Die Risikokapitalgeber von heute werden so gut bezahlt, dass die einzige Frage ist, ob sie am Ende reich oder wahnsinnig reich sind
Der Beruf des Risikokapitalgebers ist eine beneidenswerte Karriere. Wie Casting-Direktoren in Hollywood verbringen VCs einen Teil ihrer Tage damit, in legerer Kleidung, an einem Konferenztisch sitzend und an einer Wasserflasche nippend, eine Stunde nach der anderen Unternehmer vorzusprechen. VCs rühmen sich damit, dass sie selbst dann, wenn sie mit Unternehmen zusammentreffen, die sie letztendlich nicht finanzieren, ihren ganzen Tag mit intelligenten, engagierten Menschen mit einzigartigen Ideen für die Zukunft verbringen.
Aber natürlich ist das Geld ein großer Anreiz. In der Theorie sind VCs wie die Unternehmer, die sie unterstützen: Sie werden nur dann reich, wenn genügend der Unternehmen, in die sie investieren, florieren. In Wirklichkeit werden die heutigen Risikokapitalgeber so gut entschädigt, dass die einzige Frage ist, ob sie am Ende reich oder wahnsinnig reich sind.
Der Schlüssel zum Reichtum eines VCs ist der „Carry“: Der Prozentsatz des Gewinns, den die Partner einbehalten, bevor sie die Gewinne an ihre Investoren ausschütten. Zwanzig Prozent sind Standard, aber einige Spitzenunternehmen nehmen einen Anteil von 25 oder 30 Prozent. Für jede 100 Millionen Dollar Gewinn nehmen die Partner also einen Anteil von 20 bis 30 Millionen Dollar, bevor sie den Rest an ihre Investoren verteilen.
Ein erfolgreicher Risikokapitalgeber in einer Spitzenfirma kann damit rechnen, zwischen 10 und 20 Millionen Dollar pro Jahr zu verdienen. Die allerbesten verdienen sogar noch mehr.
Zudem kommt noch die „Verwaltungsgebühr“ von 2 % oder 2,5 % hinzu, die Risikokapitalfirmen von ihren Investoren verlangen. Bei einem Milliarden-Dollar-Fonds macht das weitere 20 bis 25 Millionen Dollar aus.
Dazu kommt noch das, was man den Layering-Faktor nennen könnte: Die großen Firmen legen alle zwei bis vier Jahre einen neuen Fonds auf, doch die Fonds berechnen diese Gebühren in der Regel über fünf Jahre. Das bedeutet, dass die erfolgreicheren Firmen gleichzeitig Verwaltungsgebühren für zwei oder drei Fonds kassieren, plus ihre Anteile an den Überschüssen.
Bei den Top-Firmen verdient der niedrigste Mitarbeiter, der sich durch den Stapel von Pitches wühlt und die Finanzdaten potenzieller Portfolio-Unternehmen durchforstet, zwischen 120.000 und 150.000 Dollar pro Jahr. Eine Beförderung zum Junior-VC – bei einigen Unternehmen ein Principal, bei anderen ein „Venture Partner“ – bedeutet ein Jahresgehalt von fast 500.000 Dollar, zusammen mit einem kleinen Anteil am Gewinn. Die General Partner der etablierteren Firmen verdienen ein Jahresgehalt von 1 Million Dollar oder mehr, aber das ist nur ein Bruchteil des Geldes, das sie zu kassieren hoffen.
Ein Partner einer Top-Firma im Valley erzählte mir, dass er und seine Partner sich jedes Jahr 3 Millionen Dollar auszahlen. Überrascht von einer so hohen Zahl, fragte ich: „Aber ich dachte, das meiste Geld kommt vom Übertrag?“
„Stimmt“, sagte er mit einem Achselzucken und einem entschuldigenden Lächeln. Unter der Bedingung, dass ich weder seinen Namen noch den seiner Firma nenne, erläuterte er mir seine Berechnungen. In seinem Geschäft nehmen sie einen Anteil von 30 %, bevor sie die Gewinne verteilen. „Das Ziel für einen Frühphasenfonds ist das Fünffache“, sagte er: 5 Milliarden Dollar bei einem Fonds von 1 Milliarde Dollar oder 4 Milliarden Dollar an Gewinnen. (In diesem Szenario teilen er und sein halbes Dutzend Partner 1,2 Milliarden Dollar (30 % des Gewinns) über die Laufzeit dieses einen Fonds.
Ein erfolgreicher VC für ein Spitzenunternehmen kann mit einem Jahreseinkommen zwischen 10 und 20 Millionen Dollar rechnen. Die allerbesten verdienen sogar noch mehr.
Mehrheitlich scheint jeder, der im Silicon Valley in irgendeiner Form erfolgreich ist, davon zu träumen, Risikokapitalgeber zu werden. „Ich mache immer wieder dieselbe Erfahrung“, sagt Scott Dettmer, ein in Palo Alto ansässiger Anwalt, der 1995 Gunderson Dettmer mitbegründete, eine Anwaltskanzlei, die sich auf schnell wachsende Tech-Startups spezialisiert hat. „Ein Gründer verkauft sein Unternehmen, nimmt sich ein paar Monate frei und bittet dann um einen Termin für einen Besuch. Und dann erzählt er mir, dass er Risikokapitalgeber werden will.“ Die breite Öffentlichkeit mag den Unternehmer verehren, aber für viele erfolgreiche Unternehmer ist der Traum ein Leben als arbeitender Risikokapitalgeber.