Jellenová, která byla první ženou v čele Fedu, by se stala první osobou, která vedla ministerstvo financí, centrální banku i Radu ekonomických poradců Bílého domu.
Jellenová se v pondělí odmítla vyjádřit.
Samostatně Bidenův přechodný tým uvedl, že do čela ministerstva vnitřní bezpečnosti nominuje Alejandra Mayorkase a na post ředitelky národních zpravodajských služeb Avril Hainesovou. Oba jsou bývalými spolupracovníky Obamovy administrativy. John Kerry, který byl ministrem zahraničí za prezidenta Baracka Obamy, bude zastávat funkci zvláštního prezidentského vyslance pro klimatické změny.
Hospodářský tým pana Bidena bude čelit náročným vyhlídkám, neboť miliony lidí jsou stále bez práce a růst počtu pracovních míst se po prudkém oživení, kdy se v květnu, červnu a červenci znovu otevřely podniky, zpomaluje. Ekonomové společnosti JPMorgan Chase & Co. minulý týden uvedli, že v prvním čtvrtletí roku 2021 očekávají mírný pokles americké ekonomiky v důsledku nárůstu virových infekcí.
Před nástupem do funkce v lednu 2009 sice Obamova administrativa také čelila náročným podmínkám, ale demokraté se tehdy těšili velké většině ve Sněmovně reprezentantů a Senátu, což vytvářelo mnohem méně politických překážek pro prosazování jimi preferovaného postupu – něco, co Mr. Biden nebude mít ani v případě, že demokraté připraví republikány o většinu v Senátu vítězstvím ve dvou druhých volbách v Georgii na začátku ledna.
Paní Yellenová nedávno uvedla, že oživení bude nerovnoměrné a nevýrazné, pokud Kongres nebude vynakládat více prostředků na boj s nezaměstnaností a udržení malých podniků nad vodou. „Venku je obrovské množství utrpení. Ekonomika potřebuje výdaje,“ řekla paní Yellenová v rozhovoru z 28. září.
Představitelé Bidenova přechodného období ji považují za důvěryhodnou autoritu v oblasti nebezpečí předčasného ukončení vládních stimulů a za někoho, kdo by mohl úzce spolupracovat s Fedem a agenturami výkonné moci, aby zkonstruoval další podporu, pokud se Kongres bude zdráhat přijmout další opatření.
Paní Yellenová je „vynikající volbou na post ministra financí“, uvedl ve svém prohlášení Gary Cohn, bývalý hlavní ekonomický poradce prezidenta Trumpa. „Jelikož jsem měl možnost spolupracovat s tehdejší předsedkyní Yellenovou, nepochybuji o tom, že bude pevnou rukou, kterou potřebujeme k podpoře ekonomiky, která funguje pro všechny, zejména v těchto těžkých časech.“
M. Yellenová při svém schvalovacím slyšení v Senátu v listopadu 2013. Byla první ženou v čele Fedu.
Foto: Alex Wong/Getty Images
Oficiální oznámení výběru paní Yellenové se neočekává dříve než 30. listopadu. V pondělí představitel Bidenova přechodného období uvedl, že jeho úřad oznámí prvních několik členů ekonomického týmu počátkem příštího týdne.
Člen senátního finančního výboru Pat Toomey (R., Pa.) v pondělí večer řekl, že se těší na zvážení její nominace. „I když jsme s doktorkou Yellenovou měli během jejího působení ve funkci předsedkyně Federálního rezervního systému dost neshod, nemám žádné pochybnosti o její integritě nebo odborných znalostech,“ řekl.
Pan Toomey se domnívá, že Fed pod vedením paní Yellenové udržoval příliš dlouho příliš uvolněnou politiku.
