How Venture Capitalists Make Money

Jak idą kariery, venture capital może wydawać się godny pozazdroszczenia. Podobnie jak hollywoodzcy reżyserzy castingów, VC spędzają część dnia ubrani swobodnie, siedząc wokół stołu konferencyjnego i popijając butelkowaną wodę, przesłuchując przedsiębiorców przez godzinę na raz. VC chwalą się, że nawet jeśli spotykają się z firmami, których nie finansują, spędzają całe dnie na spotkaniach z inteligentnymi, interesującymi ludźmi z unikalnymi pomysłami na przyszłość.

Ale oczywiście pieniądze są wielką atrakcją. W teorii, VC są jak przedsiębiorcy, których wspierają: Wzbogacają się tylko wtedy, gdy wystarczająco dużo firm, w które inwestują, rozkwita. W rzeczywistości dzisiejsi inwestorzy venture capital są tak dobrze wynagradzani na samym początku, że jedynym pytaniem jest, czy skończą jako bogaci czy szalenie bogaci.

Kluczem do bogactwa VC jest „carry”: Procent wygranej, który partnerzy biorą przed dystrybucją zysków do swoich inwestorów. Dwadzieścia procent to standard, ale niektóre czołowe firmy biorą 25% lub 30%. Tak więc na każde 100 milionów dolarów wygenerowanych w zyskach, partnerzy biorą od 20 do 30 milionów dolarów udziału, zanim rozdzielą resztę między swoich inwestorów.

Odnoszący sukcesy VC w czołowej firmie może spodziewać się zarobków pomiędzy 10 a 20 milionów dolarów rocznie. Najlepsi zarabiają nawet więcej.

W międzyczasie dochodzi jeszcze „opłata za zarządzanie” w wysokości 2% lub 2,5%, którą firmy venture capital obciążają swoich inwestorów. W przypadku funduszu wartego miliard dolarów wychodzi to kolejne 20 do 25 milionów dolarów.

Jest też coś, co można nazwać czynnikiem warstwowym: Duże firmy pozyskują nowy fundusz co dwa do czterech lat, jednak fundusze zazwyczaj pobierają te opłaty przez pięć lat. Oznacza to, że firmy odnoszące większe sukcesy pobierają jednocześnie opłaty za zarządzanie dwoma lub trzema funduszami, plus ich udziały w przychodach.

W najlepszych firmach, najniższy współpracownik przedzierający się przez stosy wniosków i przeglądający finanse niedoszłych spółek portfelowych zarabia gdzieś pomiędzy 120 000 a 150 000 dolarów rocznie. Awans na młodszego VC – dyrektora w niektórych firmach, „partnera venture” w innych – przekłada się na roczną pensję bliższą 500 tys. dolarów, wraz ze skubnięciem z carry. Partnerzy generalni w bardziej ustabilizowanych firmach zarabiają rocznie 1 milion dolarów lub więcej, ale to tylko ułamek pieniędzy, które mają nadzieję zgarnąć.

Partner w najlepszej firmie z Doliny powiedział mi, że on i jego partnerzy płacili sobie co roku po 3 miliony dolarów. Zaskoczony tak wysoką kwotą, wykrzyknąłem: „Ale myślałem, że większość waszych pieniędzy pochodzi z przeniesienia?”

„Tak jest”, powiedział, wzruszając ramionami i uśmiechając się przepraszająco. Pod warunkiem, że nie podam nazwy jego lub jego firmy, przeprowadził mnie przez matematykę. W jego sklepie, biorą 30% cięcia przed dystrybucją zysków. „Celem funduszu wczesnego etapu jest 5x,” powiedział: 5 miliardów dolarów z funduszu o wartości 1 miliarda dolarów, czyli 4 miliardy dolarów zysku. (W takim scenariuszu on i jego około pół tuzina partnerów podzielą się 1,2 miliardami dolarów (30% zysków) w ciągu życia tego jednego funduszu.

Odnoszący sukcesy VC w czołowej firmie może spodziewać się zarobków pomiędzy 10 a 20 milionów dolarów rocznie. Najlepsi zarabiają nawet więcej.

Większość wszystkich, którzy osiągnęli jakikolwiek sukces w Dolinie Krzemowej, marzy o tym, aby zostać venture capitalistą. „Mam w kółko to samo doświadczenie”, powiedział Scott Dettmer, adwokat z Palo Alto, który w 1995 roku współzałożył Gunderson Dettmer, firmę prawniczą, która zajmuje się szybko rozwijającymi się startupami technologicznymi. „Założyciel sprzedaje swoją firmę, bierze kilka miesięcy wolnego, a potem prosi o umówienie się na wizytę. I właśnie wtedy mówi mi, że chce być inwestorem venture capital”. Szerszy świat może czcić przedsiębiorcę, ale dla wielu odnoszących sukcesy przedsiębiorców marzeniem jest życie jako pracujący venture capitalist.

.