Doamna Yellen, care a fost prima femeie care a condus Fed, ar deveni prima persoană care a condus Trezoreria, banca centrală și Consiliul consilierilor economici de la Casa Albă.
Doamna Yellen a refuzat să comenteze luni.
Separat, echipa de tranziție a domnului Biden a declarat că îl va numi pe Alejandro Mayorkas la conducerea Departamentului pentru Securitate Internă și pe Avril Haines ca director al serviciilor naționale de informații. Ambii sunt foști consilieri ai administrației Obama. John Kerry, care a fost secretar de stat în timpul președintelui Barack Obama, va fi trimis prezidențial special pentru schimbările climatice.
Echipa economică a domnului Biden se va confrunta cu o perspectivă dificilă, cu milioane de oameni care încă nu au un loc de muncă și cu o creștere a locurilor de muncă care încetinește după o revenire bruscă atunci când afacerile s-au redeschis în lunile mai, iunie și iulie. Economiștii de la JPMorgan Chase & Co. au declarat săptămâna trecută că se așteaptă ca economia americană să se contracte ușor în primul trimestru din 2021 din cauza creșterii numărului de infecții cu virusuri.
În timp ce administrația Obama s-a confruntat, de asemenea, cu un peisaj dificil înainte de preluarea mandatului în ianuarie 2009, democrații s-au bucurat atunci de mari majorități în Camera Reprezentanților și în Senat, care au creat mult mai puține constrângeri politice pentru a urmări cursul lor preferat de acțiune – ceva ce dl. Biden nu va avea chiar dacă democrații le vor refuza republicanilor o majoritate în Senat prin câștigarea a două tururi de scrutin în Georgia la începutul lunii ianuarie.
Doamna Yellen a declarat recent că redresarea va fi inegală și lipsită de strălucire dacă Congresul nu cheltuiește mai mult pentru a combate șomajul și pentru a menține pe linia de plutire întreprinderile mici. „Există o cantitate uriașă de suferință acolo. Economia are nevoie de cheltuieli”, a declarat doamna Yellen într-un interviu din 28 septembrie.
Este văzută de oficialii tranziției lui Biden ca o autoritate credibilă în ceea ce privește pericolele retragerii premature a stimulentelor guvernamentale și ca o persoană care ar putea colabora îndeaproape cu Fed și cu agențiile din cadrul executivului pentru a crea mai mult sprijin în cazul în care Congresul este reticent să ia măsuri suplimentare.
Doamna Yellen este o „alegere excelentă pentru secretarul Trezoreriei”, a declarat Gary Cohn, fostul principal consilier economic al președintelui Trump, într-o declarație. „După ce am avut ocazia să lucrez cu președintele de atunci Yellen, nu am nicio îndoială că ea va fi mâna fermă de care avem nevoie pentru a promova o economie care să funcționeze pentru toată lumea, în special în aceste vremuri dificile.”
Doamna Yellen la audierea de confirmare în Senat în noiembrie 2013. Ea a fost prima femeie care a condus Fed.
Foto: Alex Wong/Getty Images
Un anunț oficial al selecției doamnei Yellen nu este de așteptat să aibă loc înainte de 30 noiembrie. Luni, un oficial de tranziție al lui Biden a declarat că biroul său va anunța primii câțiva membri ai echipei sale economice la începutul săptămânii viitoare.
Senatorul Pat Toomey (R., Pa.), membru al Comisiei de finanțe a Senatului, a declarat luni seară că așteaptă cu nerăbdare să ia în considerare nominalizarea ei. „În timp ce doamna Yellen și cu mine am avut partea noastră echitabilă de dezacorduri în timpul mandatului ei ca președinte al Rezervei Federale, nu am nicio îndoială cu privire la integritatea sau expertiza sa tehnică”, a spus el.
M. Toomey a considerat că, sub conducerea doamnei Yellen, Fed a menținut o politică prea acomodativă pentru prea mult timp.
Doamna Yellen a fost confirmată cu sprijin bipartizan ca președinte al Fed în 2014 și ca vicepreședinte în 2010. Ea a primit 11 voturi republicane la confirmarea din 2014, inclusiv susținerea a trei senatori republicani în funcție: Richard Burr din Carolina de Nord, Susan Collins din Maine și Lisa Murkowski din Alaska.
