Základy podnikání

Kdo by to byl řekl? Dva bývalí hipíci se silným zájmem o sociální aktivismus nakonec založí jednu z nejznámějších zmrzlinářských společností v zemi – Ben & Jerry’s. Možná to tak mělo být. Ben Cohen (Ben z Ben & Jerry’s) byl vždy fascinován zmrzlinou. Jako dítě si vyráběl vlastní směsi tak, že do zmrzliny rozbíjel své oblíbené sušenky a bonbony. Ale až v posledním ročníku střední školy se z něj stal oficiální „zmrzlinář“, který s radostí projížděl se svým náklaďákem čtvrtěmi plnými dětí dychtících koupit si jeho nanuky. Po střední škole Ben zkusil vysokou školu, ale nebyla pro něj. Rok a půl navštěvoval Colgate University, než toho nechal a vrátil se ke své skutečné lásce: k práci zmrzlináře. Vysokou školu zkusil znovu – tentokrát na Skidmore, kde studoval keramiku a výrobu šperků, ale i přes výběr předmětů ho to stále nebavilo.

Mezitím se Jerry Greenfield („Jerry“ Bena & Jerryho) vydal podobnou cestou. Vystudoval přípravku na medicínu na Oberlin College v naději, že se jednou stane lékařem. Tohoto cíle se však musel vzdát, když nebyl přijat na lékařskou fakultu. Pozitivní však je, že vysokoškolské vzdělání ho nasměrovalo do lukrativnějšího oboru: do světa výroby zmrzliny. Do zmrzlinářského průmyslu poprvé nahlédl, když pracoval jako nabírač ve studentské jídelně v Oberlinu. Čtrnáct let poté, co se poprvé setkali v atletickém týmu na střední škole, se Ben a Jerry znovu sešli a rozhodli se, že se pustí do výroby zmrzliny ve velkém. Přestěhovali se do Burlingtonu ve Vermontu – univerzitního města, kde chyběla zmrzlinárna – a absolvovali korespondenční kurz výroby zmrzliny za 5 dolarů na Penn State. Poté, co z kurzu dostali jedničku – což není překvapivé, vzhledem k tomu, že testy byly otevřené -, se do toho pustili: se svými celoživotními úsporami ve výši 8 000 dolarů a půjčenými 4 000 dolary si zřídili zmrzlinárnu v přestavěné čerpací stanici na rohu rušné ulice v Burlingtonu.1 Dalším důležitým rozhodnutím bylo, jaká forma vlastnictví podniku je pro ně nejlepší. Tato kapitola vás seznámí s jejich možnostmi.

Faktory, které je třeba zvážit

Začínáte-li podnikat, musíte se rozhodnout, která právní forma vlastnictví je pro vás a vaše podnikání nejlepší. Chcete podnik vlastnit sami a provozovat jej jako živnostník? Nebo se chcete podílet na vlastnictví a fungovat jako osobní nebo kapitálová společnost? Než probereme výhody a nevýhody těchto tří typů vlastnictví, věnujme se některým otázkám, které si při výběru vhodné právní formy pro své podnikání pravděpodobně položíte.

1. Chcete při zakládání podniku minimalizovat náklady na rozjezd? Doufáte, že se vyhnete složitým vládním předpisům a požadavkům na podávání zpráv?“
2. Jakou míru kontroly byste chtěli mít? Jak velkou odpovědnost za chod podniku jste ochotni sdílet? Jak je to se sdílením zisku?
3. Chcete se vyhnout zvláštním daním?
4. Máte všechny dovednosti potřebné k vedení podniku?
5. Jste schopni vycházet se spolumajiteli po delší dobu?
6. Je pro vás důležité, aby vás podnik přežil?
7. Jaké jsou vaše finanční potřeby a jak plánujete podnik financovat?
8. Jakou míru osobní odpovědnosti jste ochotni přijmout? Cítíte se nesví z přijetí osobní odpovědnosti za jednání spoluvlastníků?

Žádná forma vlastnictví vám neposkytne vše, co si přejete. Budete muset učinit určité kompromisy. Protože každá možnost má své výhody i nevýhody, je vaším úkolem rozhodnout, která z nich nabízí vlastnosti, které jsou pro vás nejdůležitější. V následujících kapitolách porovnáme tři možnosti vlastnictví (živnostenské podnikání, partnerství, obchodní společnost) v těchto osmi rozměrech.

