Figura 6.2: Tipuri de întreprinderi din SUAProprietatea și acțiunile
Corporațiile sunt deținute de acționari care investesc bani în afacere prin cumpărarea de acțiuni. Partea din corporație pe care aceștia o dețin depinde de procentul de acțiuni pe care îl dețin. De exemplu, dacă o corporație a emis 100 de acțiuni, iar dumneavoastră dețineți 30 de acțiuni, dețineți 30 % din companie. Acționarii aleg un consiliu de administrație, un grup de persoane (în primul rând din afara corporației) care sunt responsabile din punct de vedere juridic pentru conducerea corporației. Consiliul de administrație supraveghează principalele politici și decizii luate de corporație, stabilește obiectivele și responsabilizează conducerea pentru atingerea acestora, precum și angajează și evaluează directorul executiv, numit în general CEO (Chief Executive Officer). De asemenea, consiliul aprobă distribuirea veniturilor către acționari sub formă de plăți în numerar, numite dividende.
Beneficii ale constituirii în societate
Forma de organizare corporativă oferă mai multe avantaje, inclusiv răspunderea limitată a acționarilor, un acces mai mare la resurse financiare, un management specializat și continuitate.
Răspundere limitată
Beneficiul cel mai important al constituirii în societate este răspunderea limitată la care sunt expuși acționarii: aceștia nu sunt responsabili pentru obligațiile societății și nu pot pierde mai mult decât suma pe care au investit-o personal în societate. Răspunderea limitată ar fi fost un mare avantaj pentru nefericitul individ al cărui partener de afaceri și-a incendiat unitatea de curățătorie chimică. Dacă ar fi fost constituită în societate, corporația ar fi fost răspunzătoare pentru datoriile provocate de incendiu. Dacă societatea nu ar fi avut suficienți bani pentru a plăti datoria, acționarii individuali nu ar fi fost obligați să plătească nimic. Aceștia ar fi pierdut toți banii pe care i-au investit în afacere, dar nu mai mult.
Resurse financiare
Constituirea în societate face, de asemenea, posibil ca întreprinderile să strângă fonduri prin vânzarea de acțiuni. Acesta este un mare avantaj pe măsură ce o companie crește și are nevoie de mai multe fonduri pentru a funcționa și a concura. În funcție de mărimea și puterea sa financiară, corporația are, de asemenea, un avantaj față de alte forme de afaceri în ceea ce privește obținerea de împrumuturi bancare. O corporație înființată își poate împrumuta propriile fonduri, dar atunci când o întreprindere mică are nevoie de un împrumut, banca cere, de obicei, ca acesta să fie garantat de proprietarii săi.
Management specializat
Din cauza mărimii lor și a capacității de a plăti comisioane de vânzare și beneficii ridicate, corporațiile sunt, în general, capabile să atragă angajați mai calificați și mai talentați decât sunt proprietarii și parteneriatele.
Continuitate și transferabilitate
Un alt avantaj al constituirii în societate este continuitatea. Deoarece corporația are o viață juridică separată de viața proprietarilor săi, aceasta poate exista (cel puțin în teorie) pentru totdeauna.
Transferul proprietății unei corporații este ușor: acționarii pur și simplu își vând acțiunile altora. Cu toate acestea, unii fondatori doresc să restricționeze transferabilitatea acțiunilor lor și, prin urmare, aleg să funcționeze ca o corporație cu capital privat. Acțiunile acestor corporații sunt deținute doar de câteva persoane, care nu au voie să le vândă publicului larg.
Companiile care nu au astfel de restricții privind vânzarea de acțiuni se numesc corporații publice; acțiunile sunt disponibile pentru vânzare publicului larg.