Mulți economiști reproșează astăzi impulsului bipartizan de a reduce cheltuielile din cauza preocupărilor legate de datorie în anii care au urmat crizei financiare din 2008 că a împiedicat acea redresare.
Video conex
În condițiile în care se apropie cele două tururi de scrutin din ianuarie în Georgia, controlul Senatului nu a fost încă decis. Gerald F. Seib de la WSJ explică de ce acest lucru face ca sarcina lui Biden de a-și alege cabinetul să fie și mai dificilă. Foto: Stefani Reynolds/Bloomberg News The Wall Street Journal Interactive Edition
Doamna Yellen are relații extinse cu miniștrii de finanțe și bancherii centrali străini și este foarte apreciată de aceștia, un atu important în condițiile în care administrația Biden încearcă să consolideze legăturile cu aliații.
Domnul Biden, un democrat, a declarat săptămâna trecută că alegerea sa va fi larg acceptată atât de aripa liberală, cât și de cea moderată a Partidului Democrat, ceea ce mulți observatori au văzut imediat ca un semn că a selectat-o pe doamna Yellen.
La Fed, ea și-a împins colegii să se concentreze mai mult pe mandatul băncii centrale de a promova o piață a muncii puternică; mandatul Congresului prevede, de asemenea, menținerea unei inflații stabile. În discursuri, ea a atras atenția asupra costurilor creșterii neuniform distribuite și asupra politicilor guvernamentale care ar stimula participarea femeilor la forța de muncă.
Acest accent a atras ocazional critici din partea unor parlamentari republicani care au spus că astfel de preocupări depășeau atribuțiile băncii centrale. Dar a inaugurat, de asemenea, o schimbare mai amplă la Fed, care, sub conducerea președintelui Jerome Powell, a atras și mai mult atenția asupra acestor aspecte și le-a consacrat în cadrul de politică al Fed în luna august a anului trecut – fără a atrage astfel de critici.
„Ea crede foarte mult în aceste preocupări. Vestea proastă este că Fed nu poate face prea multe în privința lor”, a declarat Alan Blinder, un fost vicepreședinte al Fed care a lucrat alături de dna Yellen. „Dar ramura executivă poate face multe. Un secretar al Trezoreriei, în calitate de consilier apropiat al președintelui, poate avea o influență mult mai mare asupra acestor probleme.”
Doamna Yellen a ocupat funcția de președinte al Fed din San Francisco din 2004 până în 2010, în timpul exploziei și prăbușirii sectorului imobiliar, a crizei financiare din 2008, a unei recesiuni severe și a unei redresări lente. Ea a ocupat funcția de vicepreședinte al Fed din 2010 până în 2014, alături de președintele de atunci, Ben Bernanke, în timp ce banca centrală a menținut ratele dobânzilor pe termen scurt aproape de zero pentru a susține creșterea numărului de locuri de muncă.
M. Obama a selectat-o pentru a conduce Fed din 2014 până în 2018, perioadă în care a navigat spre o poziție de mijloc între colegii care erau nerăbdători să înceapă să ridice ratele dobânzilor și cei care, ca și ea, erau reticenți în a acționa mai agresiv, în ciuda creșterii constante. Ea a ales să lase ratele aproape de zero până la sfârșitul anului 2015 și apoi să le ridice foarte încet pentru a contribui la stimularea creșterii ocupării forței de muncă.
Doamna Yellen plecând după o ședință a Consiliului de supraveghere a stabilității financiare în 2014 la Departamentul Trezoreriei.
Foto: Alex Wong/Getty Images
„Este foarte apreciată, dar își face treaba”, a declarat Julia Coronado, fondatoarea firmei de consultanță economică MacroPolicy Perspectives. „Unul dintre talentele ei subapreciate este capacitatea de a conduce un consens în moduri destul de convingătoare. Ea a reușit să facă lucrurile”.
