Feeder cattle Futures kontrakty obchodované na Chicagské komoditní burze (CME) lze využít k zajištění a spekulaci na cenu krmného skotu. Chovatelé skotu se mohou zajistit proti budoucím nákupním a prodejním cenám krmného skotu prostřednictvím obchodování s futures na krmný skot a toto obchodování je běžnou součástí programu řízení rizik chovatelů. Výrobní a obchodní smlouvy na dodávky krmného skotu na hotovostních trzích by také mohly zahrnovat ceny futures na krmný skot jako součást referenčního cenového vzorce.
Smlouvy se týkají 50 000 liber krmného skotu a vyžadují hotovostní vypořádání na základě indexu krmného skotu CME. Minimální velikost tiku pro kontrakt je 0,00025 USD za libru (12,50 USD za kontrakt). Obchodování s kontraktem podléhá cenovým limitům ve výši 0,045 USD za libru nad nebo pod vypořádací cenou kontraktu z předchozího dne. Pokud se oba první dva uvedené měsíce kontraktu vypořádají na úrovni limitu, denní cenové limity pro všechny měsíce kontraktu se následující pracovní den rozšíří na 0,0675 USD za libru. Pokud se ani jeden z prvních dvou uvedených futures kontraktních měsíců následující pracovní den nevypořádá na rozšířeném limitu, vrátí se denní cenové limity pro všechny smluvní měsíce následující pracovní den na 0,045 USD za libru.
Konečné vypořádání na základě indexu CME Feeder CattleEdit
Futures kontrakty na krmný skot se vypořádávají v hotovosti na základě indexu CME Feeder Cattle. Vstupy indexu jsou sedmidenní aukční ceny krmného skotu, ceny přímého obchodu, videoprodeje a internetového prodeje kvalifikovaných volů, které jsou veřejně hlášeny z následujících dvanácti států produkujících krmný skot: Colorado, Iowa, Kansas, Missouri, Montana, Nebraska, Nové Mexiko, Severní Dakota, Oklahoma, Jižní Dakota, Texas a Wyoming. Kvalifikovaní býci musí mít hmotnost mezi 700 a 899 kg a musí být zařazeni buď do třídy krmného skotu středního a velkého rámce č. 1, nebo do třídy krmného skotu středního a velkého rámce č. 1-2. Kromě toho nesmí kvalifikovaní voli vykazovat převážně znaky mléčného, exotického nebo brahmánského plemene a nesmí mít původ mimo USA.
Index CME Feeder Cattle Index se vypočítává na základě cen hlášených zemědělskou marketingovou službou USDA (AMS). AMS uvádí počet prodaného skotu, průměrnou prodejní cenu a průměrnou hmotnost prodaného skotu u denních transakcí s krmným skotem pro každý stát USA v 50librových segmentech pro každý třídní segment. Například údaje o průměrných cenách a průměrné hmotnosti se uvádějí zvlášť pro kategorii středního a velkého rámce č. 1 700-749 liber a zvlášť pro kategorii středního a velkého rámce č. 1 750-799 liber. CME Feeder Cattle má osm kvalifikačních zpravodajských segmentů odvozených od svých kvalifikačních hmotnostních standardů a standardů tříd: Střední & voly velkého rámce č. 1 o hmotnosti 700-749 liber, střední & voly velkého rámce č. 1 o hmotnosti 750-799 liber, Střední & Velké #1 voly o hmotnosti 800-849 liber, Střední & Velké #1 voly o hmotnosti 849-899 liber, Střední & Velké #1-#2 voly o hmotnosti 700-749 liber, Střední & Velké #1-#2 voly o hmotnosti 750-799 liber, Střední & Velcí #1-#2 voli o hmotnosti 800-849 liber a Střední & Velcí #1-#2 voli o hmotnosti 849-899 liber.