Paní Yellenová byla s podporou obou stran potvrzena ve funkci předsedkyně Fedu v roce 2014 a ve funkci místopředsedkyně v roce 2010. Při svém potvrzení v roce 2014 získala 11 republikánských hlasů, včetně podpory tří úřadujících republikánských senátorů:
Mnozí ekonomové dnes viní z brzdění tohoto oživení oboustranný impuls k omezování výdajů kvůli obavám z dluhu v letech po finanční krizi v roce 2008.
„Není vhodná doba na to, aby fiskální politika přešla z akomodační na brzdící,“ řekla paní Yellenová. „Přesně to se stalo , a zpomalilo to oživení.“ Podle ní nízká inflace zvýšila potřebu a snížila rizika agresivní měnové a fiskální politiky.
Související video
S blížícími se dvěma lednovými druhými volbami v Gruzii se o kontrole nad Senátem teprve rozhodne. Gerald F. Seib z WSJ vysvětluje, proč je kvůli tomu Bidenův úkol vybrat svůj kabinet ještě složitější. Foto: Stefani Reynolds/Bloomberg News The Wall Street Journal Interactive Edition
Jellenová má rozsáhlé vztahy se zahraničními ministry financí a centrálními bankéři a je jimi vysoce ceněna, což je důležitá výhoda, protože Bidenova administrativa se snaží posílit vztahy se spojenci.
Pan Biden, demokrat, minulý týden prohlásil, že jeho výběr bude široce akceptován jak liberálním, tak umírněným křídlem Demokratické strany, což mnozí pozorovatelé okamžitě považovali za znamení, že vybral právě paní Yellenovou.
Ve Fedu prosazovala, aby se kolegové více zaměřili na mandát centrální banky podporovat silný trh práce; mandát Kongresu rovněž požaduje udržování stabilní inflace. Ve svých projevech upozorňovala na náklady nerovnoměrně rozloženého růstu a na vládní politiku, která by zvýšila účast žen na trhu práce.
Tento důraz občas vyvolával kritiku ze strany některých republikánských zákonodárců, kteří tvrdili, že tyto obavy přesahují kompetence centrální banky. Zároveň však předznamenal širší posun ve Fedu, který pod vedením předsedy Jeroma Powella věnuje těmto otázkám ještě větší pozornost a letos v srpnu je zakotvil do rámce politiky Fedu – a žádnou takovou kritiku nevyvolal.
„Ona v tyto obavy velmi věří. Špatnou zprávou je, že Fed s nimi nemůže příliš mnoho dělat,“ řekl Alan Blinder, bývalý místopředseda Fedu, který působil po boku paní Yellenové. „Ale výkonná moc může udělat hodně. Ministr financí jako blízký poradce prezidenta může mít na tyto záležitosti mnohem větší vliv.“
Paní Yellenová působila jako prezidentka sanfranciského Fedu v letech 2004 až 2010 v době rozmachu a krachu trhu s bydlením, finanční krize v roce 2008, těžké recese a pomalého oživení. V letech 2010 až 2014 působila jako místopředsedkyně Fedu po boku tehdejšího předsedy Bena Bernankeho, když centrální banka držela krátkodobé úrokové sazby blízko nuly, aby podpořila růst zaměstnanosti.
Pan Obama ji vybral do čela Fedu v letech 2014 až 2018, tedy v období, kdy se pohybovala na střední cestě mezi kolegy, kteří byli ochotni začít zvyšovat úrokové sazby, a těmi, kteří se stejně jako ona zdráhali postupovat agresivněji navzdory stabilnímu růstu. Rozhodla se ponechat sazby blízko nuly až do konce roku 2015 a poté je zvedat velmi pomalu, aby pomohla podpořit růst zaměstnanosti.
M. Yellenová odchází po zasedání Rady pro dohled nad finanční stabilitou v roce 2014 na ministerstvu financí.
Fotografie: Alex Wong/Getty Images
„Je oblíbená, ale je po jejím,“ říká Julia Coronado, zakladatelka ekonomicko-poradenské společnosti MacroPolicy Perspectives. „Jedním z jejích nedoceněných talentů je schopnost vést konsensus docela přesvědčivým způsobem. Dokázala věci dotáhnout do konce.“
Republikán Trump zvažoval, že ji nominuje na druhé funkční období, ale místo toho si za jejího nástupce vybral pana Powella, tehdejšího guvernéra Fedu, který je bývalým manažerem soukromého kapitálového sektoru.
