyjątkiem przypadków, w których używane są pożyczki o zmiennej stopie procentowej, kapitał i odsetki są znanymi kwotami i mogą być ujęte w budżecie. Odsetki od długu mogą być odliczone w zeznaniu podatkowym firmy — zmniejszając rzeczywisty koszt pożyczki.
Na koniec, pożyczając pieniądze od pożyczkodawców, a nie emitując akcje (udziały), firma nie jest zobowiązana do przestrzegania stanowych i federalnych praw lub zasad dotyczących papierów wartościowych i nie musi wysyłać listów do dużej liczby akcjonariuszy, organizować spotkań z nimi lub zabiegać o głosowanie przed podjęciem pewnych działań.
Krótkoterminowe vs. Długoterminowe
Długoterminowe finansowanie długu wiąże się z wieloletnimi terminami spłaty, podczas gdy krótkoterminowa pożyczka daje firmie szybki dostęp do kapitału – czasami nawet w ciągu 24 godzin.
Niezależnie od celu, kwota, jaką właściciel planuje pożyczyć, jest prawdopodobnie najważniejszym czynnikiem. Po nim, kolejnym czynnikiem jest długość okresu kredytowania. Decyzja pomiędzy pożyczką krótkoterminową a długoterminową będzie miała wpływ na wszystko, od kwoty odsetek płaconych w czasie do tego, ile pożyczkodawca faktycznie zaryzykuje.
Wszystkie pożyczki wiążą się z ryzykiem. Kwota ryzyka jest często tym, co wpływa na stopę procentową, jak również na okres kredytowania.
Krótkoterminowe pożyczki, które są zazwyczaj mniejsze niż pożyczki długoterminowe, mają tendencję do wyższych stóp procentowych niż pożyczki długoterminowe, ale pożyczki długoterminowe naliczają więcej odsetek, ponieważ pożyczone pieniądze są finansowane przez dłuższy okres czasu. Ponadto, pożyczki krótkoterminowe są lepszym sposobem na przezwyciężenie chwilowych problemów z płynnością finansową lub niepowodzeń finansowych, w porównaniu z zaciąganiem większych, długoterminowych zobowiązań.
Pożyczki długoterminowe mogą wiązać się z wieloletnimi terminami spłaty, które mogą trwać nawet kilkadziesiąt lat.
Z tego powodu, podczas gdy krótkoterminowe pożyczki mogą mieć wyższe stopy procentowe, firmy z długoterminowym finansowaniem mają tendencję do płacenia większych odsetek, ponieważ pożyczają na dłuższy okres czasu.
Ponadto, wielu kredytodawców, takich jak większe banki, ma bardziej rygorystyczne standardy kredytowe dla pożyczek długoterminowych.
Typy finansowania długu:
Kredyty bankowe: Najczęstszym rodzajem finansowania dłużnego jest kredyt bankowy. Pożyczkobiorca musi zapoznać się z zasadami aplikacji oraz stopami procentowymi obowiązującymi w danej instytucji pożyczkowej. Istnieje wiele rodzajów pożyczek, które zaliczają się do długoterminowego finansowania zadłużenia, od zabezpieczonych pożyczek biznesowych, pożyczek na sprzęt, a nawet niezabezpieczonych pożyczek biznesowych. Cechą wspólną większości takich pożyczek jest to, że pożyczkodawca oczekuje od ciebie obietnicy zabezpieczenia lub aktywów – zabezpieczenia – wskazującego, że pożyczka zostanie spłacona, nawet jeśli w przyszłości nie będzie gotówki na jej spłatę. To właśnie jest wymagane przy „zabezpieczonej” pożyczce biznesowej – spłata jest gwarantowana poprzez złożenie zabezpieczenia jako „ochrony”. Zabezpieczona pożyczka biznesowa często ma niższą stopę procentową, ponieważ pożyczkodawca akceptuje zabezpieczenie pożyczki. Niezabezpieczona pożyczka biznesowa nie wymaga zabezpieczenia, ale wymaga „oceny finansowej”. Pożyczkodawca może również chcieć zobaczyć określony dochód za określony okres czasu, aby mieć pewność, że masz zdolność do spłaty pożyczki. Niezabezpieczone pożyczki biznesowe również zazwyczaj nie są udzielane na okres dłuższy niż 10 lat.
Inne formy finansowania dłużnego obejmują:
- Obligacje: Tradycyjna emisja obligacji powoduje, że inwestorzy pożyczają pieniądze Twojej korporacji, która pożycza je na określony czas z oprocentowaniem, które jest stałe lub nawet zmienne.
- Skrypt dłużny: Skrypt dłużny jest kolejnym rodzajem emisji obligacji, ale jest to niezabezpieczony certyfikat kredytowy emitowany przez Twoją firmę. Skrypt dłużny jest wspierany przez ogólny kredyt, a nie konkretnych aktywów. To dlatego każdy emituje obligacje z okręgów szkolnych do korporacji mają „rating kredytowy.”