Samostatné podnikání a jeho výhody

V případě samostatného podnikání máte jako vlastník nad svým podnikem plnou kontrolu. Přijímáte všechna důležitá rozhodnutí a jste zpravidla zodpovědní za všechny každodenní činnosti. Výměnou za převzetí veškeré této odpovědnosti získáváte veškeré příjmy získané podnikáním. Dosažený zisk je zdaněn jako osobní příjem, takže nemusíte platit žádné zvláštní federální ani státní daně z příjmu.

Nevýhody živnostenského podnikání

Pro mnoho lidí však živnostenské podnikání není vhodné. Odvrácenou stranou požitku z úplné kontroly je nutnost dodat všechny různé talenty, které mohou být nezbytné k tomu, aby bylo podnikání úspěšné. A když odejdete, podnik se rozpustí. Při financování se také musíte spoléhat na své vlastní zdroje: v podstatě jste podnik a veškeré peníze, které si podnik půjčí, jsou půjčeny vám osobně. A co je ještě důležitější, živnostník nese neomezenou odpovědnost za veškeré ztráty, které podniku vzniknou. Zásada neomezené osobní odpovědnosti znamená, že pokud firmě vznikne dluh nebo ji postihne katastrofa (například ji zažalují za to, že někomu způsobila úraz), je za ni osobně odpovědný její majitel. Jako živnostník vystavujete svůj osobní majetek (bankovní účet, auto, možná i dům) riziku v zájmu svého podnikání. Riziko můžete snížit pojištěním, přesto může být vaše odpovědnost za škodu značná. Vzhledem k tomu, že se Ben a Jerry rozhodli začít podnikat se zmrzlinou společně (a podnik tedy nevlastní pouze jedna osoba), nemohli svou společnost založit jako živnostníci.

Partnerství

Partnerství (nebo obecně prospěšná společnost) je podnik, který společně vlastní dvě nebo více osob. Přibližně 10 % amerických podniků jsou osobní společnosti2 , a přestože naprostá většina z nich je malých, některé jsou poměrně velké. Například čtyři velké veřejné účetní firmy jsou osobní společnosti. Založení partnerství je složitější než založení živnostenského podniku, ale stále je relativně snadné a levné. Náklady se liší podle velikosti a složitosti. Jednoduché partnerství je možné založit bez pomoci právníka nebo účetního, i když je obvykle dobré nechat si poradit od profesionála.

Profesionálové vám mohou pomoci identifikovat a vyřešit problémy, které mohou později vést ke sporům mezi partnery.

Smlouva o partnerství

Dopad sporů může být menší, pokud partneři uzavřou dobře naplánovanou smlouvu o partnerství, která stanoví práva a povinnosti všech. Dohoda může obsahovat například následující podrobnosti:

• Výše peněžních a jiných vkladů, které má každý z partnerů vložit
• Dělení příjmů (nebo ztrát) partnerství
• Odpovědnosti partnerů – kdo co dělá
• Podmínky, za kterých může partner prodat nemovitost, která je předmětem partnerství
• Podmínky, za kterých může partner prodat nemovitost, která je předmětem partnerství. podíl ve společnosti
• Podmínky zrušení společnosti
• Podmínky řešení sporů

Neomezené ručení a společnost

Hlavní problém osobních společností, stejně jako u společností s jediným vlastníkem, je neomezená odpovědnost: V tomto případě je každý společník osobně odpovědný nejen za své vlastní jednání, ale také za jednání všech společníků. Pokud váš partner v architektonické firmě udělá chybu, která způsobí zřícení stavby, ztráta, kterou vaše firma utrpí, dopadne na vás stejně jako na něj. A tady je ta opravdu špatná zpráva: pokud podnik nemá hotovost nebo jiná aktiva na pokrytí ztrát, můžete být osobně žalováni o dlužnou částku. Jinými slovy, strana, která utrpěla ztrátu v důsledku chyby, vás může žalovat o váš osobní majetek. Mnoho lidí se pochopitelně zdráhá uzavírat partnerství kvůli neomezené odpovědnosti. Některé formy podnikání umožňují vlastníkům omezit svou odpovědnost. Patří mezi ně komanditní společnosti a obchodní společnosti.

Komanditní společnosti

Zákon umožňuje majitelům podniků založit komanditní společnost, která má dva typy společníků: jednoho komplementáře, který podnik řídí a odpovídá za jeho závazky, a libovolný počet komanditistů, kteří se na podnikání podílejí omezeně a jejichž ztráty jsou omezeny výší jejich investice.