Dezavantaje ale constituirii în societăți comerciale
Ca și întreprinderile individuale și parteneriatele, corporațiile au atât aspecte pozitive, cât și negative. În cazul întreprinderilor individuale și al parteneriatelor, de exemplu, persoanele care dețin și gestionează o afacere sunt aceleași persoane. Managerii corporațiilor, însă, nu dețin neapărat acțiuni, iar acționarii nu lucrează neapărat pentru companie. Această situație poate fi problematică dacă obiectivele celor două grupuri diferă semnificativ.
Managerii, de exemplu, sunt adesea mai interesați de avansarea în carieră decât de profitabilitatea generală a companiei. Acționarii ar putea să se preocupe mai mult de profituri fără a ține cont de bunăstarea angajaților. Această situație este cunoscută sub numele de problemă de agenție, un conflict de interese inerent într-o relație în care una dintre părți ar trebui să acționeze în interesul celeilalte. Este adesea destul de dificil să se împiedice ca interesul propriu să intre în aceste situații.
Un alt dezavantaj al constituirii unei societăți – unul care descurajează adesea întreprinderile mici să se constituie – este faptul că înființarea societăților este mai costisitoare. Atunci când combinați taxele de înregistrare și de licențiere cu taxele de contabilitate și de avocat, constituirea unei afaceri vă poate costa între 1.000 și 6.000 de dolari sau mai mult, în funcție de mărimea și domeniul de activitate al afacerii dumneavoastră.4 În plus, corporațiile sunt supuse unor niveluri de reglementare și supraveghere guvernamentală care pot reprezenta o povară pentru întreprinderile mici. În cele din urmă, corporațiile sunt supuse la ceea ce se numește în general „dublă impozitare”. Corporațiile sunt impozitate de guvernul federal și de cel statal pentru veniturile lor. Atunci când aceste câștiguri sunt distribuite sub formă de dividende, acționarii plătesc impozite pe aceste dividende. Astfel, profiturile corporațiilor sunt impozitate de două ori – corporația plătește impozitele prima dată, iar acționarii plătesc impozitele a doua oară.
La cinci ani după ce și-au început afacerea cu înghețată, Ben Cohen și Jerry Greenfield au evaluat avantajele și dezavantajele formei corporative de proprietate, iar „avantajele” au câștigat. Motivația principală a fost nevoia de a strânge fonduri pentru a construi o unitate de producție de 2 milioane de dolari. Ben și Jerry nu numai că au decis să treacă de la un parteneriat la o corporație, dar au decis, de asemenea, să vândă acțiuni la public (și astfel să devină o corporație publică). Vânzarea de acțiuni către public a fost un pic neobișnuită: Ben și Jerry au vrut ca comunitatea să dețină compania, așa că, în loc să ofere acțiuni oricui era interesat să cumpere o acțiune, au oferit acțiuni doar rezidenților din Vermont. Ben credea că „afacerile au responsabilitatea de a da înapoi comunității din care își trag sprijinul „5. El dorea ca societatea să fie deținută de cei care stăteau la coadă la benzinărie pentru a cumpăra conuri. Acțiunile au fost atât de populare încât una din o sută de familii din Vermont a cumpărat acțiuni ale companiei.6 În cele din urmă, pe măsură ce compania a continuat să se extindă, acțiunile au fost vândute la nivel național.
Versiunea originală a acestui capitol conținea conținut H5P. Acest conținut nu este suportat în cărțile clonate. Este posibil să doriți să eliminați sau să înlocuiți această secțiune.
Alte tipuri de proprietate asupra afacerii
În plus față de cele trei forme de organizare a afacerii adoptate în mod obișnuit – întreprinderea individuală, parteneriatul și corporațiile obișnuite – unii proprietari de afaceri aleg alte forme de organizare pentru a răspunde nevoilor lor particulare. Vom analiza două dintre aceste opțiuni:
- Companii cu răspundere limitată
- Corporații fără scop lucrativ
Companii cu răspundere limitată
Cum ați dori o formă juridică de organizare care să ofere caracteristicile atractive ale celor trei forme obișnuite de organizare (corporație, întreprindere individuală și parteneriat) și să evite caracteristicile neatractive ale acestor trei forme de organizare? Societatea cu răspundere limitată (LLC) realizează exact acest lucru. Această formă oferă proprietarilor de afaceri o răspundere limitată (un avantaj esențial al societăților comerciale) și nu are parte de „dublă impozitare” (un avantaj esențial al întreprinderilor individuale și al parteneriatelor). Să analizăm LLC mai în detaliu.