Domnul Trump, un republican, a luat în considerare nominalizarea ei pentru un al doilea mandat, dar în schimb l-a ales pe domnul Powell, pe atunci guvernator al Fed, care era un fost director de private-equity, pentru a-i succeda.
Doamna Yellen ocupase anterior funcția de guvernator al Fed din 1994 până în 1997. Ea a prezidat Consiliul consilierilor economici de la Casa Albă la sfârșitul anilor 1990. Foștii colegi o descriu ca fiind exigentă și atentă la detalii. La ședințele de politică ale Fed, era politicoasă, serioasă și meticulos pregătită.
„Dacă va deveni secretar, când va intra într-o cameră cu miniștrii de finanțe din alte țări, va fi cea mai bine pregătită persoană din cameră – probabil și cea mai inteligentă persoană, dar cu siguranță cea mai bine pregătită”, a declarat dl Blinder, care rămâne un apropiat al dnei Yellen și este profesor de economie la Universitatea Princeton.
Secretarul Trezoreriei, care este al cincilea în linia de succesiune prezidențială, gestionează o birocrație care se ocupă de toate, de la colectarea impozitelor la gestionarea datoriei publice și punerea în aplicare a sancțiunilor internaționale.
Cea mai presantă nevoie a noului secretar al Trezoreriei va fi aceea de a superviza eforturile de redresare economică. Doamna Yellen se va afla în centrul unor decizii importante privind propunerile de impozite și cheltuieli ale domnului Biden, relația SUA cu China, viitorul giganților de finanțare ipotecară Fannie Mae și Freddie Mac și eforturile de a consolida rezistența pieței Trezoreriei după ce pandemia a zguduit piețele de finanțare de bază în martie.
De când a părăsit Fed în 2018, doamna Yellen a făcut donații candidaților democrați din Congres și comitetelor de campanie în valoare totală de 44.000 de dolari, plus 2.800 de dolari pentru campania domnului Biden în august, potrivit Center for Responsive Politics.
Doamna Yellen a vorbit deseori în ultimul an despre chestiuni care ar putea defini mandatul său la Trezorerie. Ea a susținut o taxă pe carbon ca fiind cel mai eficient mod de a reduce emisiile de gaze cu efect de seră și de a aborda schimbările climatice.
În ianuarie, vorbind la Hong Kong, dna Yellen a declarat că problemele de lungă durată cu Beijingul care nu au fost abordate de acordul comercial din prima fază al administrației Trump, cum ar fi subvențiile acordate întreprinderilor de stat și concurența pentru noile tehnologii cu implicații semnificative pentru securitatea națională, amenință să tragă lumea în două sfere concurente. „Avem probleme foarte dificile care ne așteaptă”, a spus ea.
În ceea ce privește reglementarea, ea a apărat cu fermitate eforturile de îmbunătățire a supravegherii băncilor în urma crizei financiare din 2008. La începutul acestui an, ea și-a exprimat dezamăgirea că legea Dodd-Frank din 2010 s-a concentrat pe cele mai mari bănci și nu a oferit autorităților de reglementare instrumente mai bune pentru a aborda riscurile care amenințau sistemul financiar mai larg, cum ar fi îndatorarea crescută a societăților nefinanciare.
Doamna Yellen a participat la o audiere a Comitetului economic comun de la Capitol Hill în 2017.
Foto: Dna Yellen a participat la o audiere a Comitetului economic comun de la Capitol Hill în 2017: BRENDAN SMIALOWSKI/Agence France-Presse/Getty Images
„Am fost foarte frustrată că nu am făcut mai mult pentru a face față acestui risc”, a declarat ea într-un interviu din martie. „Legea, de fapt, nu a oferit o bază bună pentru a face acest lucru”.
Una dintre primele decizii ale doamnei Yellen ar putea fi aceea de a decide dacă să reactiveze și, eventual, să modernizeze, cu aprobarea domnului Powell, o serie de măsuri de susținere a împrumuturilor pe care Fed și Trezoreria le-au lansat atunci când pandemia de coronavirus a convulsionat piețele în această primăvară.
În aprilie, dna Yellen a aplaudat aceste măsuri de sprijin și a apărat banca centrală de criticile potrivit cărora aceasta își ceda independența în favoarea Trezoreriei.