Výhody a nevýhody osobních společností

Osobní společnost má oproti živnostenskému podnikání několik výhod. Zaprvé sdružuje různorodou skupinu talentovaných osob, které sdílejí odpovědnost za chod podniku. Za druhé usnadňuje financování: podnik může čerpat z finančních zdrojů řady osob. Společníci nejenže přispívají do podniku finančními prostředky, ale mohou také využít osobní zdroje k zajištění bankovních úvěrů. A konečně, kontinuita nemusí být problémem, protože partneři se mohou právně dohodnout, aby partnerství přežilo, pokud jeden nebo více partnerů zemře.

Přesto existují určitá negativa. Zaprvé, jak již bylo řečeno, partneři podléhají neomezené odpovědnosti. Za druhé, být partnerem znamená, že se musíte podílet na rozhodování, a to mnoha lidem nevyhovuje. Není divu, že partneři mají často rozdílné názory na to, jak podnik řídit, a neshody se mohou vyhrotit natolik, že ohrozí další fungování podniku. Za třetí, kromě sdílení nápadů se partneři dělí také o zisk. Toto uspořádání může fungovat, pokud mají všichni partneři pocit, že jsou odměňováni podle svého úsilí a úspěchů, ale ne vždy tomu tak je. Přestože někteří lidé vnímají partnerskou formu vlastnictví negativně, pro Bena Cohena a Jerryho Greenfielda byla obzvláště přitažlivá. Založení jejich zmrzlinářského podniku formou partnerství bylo levné a umožnilo jim spojit jejich omezené finanční zdroje a využít jejich různorodé schopnosti a nadání. Jako přátelé si navzájem důvěřovali a uvítali společné rozhodování a podíl na zisku. Nezdráhali se také nést osobní odpovědnost za činy toho druhého.

Korporace

Korporace (někdy nazývaná jako běžná nebo C-korporace) se od živnostenského podnikání a partnerství liší tím, že jde o právnickou osobu, která je zcela oddělena od stran, které ji vlastní. Může uzavírat závazné smlouvy, kupovat a prodávat majetek, žalovat a být žalována, nést odpovědnost za své jednání a být zdaňována. Jakmile podniky dosáhnou jakékoli podstatné velikosti, je výhodné je organizovat jako obchodní společnost, aby její vlastníci mohli omezit svou odpovědnost. Korporace tedy bývají v průměru mnohem větší než podniky využívající jiné formy vlastnictví. Jak ukazuje obrázek 6.2, korporace tvoří 18 % všech amerických podniků, ale generují téměř 82 % příjmů.3 Většina velkých známých podniků jsou korporace, ale stejně tak i mnoho menších firem, se kterými pravděpodobně obchodujete.

Vlastnictví a akcie

Korporace jsou vlastněny akcionáři, kteří do podniku investují peníze nákupem akcií. Část korporace, kterou vlastní, závisí na procentuálním podílu akcií, které vlastní. Pokud například korporace vydala 100 akcií a vy vlastníte 30 akcií, vlastníte 30 % společnosti. Akcionáři volí představenstvo, skupinu lidí (především zvenčí), kteří jsou právně odpovědní za řízení korporace. Představenstvo dohlíží na hlavní politiky a rozhodnutí korporace, stanovuje cíle a vyžaduje, aby vedení odpovídalo za jejich dosažení, a najímá a hodnotí nejvyššího výkonného pracovníka, který se obvykle nazývá CEO (výkonný ředitel). Správní rada také schvaluje rozdělení příjmů mezi akcionáře ve formě peněžních plateb nazývaných dividendy.

Výhody založení společnosti

Korporátní forma organizace nabízí několik výhod, včetně omezené odpovědnosti akcionářů, lepšího přístupu k finančním zdrojům, specializovaného řízení a kontinuity.

Omezená odpovědnost

Nejdůležitější výhodou založení společnosti je omezená odpovědnost, které jsou akcionáři vystaveni: neodpovídají za závazky společnosti a nemohou přijít o více, než kolik do společnosti osobně vložili. Omezená odpovědnost by byla velkou výhodou pro nešťastného jednotlivce, jehož obchodní partner zapálil svou provozovnu čistírny. Pokud by byli zapsáni v obchodním rejstříku, odpovídala by za dluhy vzniklé požárem korporace. Pokud by korporace neměla dostatek peněz na zaplacení dluhu, jednotliví společníci by nebyli povinni nic platit. Přišli by o všechny peníze, které do podniku investovali, ale o nic víc.