În 1977, Wyoming a devenit primul stat care a permis întreprinderilor să funcționeze ca societăți cu răspundere limitată. Douăzeci de ani mai târziu, în 1997, Hawaii a devenit ultimul stat care și-a dat aprobarea pentru noua formă de organizare. De atunci, societatea cu răspundere limitată a crescut în popularitate. Creșterea sa rapidă a fost alimentată, în parte, de modificările aduse statutelor de stat care permit unei societăți cu răspundere limitată să aibă un singur membru. Tendința către SRL-uri poate fi atestată citind numele companiilor de pe partea laterală a camioanelor sau de pe fațadele magazinelor din orașul dumneavoastră. Este obișnuit să vezi nume precum Jim Evans Tree Care, LLC și For-Cats-Only Veterinary Clinic, LLC. Dar SRL-urile nu se limitează la întreprinderile mici. Companii precum Crayola, Domino’s Pizza, Ritz-Carlton Hotel Company și iSold It (care îi ajută pe oameni să își vândă bunurile nedorite pe eBay) funcționează sub forma de organizare cu răspundere limitată.
În cadrul unei societăți cu răspundere limitată, proprietarii (numiți membri și nu acționari) nu sunt răspunzători personal pentru datoriile societății, iar câștigurile acesteia sunt impozitate o singură dată, la nivel personal (eliminând astfel dubla impozitare).
Am prezentat avantajele protecției prin răspundere limitată pentru un SRL. Acum trebuie să evidențiem unele circumstanțe în care un membru al unui SRL (sau un acționar într-o corporație) ar putea fi tras la răspundere personală pentru datoriile companiei sale. Un proprietar de afacere poate fi tras la răspundere personală dacă:
- Garantează personal o datorie de afaceri sau un împrumut bancar pe care compania nu reușește să îl plătească.
- Nu plătește taxele de angajare către guvern.
- Se angajează într-un comportament fraudulos sau ilegal care dăunează companiei sau altcuiva.
- Nu tratează compania ca pe o entitate juridică separată, de exemplu, folosește activele companiei pentru uz personal.
Corporații fără scop lucrativ
O corporație fără scop lucrativ (uneori numită nonprofit) este o organizație formată pentru a servi un anumit scop public, mai degrabă decât pentru câștig financiar. Atâta timp cât activitatea organizației este în scopuri caritabile, religioase, educaționale, științifice sau literare, aceasta poate fi scutită de plata impozitului pe venit. În plus, persoanele fizice și alte organizații care contribuie la corporația fără scop lucrativ pot beneficia de o deducere fiscală pentru aceste contribuții. Tipurile de grupuri care solicită în mod normal statutul de organizație nonprofit variază foarte mult și includ biserici, sinagogi, moschei și alte lăcașuri de cult; muzee; universități și grupuri de conservare.
Există peste 1,5 milioane de organizații nonprofit în Statele Unite.7 Unele sunt extrem de bine finanțate, cum ar fi Fundația Bill și Melinda Gates, care are o dotare de aproximativ 40 de miliarde de dolari și a donat 36,7 miliarde de dolari de la înființarea sa.8 Altele sunt recunoscute la nivel național, cum ar fi United Way, Goodwill Industries, Habitat for Humanity și Crucea Roșie. Cu toate acestea, marea majoritate nu este nici bogată, nici celebră, dar, cu toate acestea, aduce contribuții semnificative la societate.