- Obligacja na okaziciela: ten ostatni rodzaj obligacji nie jest już dozwolone. Obligacja na okaziciela stwierdził, kto posiadał obligację był winien pieniądze. Został zdelegalizowany, ponieważ stał się metodą uchylania się od płacenia podatków.
Debt-to-Equity Ratio
Stosunek długu do kapitału własnego jest sposobem oceny charakteru finansowania firmy. Aby go obliczyć, inwestorzy lub kredytodawcy dzielą całkowite zobowiązania firmy przez jej istniejący kapitał własny. Obie wielkości można znaleźć w bilansie firmy, jako część jej sprawozdania finansowego.
Wskaźnik D/E jasno pokazuje, w jakim stopniu firma finansuje swoją działalność poprzez zadłużenie w porównaniu z własnymi środkami. Wskaźnik ten, podobnie jak wskaźnik kapitału do aktywów banku, wskazuje również na zdolność zasobów własnych firmy do pokrycia wszystkich niespłaconych długów w przypadku pogorszenia koniunktury.
Kredytodawcy wolą widzieć niski wskaźnik D/E, który wskazuje, że więcej zasobów firmy opiera się na inwestycjach niż na długu – co wskazuje na stopień zaufania inwestorów do firmy.
Jeśli wskaźnik D/E jest wysoki, oznacza to, że firma zaciągnęła duże pożyczki w oparciu o niewielką bazę inwestycyjną. Firma z wysokim wskaźnikiem D/E jest często określana jako firma „wysoko lewarowana”, co oznacza, że kredytodawcy podejmują większe ryzyko niż inwestorzy. To dlatego, że firma była agresywna w finansowaniu swojego wzrostu za pomocą długu.
Wpisany jako wzór matematyczny, wskaźnik D/E = Całkowite zobowiązania podzielone przez całkowity kapitał własny.
Zalety i wady finansowania dłużnego
Przyjrzyjrzyjmy się więc zaletom i wadom finansowania dłużnego.
Po pierwsze, zachowujesz własność swojego biznesu. Bank lub inny kredytodawca nalicza odsetki od zaciągniętej pożyczki i określa warunki jej spłaty, ale kredytodawca nie ma prawa angażować się w sposób prowadzenia działalności, jak główny udziałowiec.
Ponadto, spłata kapitału i odsetek od finansowania dłużnego może być uznana przez organy podatkowe za koszt prowadzenia działalności.
Ponieważ odliczenia podatkowe wpływają na ogólną stawkę podatkową Twojej firmy, zaciągnięcie długu może być dla Ciebie korzystne.
Płatności na rzecz pożyczkodawcy mogą nie być wielkim problemem, gdy masz duże przychody. Ale co w przypadku, gdy przychody są zmniejszone przez niższą sprzedaż, lub spadek koniunktury w branży, lub, w najgorszym przypadku, Twoja firma nie powiedzie się?
W przeciwieństwie do inwestorów, którzy, posiadając prawo własności do firmy, uczestniczą w ryzyku posiadania firmy, kredytodawcy mają tylko jeden interes: uzyskanie zapłaty. Nadal będziesz winien swoim kredytodawcom. W rzeczywistości, jeśli Twoja firma zostanie zmuszona do ogłoszenia upadłości, ponieważ nie może spełnić swoich zobowiązań, kredytodawcy mają roszczenia do spłaty przed jakimikolwiek inwestorami kapitałowymi.
Ponadto, podział zysków z inwestorami będzie się różnił w zależności od tego, jak dobrze Twoja firma – w której mają udziały – radzi sobie. Ale nadal możesz płacić wysokie odsetki każdego miesiąca za swoje finansowanie długu, które wcina się w twoje zyski, tak jak zadłużenie z tytułu kredytów studenckich wcina się w twoje zarobki.
Ostatnio, jeśli pożyczasz dużą sumę, może to mieć wpływ na twoją ocenę kredytową, a cięcie w ocenie kredytowej twojej firmy może spowodować wyższe oprocentowanie pożyczek z powodu zwiększonego ryzyka dla kredytodawców. A jeśli Twoja firma nie generuje dochodów, z którymi spodziewałeś się spłacić miesięczną ratę pożyczki, też źle. Pożyczkodawcy zazwyczaj oczekują płatności w równych miesięcznych ratach. Opóźnienia w płatnościach z jakiegokolwiek powodu lub, co gorsza, niewykonanie zobowiązania, mogą zaszkodzić twojemu kredytowi.
Dolna linia dla uzyskania finansowania zadłużenia jakiegokolwiek rodzaju: jeśli nie jesteś absolutnie pewien, że możesz spłacić pożyczkę, nie zobowiązuj się do tego.