Finanční zdroje

Inkorporace také umožňuje podnikům získat finanční prostředky prodejem akcií. To je velkou výhodou, když se společnost rozrůstá a potřebuje více prostředků na svůj provoz a konkurenceschopnost. V závislosti na své velikosti a finanční síle má korporace také výhodu oproti jiným formám podnikání při získávání bankovních úvěrů. Zavedená společnost si může půjčit vlastní prostředky, ale když potřebuje úvěr malý podnik, banka obvykle vyžaduje, aby za něj ručili jeho vlastníci.

Specializovaný management

Díky své velikosti a možnosti vyplácet vysoké provize z prodeje a benefity jsou korporace zpravidla schopny přilákat kvalifikovanější a talentovanější zaměstnance než vlastníci a osobní společnosti.

Kontinuita a přenositelnost

Další výhodou založení společnosti je kontinuita. Protože korporace má právní život oddělený od života svých vlastníků, může (alespoň teoreticky) existovat navždy.

Převod vlastnictví korporace je snadný: akcionáři jednoduše prodají své akcie ostatním. Někteří zakladatelé však chtějí omezit převoditelnost svých akcií, a proto se rozhodnou fungovat jako soukromá korporace. Akcie těchto korporací drží pouze několik jednotlivců, kteří je nesmějí prodávat široké veřejnosti.

Společnosti, které taková omezení prodeje akcií nemají, se nazývají veřejné korporace; akcie je možné prodávat široké veřejnosti.

Nevýhody korporací

Stejně jako živnostenské a osobní společnosti mají i korporace své pozitivní i negativní stránky. Například v případě individuálních vlastníků a partnerství jsou fyzické osoby, které vlastní a řídí podnik, tytéž osoby. Manažeři společností však nemusí nutně vlastnit akcie a akcionáři nemusí nutně pracovat pro společnost. Tato situace může být problematická, pokud se cíle obou skupin výrazně liší.

Manažery například často zajímá více kariérní postup než celková ziskovost společnosti. Akcionářům může více záležet na zisku bez ohledu na blaho zaměstnanců. Tato situace je známá jako problém zastoupení, střet zájmů, který je vlastní vztahu, v němž má jedna strana jednat v nejlepším zájmu druhé. Často je poměrně obtížné zabránit tomu, aby do těchto situací vstupoval vlastní zájem.

Další nevýhodou založení společnosti – jednou z těch, které často odrazují malé podniky od založení společnosti – je skutečnost, že založení společnosti je nákladnější. Když zkombinujete poplatky za podání žádosti a udělení licence s poplatky za účetnictví a právníka, může vás založení firmy vyjít na 1 000 až 6 000 dolarů nebo více v závislosti na velikosti a rozsahu vašeho podnikání.4 Korporace navíc podléhají regulaci a státnímu dohledu, což může malé firmy zatížit. A konečně, korporace podléhají takzvanému „dvojímu zdanění“. Korporace jsou ze svých zisků zdaňovány federální i státní vládou. Když jsou tyto zisky rozděleny jako dividendy, platí z nich akcionáři daně. Zisky korporací jsou tedy zdaněny dvakrát – korporace platí daně poprvé a akcionáři podruhé.

Pět let po založení svého podniku na výrobu zmrzliny Ben Cohen a Jerry Greenfield vyhodnotili výhody a nevýhody korporátní formy vlastnictví a „výhody“ zvítězily. Hlavním motivem byla potřeba získat finanční prostředky na výstavbu výrobního závodu v hodnotě 2 milionů dolarů. Ben a Jerry se nejen rozhodli přejít z partnerství na obchodní společnost, ale také se rozhodli prodat akcie veřejnosti (a stát se tak veřejnou obchodní společností). Jejich prodej akcií veřejnosti byl poněkud neobvyklý: Ben a Jerry chtěli, aby společnost vlastnila komunita, a tak místo toho, aby akcie nabídli všem zájemcům o koupi akcií, nabídli je pouze obyvatelům Vermontu. Ben věřil, že „podnik má povinnost vracet peníze komunitě, z níž čerpá podporu“.5 Chtěl, aby společnost vlastnili ti, kteří stáli ve frontě na čerpací stanici, aby si koupili kornouty. Akcie byly tak populární, že si akcie společnosti koupila každá stá vermontská rodina.6 Nakonec, jak se společnost dále rozšiřovala, byly akcie prodávány na celostátní úrovni.

Původní verze této kapitoly obsahovala H5P. Tento obsah není v klonovaných knihách podporován. Možná budete chtít tuto část odstranit nebo nahradit.

