Efectul Fisher

Efectul Fisher Definiție

Efectul Fisher demonstrează legătura dintre ratele reale ale dobânzii, ratele nominale ale dobânzii și rata inflației. Conform Efectului Fisher, rata reală a dobânzii este egală cu rata nominală a dobânzii minus rata așteptată a inflației (rețineți că, în această ecuație, toate ratele utilizate ar trebui să fie compuse).

Rezultatul, în practică, este că, pe măsură ce ratele inflației cresc, ratele reale ale dobânzii scad, atunci când ratele nominale nu cresc cu rate egale cu cele ale inflației. Acest efect nu este întotdeauna vizibil imediat, dar, în timp, este un model economic consistent.

Ecuația efectului Fisher

Iată din nou ecuația efectului Fisher descrisă mai sus, în termenii cei mai simplificați:

r = i – π

În această ecuație, i este rata nominală a dobânzii; r este rata reală a dobânzii; și π este rata inflației. O formulă mai exactă și mai complicată pentru ecuația Fisher este următoarea:

(1 + i) = (1 + r) (1 + π)

The Fisher Effect Equation Example

If, for instance, inflation is 4% annually and the nominal interest rate is 10%, every dollar in the bank becomes $1.10 next year. But because inflation is 4%, that $1.10 can only purchase 6% more goods and services (rather than 10%), which makes the real interest rate 6%. Here it is plugged into the equation above:

6% = 10% – 4%

r = 6% (real interest rate)

i = 10% (nominal interest rate)

π = 4% (rate of inflation)

The Link between Inflation and Nominal Interest Rates

Nominal interest rates tend to run parallel to inflation rates so that monetary policy is effectively neutralized. More specifically, when the money supply is increased by a central bank, and expected inflation rises, that central bank also increases interest rates. Iar atunci când ratele nominale ale dobânzii cresc simultan cu ratele inflației, acest lucru înseamnă că efectul practic este redus.

Limitări ale efectului Fisher

O limitare semnificativă a acestui concept este aceea că atunci când apar capcane de lichiditate (când ratele de economisire sunt ridicate și ratele dobânzilor sunt scăzute, iar consumatorii se abțin de la utilizarea obligațiunilor), scăderea ratelor nominale ale dobânzilor poate să nu contribuie suficient la creșterea cheltuielilor și a investițiilor.

O altă problemă este elasticitatea cererii în ceea ce privește ratele dobânzilor – atunci când activele au un preț în creștere și când încrederea consumatorilor este ridicată, faptul de a avea rate reale ale dobânzii ridicate nu va scădea neapărat cererea, astfel încât băncile centrale ar trebui să crească în continuare rata reală a dobânzii pentru a face acest lucru.

În cele din urmă, uneori ratele dobânzilor pe care le utilizează băncile diferă de rata de bază decisă de băncile centrale.

Importanța în ceea ce privește masa monetară

Efectul Fisher demonstrează modul în care masa monetară influențează împreună rata inflației și rata nominală a dobânzii. De exemplu, atunci când politica monetară se modifică într-un mod care crește rata inflației cu 5 procente, rezultatul este că rata nominală a dobânzii crește și ea cu același procent.

În timp ce modificările masei monetare nu modifică rata reală a dobânzii, modificările ratei nominale a dobânzii sunt asociate cu modificări ale masei monetare.