Versiunea originală a acestui capitol conținea conținut H5P. Acest conținut nu este suportat în cărțile clonate. Este posibil să doriți să eliminați sau să înlocuiți această secțiune.
Fuzii și achiziții
Titlul a fost: „Se caută: Peste 2.000 de persoane în cadrul unei campanii de angajări la Google. „9 Cel mai mare motor de căutare web din lume își dezvăluia planurile de creștere internă și de mărire a forței de muncă cu peste 2.000 de persoane, jumătate dintre angajări provenind din Statele Unite și cealaltă jumătate din alte țări. Angajații suplimentari vor ajuta compania să se extindă pe noi piețe și să lupte pentru talentele globale în industria competitivă a furnizorilor de informații pe Internet. Atunci când este executată în mod corespunzător, creșterea internă aduce beneficii firmei.
O abordare alternativă a creșterii este fuziunea cu o altă companie sau achiziționarea acesteia. Raționamentul din spatele creșterii prin fuziune sau achiziție este că 1 + 1 = 3: compania combinată este mai valoroasă decât suma celor două companii separate. Acest raționament este atractiv pentru companiile care se confruntă cu presiuni concurențiale. Pentru a acapara o cotă mai mare de piață și pentru a îmbunătăți profitabilitatea, companiile vor dori să devină mai eficiente din punct de vedere al costurilor prin combinarea cu alte companii.
Fuzii și achiziții
Deși sunt adesea folosite ca și cum ar fi sinonime, termenii fuziune și achiziție înseamnă lucruri ușor diferite. O fuziune are loc atunci când două companii se combină pentru a forma o nouă companie. O achiziție este cumpărarea unei companii de către o altă companie. Un exemplu de fuziune este contopirea, în 2013, a companiilor US Airways și American Airlines. Compania combinată, cel mai mare transportator aerian din lume, zboară sub numele de American Airlines.
Un alt exemplu de achiziție este cumpărarea Reebok de către Adidas pentru 3,8 miliarde de dolari.10 Se aștepta ca această tranzacție să ofere Adidas o prezență mai puternică în America de Nord și să ajute compania să concureze cu rivalul Nike. Odată ce această achiziție a fost finalizată, Reebok ca și companie a încetat să mai existe, deși Adidas încă mai vinde pantofi sub marca Reebok.
Motive care stau la baza fuziunilor și achizițiilor
Companiile sunt motivate să fuzioneze sau să achiziționeze alte companii din mai multe motive, inclusiv următoarele.
Câștigarea de produse complementare
Accesarea de produse complementare a fost motivația care a stat la baza achiziționării Reebok de către Adidas. După cum a declarat Herbert Hainer, directorul executiv al Adidas, în cadrul unei conferințe telefonice: „Aceasta este o oportunitate unică în viață. Este o potrivire perfectă pentru ambele companii, deoarece companiile sunt atât de complementare…. Adidas este ancorată în performanța sportivă cu produse precum un pantof de alergare motorizat și contracte de sponsorizare cu superstaruri precum fotbalistul britanic David Beckham. Între timp, Reebok mizează foarte mult pe îmbinarea sportului și a divertismentului, cu contracte de sponsorizare și produse semnate de Nelly, Jay-Z și 50 Cent. Această combinație ar putea fi mortală pentru Nike.” Bineînțeles, Nike a continuat să prospere, dar nu-l putem învinovăți pe Hainer pentru optimismul său.11
Câștigă noi piețe sau canale de distribuție
Câștigarea de noi piețe a fost un factor important în fuziunea din 2005 dintre US Airways și America West. US Airways era un jucător important pe Coasta de Est, în Caraibe și în Europa, în timp ce America West era puternică în Vest. Se aștepta ca prin combinarea celor doi transportatori să se creeze o companie aeriană care ar putea ajunge pe mai multe piețe decât ar putea face oricare dintre ei pe cont propriu.12
