Co je defenzivní akcie?
Defenzivní akcie je akcie, která poskytuje konzistentní dividendy a stabilní zisky bez ohledu na stav celkového akciového trhu. Po jejich produktech je stálá poptávka, takže defenzivní akcie bývají stabilnější během různých fází hospodářského cyklu. Defenzivní akcie by se neměly zaměňovat s akciemi obranných společností, což jsou akcie společností, které vyrábějí například zbraně, munici nebo stíhačky.
Klíčové poznatky
- Defenzivní akcie je akcie, která poskytuje konzistentní dividendy a stabilní zisky bez ohledu na stav celkového akciového trhu.
- Za defenzivní akcie se považují dobře zavedené společnosti, jako jsou Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International a Coca-Cola.
- Defenzivní akcie nabízejí podstatnou výhodu podobných dlouhodobých zisků při nižším riziku než ostatní akcie.
- Na druhou stranu nízká volatilita defenzivních akcií často vede k menším ziskům během býčích trhů a cyklu chybného načasování trhu.
Porozumění defenzivním akciím
Investoři, kteří se snaží ochránit svá portfolia během oslabování ekonomiky nebo období vysoké volatility, mohou zvýšit svou expozici vůči defenzivním akciím. Za defenzivní akcie jsou považovány dobře zavedené společnosti, jako jsou Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) a Coca-Cola (KO). Kromě silných peněžních toků mají tyto společnosti stabilní provoz se schopností přečkat oslabení ekonomických podmínek. Vyplácejí také dividendy, což může mít za následek zmírnění poklesu ceny akcie během poklesu trhu.
Defenzivní akcie jsou také méně náchylné k bankrotu díky své relativní síle během poklesu.
V těžkých dobách nebo pokud se situace otřásá, proč by někdo vůbec chtěl vlastnit akcie? Proč prostě nesáhnout po bezpečí státní pokladniční poukázky, která má v podstatě bezrizikový výnos? Odpověď je jednoduše taková, že trhy často řídí strach a chamtivost. Defenzivní akcie vycházejí vstříc chamtivosti tím, že nabízejí vyšší dividendový výnos, než lze dosáhnout v prostředí nízkých úrokových sazeb. Zmírňují také strach, protože nejsou tak rizikové jako běžné akcie a k vykolejení jejich obchodního modelu je obvykle zapotřebí výrazné katastrofy. Investoři si také musí uvědomit, že většina investičních manažerů nemá jinou možnost než vlastnit akcie. Pokud se domnívají, že doba bude těžší než obvykle, přesunou se k defenzivním akciím.
Defenzivní akcie mají během recese tendenci dosahovat lepších výsledků než širší trh. Během fáze expanze však mají tendenci dosahovat nižší výkonnosti než trh. To lze přičíst jejich nízké betě neboli riziku spojenému s trhem. Defenzivní akcie mají obvykle betu nižší než 1. Pro ilustraci bety uvažujme akcii s betou 0,5. V případě defenzivních akcií je beta nižší než 1. Pokud trh za týden klesne o 2 %, pak bychom očekávali, že akcie ztratí jen asi 1 %. Na druhou stranu 2% růst ceny na trhu za jeden týden vede u defenzivní akcie s betou 0,5 k očekávanému růstu o pouhé 1 %.
Výhody defenzivních akcií
Defenzivní akcie nabízejí podstatnou výhodu podobného dlouhodobého růstu při nižším riziku než ostatní akcie. Defenzivní akcie jako skupina mají vyšší Sharpův poměr než akciový trh jako celek. To je pádný argument, že defenzivní akcie jsou objektivně lepší investicí než ostatní akcie. Warren Buffett se stal jedním z největších investorů všech dob částečně také díky tomu, že se zaměřil na defenzivní akcie. K překonání trhu není nutné podstupovat nadměrné riziko. Ve skutečnosti může být efektivnější omezit ztráty s defenzivními akciemi.
Nevýhody defenzivních akcií
Nevýhodou je nízká volatilita defenzivních akcií, která často vede k menším ziskům během býčích trhů a cyklu špatného odhadování trhu. Bohužel mnoho investorů opouští defenzivní akcie z frustrace z nedostatečné výkonnosti na konci býčího trhu, kdy je skutečně nejvíce potřebují. Po poklesu trhu se investoři někdy vrhají na defenzivní akcie, i když už je pozdě. Tyto neúspěšné pokusy o načasování trhu pomocí defenzivních akcií mohou investorům výrazně snížit míru výnosu.
Příklady defenzivních akcií
Defenzivní akcie jsou také známé jako necyklické akcie, protože nejsou silně korelovány s hospodářským cyklem. Níže uvádíme několik typů defenzivních akcií.
Komunální služby
Příkladem defenzivních akcií jsou vodárenské, plynárenské a elektrárenské společnosti, protože je lidé potřebují ve všech fázích hospodářského cyklu. Společnosti poskytující veřejné služby také získávají další výhodu z pomalejšího ekonomického prostředí, protože úrokové sazby bývají nižší.
Spotřební zboží
Zpravidla se za defenzivní považují společnosti, které vyrábějí nebo distribuují základní spotřební zboží, což je zboží, které lidé obvykle kupují z nutnosti bez ohledu na ekonomické podmínky. Patří mezi ně potraviny, nápoje, hygienické výrobky, tabákové výrobky a některé předměty pro domácnost. Tyto společnosti generují stabilní peněžní toky a předvídatelné zisky během silných i slabých ekonomik. Jejich akcie mají tendenci dosahovat lepších výsledků než akcie nedefenzivních nebo spotřebitelských cyklických společností, které prodávají diskreční produkty, během slabých ekonomik, zatímco během silných ekonomik dosahují horších výsledků.
Akcie zdravotnických společností
Akcie velkých farmaceutických společností a výrobců zdravotnických přístrojů jsou historicky považovány za defenzivní akcie. Koneckonců vždy budou existovat nemocní lidé, kteří budou potřebovat péči. Zvýšená konkurence nových léků a nejistota spojená s regulacemi však znamenají, že už nejsou tak defenzivní jako kdysi.
Bytové investiční fondy
Bytové investiční fondy (REIT) jsou také považovány za defenzivní, protože lidé vždy potřebují přístřeší. Při hledání defenzivních titulů se vyhněte fondům REIT, které se zaměřují na ultravysoké byty. Vyhněte se také fondům REIT zaměřeným na kancelářské budovy nebo průmyslové parky, u kterých by při zpomalení obchodu mohlo dojít k nárůstu nesplácení nájemních smluv.
Zveřejnění: Investopedia neposkytuje investiční poradenství; investoři by měli před investičním rozhodnutím zvážit svou toleranci k riziku a investiční cíle.