Jellenová předtím působila jako guvernérka Fedu v letech 1994-1997. Na konci 90. let předsedala Radě ekonomických poradců Bílého domu. Bývalí kolegové ji popisují jako náročnou a orientovanou na detaily. Na politických zasedáních Fedu byla zdvořilá, seriózní a pečlivě připravená.
„Pokud se stane ministryní, až přijde do místnosti s ministry financí jiných zemí, bude nejlépe připravenou osobou v místnosti – pravděpodobně také nejchytřejší osobou, ale určitě nejlépe připravenou,“ řekl pan Blinder, který má k paní Yellenové stále blízko a je profesorem ekonomie na Princetonské univerzitě.
Ministr financí, který je pátý v pořadí v prezidentské linii, řídí byrokracii, která se stará o vše od výběru daní přes správu veřejného dluhu až po uplatňování mezinárodních sankcí.
Nejnaléhavější potřebou nového ministra financí bude dohlížet na úsilí o oživení ekonomiky. Paní Yellenová bude v centru velkých rozhodnutí o daňových a výdajových návrzích pana Bidena, vztazích USA s Čínou, budoucnosti hypotečních finančních gigantů Fannie Mae a Freddie Mac a úsilí o posílení odolnosti trhu s cennými papíry poté, co pandemie v březnu otřásla trhy s hlavním financováním.
Od svého odchodu z Fedu v roce 2018 poskytla paní Yellenová dary demokratickým kandidátům do Kongresu a volebním výborům v celkové výši 44 000 dolarů a podle údajů Centra pro odpovědnou politiku (Center for Responsive Politics) také 2 800 dolarů na kampaň pana Bidena v srpnu.
Paní Yellenová se v posledním roce často vyjadřovala k otázkám, které by mohly definovat její působení na ministerstvu financí. Podporovala uhlíkovou daň jako nejúčinnější způsob snižování emisí skleníkových plynů a řešení klimatických změn.
V lednu v Hongkongu paní Yellenová uvedla, že dlouhodobé problémy s Pekingem, které nebyly řešeny v první fázi obchodní dohody Trumpovy administrativy, jako jsou dotace státním podnikům a soutěž o nové technologie s významným dopadem na národní bezpečnost, hrozí rozdělením světa na dvě konkurenční sféry. „Čekají nás velmi obtížné otázky,“ řekla.
V oblasti regulace důrazně obhajovala snahy o zlepšení bankovního dohledu po finanční krizi v roce 2008. Začátkem letošního roku vyjádřila zklamání nad tím, že Dodd-Frankův zákon z roku 2010 se zaměřil na největší banky a neposkytl regulačním orgánům lepší nástroje k řešení rizik, která ohrožují širší finanční systém, jako je například zvýšené zadlužování nefinančních podniků.
M. Yellenová se účastní slyšení Společného hospodářského výboru na Kapitolu v roce 2017.
Foto: Mgr: BRENDAN SMIALOWSKI/Agence France-Presse/Getty Images
„Byla jsem velmi frustrovaná, že jsme pro řešení tohoto rizika neudělali více,“ uvedla v březnovém rozhovoru. „Zákon nám k tomu vlastně neposkytoval dobrý základ.“
Jedním z prvních rozhodnutí paní Yellenové by mohlo být rozhodnutí, zda se souhlasem pana Powella znovu aktivovat a případně přepracovat sérii úvěrových záruk, které Fed a ministerstvo financí spustily, když trhy letos na jaře otřásla pandemie koronaviru.
V dubnu paní Yellenová tyto backstopy pochválila a bránila centrální banku před kritikou, že se vzdává své nezávislosti ve prospěch ministerstva financí.