Realizați sinergiile
Achiziționarea Pharmacia Corporation (o companie farmaceutică suedeză) de către Pfizer (o companie farmaceutică de cercetare cu sediul în Statele Unite) în 2003 a creat unul dintre cei mai mari producători de medicamente și companii farmaceutice din lume, în funcție de venituri, pe toate piețele importante din întreaga lume.13 Achiziția a creat un gigant al industriei cu venituri de peste 48 de miliarde de dolari și un buget de cercetare și dezvoltare de peste 7 miliarde de dolari. În fiecare zi, aproape patruzeci de milioane de oameni din întreaga lume sunt tratați cu medicamente Pfizer.14 Achiziția ulterioară, în valoare de 68 de miliarde de dolari, a producătorului rival de medicamente Wyeth, i-a sporit și mai mult prezența pe piața farmaceutică.15
În urmărirea acestor achiziții, Pfizer a identificat probabil multe sinergii: pur și simplu, un întreg care este mai mare decât suma părților sale. Există multe exemple de sinergii. O fuziune are ca rezultat, de obicei, o serie de posturi redundante; compania combinată nu are probabil nevoie de doi vicepreședinți de marketing, doi directori financiari și așa mai departe. Eliminarea posturilor redundante conduce la economii semnificative de costuri care nu ar fi fost realizate dacă cele două companii nu ar fi fuzionat. Să presupunem că fiecare dintre companii exploatează fabrici la 50% din capacitate, iar prin fuziune, o fabrică ar putea fi închisă și vândută. Acesta ar fi, de asemenea, un exemplu de sinergie. Companiile aduc puncte forte și puncte slabe diferite în entitatea rezultată în urma fuziunii. Dacă noua companie rezultată în urma fuziunii poate profita de capacitățile de marketing ale entității mai puternice și de capacitățile de distribuție ale celeilalte (presupunând că sunt mai puternice), noua companie poate realiza sinergii în ambele funcții.
Primirea ostilă
Ce se întâmplă, totuși, dacă o companie dorește să achiziționeze o altă companie, dar acea companie nu dorește să fie achiziționată? Rezultatul ar putea fi o preluare ostilă – un act de preluare a controlului căruia i se opune conducerea companiei vizate și consiliul de administrație al acesteia. Ben Cohen și Jerry Greenfield s-au aflat într-una din aceste situații: Unilever – o companie olandeză/britanică foarte mare care deține trei mărci de înghețată – a vrut să cumpere Ben & Jerry’s, împotriva dorinței fondatorilor. Cei mai mulți dintre acționarii Ben & Jerry’s au fost de partea Unilever. Aceștia aveau puțină încredere în capacitatea lui Ben Cohen și a lui Jerry Greenfield de a continua să gestioneze compania și erau frustrați de accentul pus pe misiunea socială a firmei. Acționarilor le-a plăcut oferta Unilever de a le cumpăra acțiunile Ben & Jerry la un preț de aproape două ori mai mare decât prețul de piață actual și au vrut să își ia profiturile. În cele din urmă, Unilever a câștigat; Ben & Jerry’s a fost achiziționată de Unilever printr-o preluare ostilă.16 În ciuda temerilor că misiunea socială a companiei ar fi luat sfârșit, acest lucru nu s-a întâmplat. Deși nici Ben Cohen și nici Jerry Greenfield nu sunt implicați în managementul actual al companiei, ei s-au întors la rădăcinile lor de activism social și sunt puternic implicați în numeroase inițiative sociale sponsorizate de companie.
Versiunea originală a acestui capitol conținea conținut H5P. Acest conținut nu este suportat în cărțile clonate. Este posibil să doriți să eliminați sau să înlocuiți această secțiune.
Capitol video: Structuri de afaceri
Iată un scurt material video care oferă o recapitulare simplă și directă a punctelor cheie ale fiecărei forme de proprietate asupra unei afaceri.
.