Další typy vlastnictví podniku

Kromě tří běžně přijímaných forem organizace podniku – samostatného vlastníka, osobní společnosti a běžné obchodní společnosti – si někteří majitelé podniků volí jiné formy organizace, které vyhovují jejich konkrétním potřebám. Podíváme se na dvě z těchto možností:

• Společnosti s ručením omezeným
• Neziskové společnosti

Společnosti s ručením omezeným

Jak by se vám líbila právní forma organizace, která poskytuje atraktivní vlastnosti tří běžných organizačních forem (korporace, individuální vlastnictví a partnerství) a vyhýbá se neatraktivním vlastnostem těchto tří organizačních forem? Přesně toho dosahuje společnost s ručením omezeným (LLC). Tato forma poskytuje majitelům podniku omezené ručení (klíčová výhoda korporací) a žádné „dvojí zdanění“ (klíčová výhoda individuálních vlastníků a partnerství). Podívejme se na společnost s ručením omezeným podrobněji.

V roce 1977 se Wyoming stal prvním státem, který povolil podnikání jako společnost s ručením omezeným. O dvacet let později, v roce 1997, se Havaj stal posledním státem, který tuto novou organizační formu schválil. Od té doby vzrostla popularita společnosti s ručením omezeným. Její rychlý růst částečně podpořily změny ve státních zákonech, které umožňují, aby společnost s ručením omezeným měla pouze jednoho společníka. O trendu vzniku společností s ručením omezeným se můžete přesvědčit, když si přečtete názvy společností na boku nákladních automobilů nebo na výlohách obchodů ve vašem městě. Běžně se setkáte s názvy jako Jim Evans Tree Care, LLC, nebo For-Cats-Only Veterinary Clinic, LLC. Společnosti s ručením omezeným se však neomezují pouze na malé podniky. Pod organizační formou s ručením omezeným působí společnosti jako Crayola, Domino’s Pizza, Ritz-Carlton Hotel Company a iSold It (která pomáhá lidem prodávat jejich nepotřebné věci na eBay).

Ve společnosti s ručením omezeným vlastníci (nazývaní spíše společníci než akcionáři) osobně neručí za dluhy společnosti a její příjmy jsou zdaněny pouze jednou, a to na osobní úrovni (čímž se eliminuje dvojí zdanění).

Vyzdvihli jsme výhody ochrany společnosti s ručením omezeným. Nyní musíme poukázat na některé okolnosti, za kterých může být člen LLC (nebo společník korporace) osobně odpovědný za dluhy své společnosti. Vlastník společnosti může být činěn osobně odpovědným, pokud:

• Osobně ručí za dluh společnosti nebo bankovní úvěr, který společnost nesplácí.
• Neodvádí státu daně ze zaměstnání.
• Podílí se na podvodném nebo nezákonném jednání, které poškozuje společnost nebo někoho jiného.
• Nejedná se společností jako se samostatným právním subjektem, například používá majetek společnosti pro osobní účely.

Neziskové společnosti

Nezisková společnost (někdy nazývaná nezisková) je organizace založená za účelem sloužit nějakému veřejnému účelu, nikoliv za účelem finančního zisku. Pokud je činnost organizace zaměřena na charitativní, náboženské, vzdělávací, vědecké nebo literární účely, může být osvobozena od placení daní z příjmu. Jednotlivci a jiné organizace, které neziskové organizaci přispívají, si navíc mohou tyto příspěvky odečíst z daní. Typy skupin, které běžně žádají o status neziskové organizace, se značně liší a zahrnují církve, synagogy, mešity a další modlitebny, muzea, univerzity a skupiny zabývající se ochranou přírody.

V USA existuje více než 1,5 milionu neziskových organizací7. Některé z nich jsou mimořádně dobře financované, jako například Nadace Billa a Melindy Gatesových, která má nadační jmění ve výši přibližně 40 miliard dolarů a od svého založení rozdala 36,7 miliardy dolarů.8 Jiné jsou celostátně uznávané, jako například United Way, Goodwill Industries, Habitat for Humanity a Červený kříž. Naprostá většina z nich však není ani bohatá, ani slavná, ale přesto významně přispívá společnosti.

Původní verze této kapitoly obsahovala obsah H5P. Tento obsah není v klonovaných knihách podporován. Možná budete chtít tuto část odstranit nebo nahradit.