Index krmného skotu CME se vypočítává v následujících krocích:
- Počet prodaného skotu se vynásobí průměrnou hmotností prodaného krmného skotu v rámci každé kvalifikované 50librové kategorie a získá se „Celkový počet prodaných liber“ pro danou kategorii
- Počet prodaného skotu se vynásobí průměrnou hmotností a průměrnou cenou prodaného krmného skotu a získá se „Celkový počet prodaných dolarů“ pro danou kategorii
- „Celkový počet prodaných liber“ se sečte z osmi kvalifikovaných kategorií každé zprávy, a poté se sečtou hlášení ze všech 12 států za posledních sedm dní, čímž se získá souhrnný údaj
- „Prodané dolary celkem“ se sečtou z osmi kvalifikovaných kategorií hlášení každého hlášení, a poté se sečtou hlášení ze všech 12 států za posledních sedm dní, čímž se získá souhrnný údaj
- Souhrnný údaj „Prodáno celkem v dolarech“ se vydělí údajem „Prodáno celkem v librách“, čímž se získá průměrná cena placená v dolarech za libru, která se poté stane údajem indexu CME Feeder Cattle
Kvalifikovaný dobytek prodaný s určitými drobnými poznámkami je rovněž zahrnut do indexu CME Feeder Cattle.
Související derivátyEdit
Pro futures kontrakty na krmný skot jsou k dispozici také deriváty na futures kontrakty a deriváty na balíčky futures kontraktů, jako jsou opce, kontrakty s kalendářním rozpětím, kontrakty Trade-at-Settlement (TAS).
Ceny futures kontraktů na krmný skot jsou součástí komoditního indexu S&P GSCI, který je referenčním indexem široce sledovaným na finančních trzích obchodníky a institucionálními investory. Díky své váze v indexu S&P GSCI mají ceny futures na feeder cattle netriviální vliv na výnosy široké škály investičních fondů a portfolií. Naopak obchodníci a investoři se stali netriviálními účastníky trhu s futures na feederový skot. Burza CME nabízí k obchodování futures kontrakt na komoditní index S&P GSCI.
Feeder cattle futures contracts jsou často sdružovány společně s futures kontrakty na živý skot a libová prasata jako livestock futures contracts. Tyto komodity sdílejí mnoho základních rizik poptávky a nabídky, jako jsou dlouhá krmná období, počasí, ceny krmiv a nálada spotřebitelů, a proto je jejich seskupení užitečné pro obchodní diskuse o těchto komoditách i jejich futures kontraktech. Komoditní indexy na tuto praxi navázaly a seskupily tyto futures kontrakty do kategorií futures kontraktů na hospodářská zvířata.
Finanční nástroje s hrubou maržíEdit
Pěstitelé skotu nakupují krmný skot za účelem zkrmení živého skotu nebo krmného skotu pro prodej na jatka. V závislosti na provozu výrobci nakupují jako krmivo kukuřici, sójový šrot a další komodity. Rozdíl mezi prodejní cenou živého skotu a náklady na nákup krmného skotu a krmiva (obvykle se předpokládá kukuřice, bez ohledu na skutečně použitou krmnou směs) se označuje jako hrubá marže hospodářských zvířat (LGM), krmná marže nebo drcení skotu (na rozdíl od výrobní marže, která zahrnuje i ostatní výrobní náklady). Chovatelé skotu mohou využít existující futures kontrakty na krmný skot a kukuřici k fixaci těchto složek výrobních nákladů do budoucna. Obchodníci mohou nakupovat tyto futures kontrakty a futures kontrakt na živý dobytek v konkrétních poměrech, aby profitovali z rozdílu prodeje hotového živého dobytka oproti nákladům na nákup krmného dobytka a krmení dobytka.
Kromě produktů obchodovaných na burze mohou producenti dobytka nakupovat pojistné smlouvy na pojištění hrubé marže dobytka (LGM-Cattle), které sponzoruje Agentura pro řízení rizik USDA, u autorizovaných agentů pro pojištění plodin. Tyto pojistné smlouvy jsou balíčky burzovně obchodovaných opcí na futures kontrakty a ceny těchto pojistných smluv se vztahují k cenám burzovně obchodovaných futures kontraktů.