„Ar fi greșit ca Fed să își petreacă tot timpul îngrijorându-se de modul în care – într-o lume viitoare, făcând ceea ce a fost creată să facă – ar pierde o anumită autonomie”, a spus ea într-un interviu din aprilie.
Parametrii unuia dintre aceste programe – pentru a cumpăra împrumuturi acordate întreprinderilor mici și mijlocii – ar putea fi „insuficient de generoși”, a spus ea. Programul Main Street Lending Program a acordat credite în valoare de doar 4 miliarde de dolari la peste 400 de companii în primele sale patru luni de funcționare.
Înscrierea la buletinul informativ
Real Time Economics
Cele mai recente știri, analize și date economice curatoriate în timpul săptămânii de Jeffrey Sparshott de la WSJ.
Abonează-te acum
Secretarul Trezoreriei, Steven Mnuchin, a decis săptămâna trecută că programele vor înceta achiziționarea de împrumuturi sau active la sfârșitul anului, refuzând o prelungire care fusese solicitată de Fed. Echipa de tranziție a lui Biden a criticat decizia dlui Mnuchin.
În timp ce dna Yellen a pledat cu tărie pentru mai multe cheltuieli guvernamentale finanțate prin deficit de când pandemia a devastat economia americană, ea a declarat anul trecut că deficitele bugetare federale se aflau pe o traiectorie nesustenabilă.
Într-un discurs ținut anul trecut în fața unui grup comercial din domeniul imobiliar, ea a avertizat că impozitele mai mari ar putea să nu fie suficiente pentru a pune pe baze solide programe precum Social Security și Medicare, avertizând asupra unor compromisuri dureroase. „Aceasta este o economie de canal”, a spus ea.
Doamna Yellen a scris despre o varietate de probleme macroeconomice, în timp ce s-a specializat în cauzele, mecanismele și implicațiile șomajului.
„Pentru mine, acestea nu sunt doar statistici”, a spus ea într-un discurs ținut în februarie 2013 în fața sindicatului AFL-CIO. „Știm că șomajul pe termen lung este devastator pentru lucrători și familiile lor”.
Născută în Brooklyn, N.Y., dna Yellen a absolvit Universitatea Brown cu o diplomă în economie, și-a obținut doctoratul în economie la Universitatea Yale și este profesor emerit la Universitatea din California la Berkeley. Este căsătorită cu economistul George Akerlof, laureat al Premiului Nobel și coautor frecvent, și au un fiu.
La Yale, ea a studiat cu regretatul laureat al Premiului Nobel James Tobin, un moștenitor intelectual al economistului din perioada Depresiunii, John Maynard Keynes, care a văzut un rol central pentru guvern în combaterea recesiunilor economice.
O analiză efectuată de Wall Street Journal a peste 700 de previziuni pe care oficialii Fed le-au făcut între 2009 și 2012 a arătat că dna Yellen a avut cel mai bun record. Ea i-a avertizat pe ceilalți că redresarea va fi lentă și a minimalizat amenințarea inflației.
Doamna Yellen a pledat cu tărie pentru mai multe stimulente în această perioadă. La o ședință din decembrie 2012, unii dintre colegii ei au fost îngrijorați de faptul că Fed invita la riscuri politice prin achizițiile sale de titluri de trezorerie și de titluri garantate cu ipoteci, care aveau ca scop scăderea ratelor pe termen lung, după ce Fed a fixat ratele pe termen scurt aproape de zero.
Doamna Yellen le-a spus colegilor săi că ar trebui să fie mai preocupați de repetarea greșelilor făcute timp de peste un deceniu de Japonia, care a fost împotmolită în deflație, prin retragerea prematură a stimulentelor.
„Eșecul prelungit de a îndeplini mandatul băncii centrale poate fi la fel de dăunător pentru reputația acesteia” ca și pierderile din achizițiile de active, a spus ea, potrivit transcrierilor ședinței.
Scrieți la Nick Timiraos la [email protected], Kate Davidson la [email protected] și Ken Thomas la [email protected]
.