„Bylo by chybné, kdyby Fed trávil veškerý čas starostmi o to, jak – v nějakém budoucím světě – tím, že bude dělat to, k čemu byl zřízen – ztratí určitou autonomii,“ řekla v dubnovém rozhovoru.
Parametry jednoho z těchto programů – na nákup úvěrů poskytnutých malým a středním podnikům – mohou být podle ní „nedostatečně velkorysé“. Program Main Street Lending Program poskytl za první čtyři měsíce svého fungování úvěry ve výši pouhých 4 miliard dolarů více než 400 společnostem.
Přihlášení k odběru newsletteru
Real Time Economics
Nejnovější ekonomické zprávy, analýzy a data, které každý týden kurátorsky zpracovává Jeffrey Sparshott z WSJ.
Přihlásit se k odběru
Ministr financí Steven Mnuchin minulý týden rozhodl, že programy ukončí nákup úvěrů nebo aktiv na konci roku, a odmítl tak prodloužení, o které usiloval Fed. Bidenův přechodný tým Mnuchinovo rozhodnutí kritizoval.
Paní Yellenová se sice od doby, kdy pandemie zničila americkou ekonomiku, důrazně zasazovala o větší deficitní financování vládních výdajů, loni však uvedla, že deficity federálního rozpočtu jsou na neudržitelné cestě.
V jednom z loňských projevů před odbornou skupinou zabývající se bydlením varovala, že vyšší daně nemusí stačit k tomu, aby se programy, jako je sociální zabezpečení a zdravotní péče, postavily na pevné základy, a upozornila na bolestivé kompromisy. „Tohle je ekonomika kořenového kanálku,“ řekla.
Paní Yellenová psala o různých makroekonomických otázkách, přičemž se specializovala na příčiny, mechanismy a důsledky nezaměstnanosti.
„Pro mě to nejsou jen statistiky,“ řekla v únoru 2013 ve svém projevu před odborovou organizací AFL-CIO. „Víme, že dlouhodobá nezaměstnanost je pro pracovníky a jejich rodiny zničující“.
Paní Yellenová pochází z Brooklynu ve státě New York, vystudovala ekonomii na Brownově univerzitě, doktorát z ekonomie získala na Yaleově univerzitě a je emeritní profesorkou na Kalifornské univerzitě v Berkeley. Je vdaná za nositele Nobelovy ceny za ekonomii a častého spoluautora George Akerlofa a mají spolu jednoho syna.
Na Yaleově univerzitě studovala u zesnulého nositele Nobelovy ceny Jamese Tobina, intelektuálního dědice ekonoma Johna Maynarda Keynese z doby hospodářské krize, který viděl hlavní roli vlády v boji proti hospodářským poklesům.
Analýza více než 700 předpovědí, které úředníci Fedu učinili v letech 2009 až 2012, provedená deníkem Wall Street Journal ukázala, že paní Yellenová měla nejlepší výsledky. Ostatní varovala, že oživení bude pomalé, a zlehčovala hrozbu inflace.
Paní Yellenová v tomto období důrazně prosazovala větší stimulaci. Na zasedání v prosinci 2012 se někteří její kolegové obávali, že Fed svými nákupy státních a hypotečních cenných papírů, které měly snížit dlouhodobé sazby poté, co Fed krátkodobé sazby přiblížil k nule, vyvolává politická rizika.
M. Yellenová svým kolegům řekla, že by se měli spíše obávat, aby předčasným stažením stimulačních opatření neopakovali chyby, kterých se během více než desetiletí dopustilo Japonsko, které se zmítalo v deflaci.
„Dlouhodobé neplnění mandátu centrální banky může být pro její pověst stejně škodlivé“ jako ztráty z nákupů aktiv, uvedla podle přepisu jednání.
Napsali Nick Timiraos na [email protected], Kate Davidsonová na [email protected] a Ken Thomas na [email protected]
.