Fúze a akvizice

Titulek zněl: „Hledá se: Největší internetový vyhledávač na světě zveřejňoval své plány na interní růst a zvýšení počtu zaměstnanců o více než 2 000 lidí, přičemž polovina z nich měla pocházet ze Spojených států a druhá polovina z ostatních zemí. Přidaní zaměstnanci pomohou společnosti expandovat na nové trhy a bojovat o globální talenty v konkurenčním odvětví poskytovatelů internetových informací. Při správném provedení je interní růst pro firmu přínosem.

Alternativním přístupem k růstu je fúze s jinou společností nebo její akvizice. Důvodem růstu prostřednictvím fúze nebo akvizice je, že 1 + 1 = 3: spojená společnost je hodnotnější než součet dvou samostatných společností. Toto zdůvodnění je atraktivní pro společnosti, které čelí konkurenčním tlakům. Aby společnosti získaly větší podíl na trhu a zlepšily ziskovost, budou se chtít spojením s jinými společnostmi stát nákladově efektivnějšími.

Fúze a akvizice

Ačkoli se často používají, jako by šlo o synonyma, pojmy fúze a akvizice znamenají trochu jiné věci. K fúzi dochází, když se dvě společnosti spojí a vytvoří novou společnost. Akvizice je koupě jedné společnosti druhou. Příkladem fúze je spojení společností US Airways a American Airlines v roce 2013. Spojená společnost, která je největším dopravcem na světě, létá pod názvem American Airlines.

Dalším příkladem akvizice je koupě společnosti Reebok společností Adidas za 3,8 miliardy dolarů.10 Očekávalo se, že tato transakce zajistí společnosti Adidas silnější pozici v Severní Americe a pomůže jí konkurovat konkurenční společnosti Nike. Po dokončení této akvizice přestal Reebok jako společnost existovat, ačkoli Adidas stále prodává boty pod značkou Reebok.

Motivy fúzí a akvizic

Společnosti jsou motivovány k fúzi nebo akvizici jiných společností z řady důvodů, včetně následujících.

Získání doplňkových produktů

Získání doplňkových produktů bylo motivem akvizice společnosti Reebok společností Adidas. Jak uvedl generální ředitel společnosti Adidas Herbert Hainer v konferenčním hovoru: „Je to příležitost, která se naskytne jednou za život. Oběma společnostem to dokonale vyhovuje, protože jde o vzájemně se doplňující…. společnosti. Společnost Adidas je založena na sportovních výkonech a nabízí takové produkty, jako je motorová běžecká obuv a smlouvy o podpoře s takovými superhvězdami, jako je britský fotbalista David Beckham. Zatímco společnost Reebok hraje do značné míry na prolínání sportu a zábavy díky sponzorským smlouvám a produktům Nellyho, Jay-Z a 50 Centa. Tato kombinace by mohla být pro Nike smrtící.“ Společnosti Nike se samozřejmě nadále daří, ale Hainerovi nelze jeho optimismus vyčítat.11

Získání nových trhů nebo distribučních kanálů

Získání nových trhů bylo významným faktorem při fúzi společností US Airways a America West v roce 2005. US Airways byla významným hráčem na východním pobřeží, v Karibiku a v Evropě, zatímco America West byla silná na západě. Očekávalo se, že spojením obou dopravců vznikne letecká společnost, která bude schopna obsadit více trhů než kterýkoli z nich samostatně.12

Realizace synergií

Koupí společnosti Pharmacia Corporation (švédská farmaceutická společnost) společností Pfizer (výzkumná farmaceutická společnost se sídlem ve Spojených státech) v roce 2003 vznikl jeden z největších světových výrobců léků a farmaceutických společností podle tržeb na všech významných trzích po celém světě.13 Akvizicí vznikl průmyslový gigant s tržbami přes 48 miliard dolarů a rozpočtem na výzkum a vývoj více než 7 miliard dolarů. Každý den se léky společnosti Pfizer léčí téměř čtyřicet milionů lidí na celém světě.14 Následná koupě konkurenčního výrobce léků Wyeth za 68 miliard dolarů dále zvýšila její přítomnost na farmaceutickém trhu.15

Při realizaci těchto akvizic společnost Pfizer pravděpodobně identifikovala mnoho synergií: jednoduše řečeno, celek, který je větší než součet jeho částí. Příkladů synergií je celá řada. Fúze obvykle vede ke zrušení řady nadbytečných pozic; spojená společnost pravděpodobně nepotřebuje dva viceprezidenty pro marketing, dva finanční ředitele atd. Odstranění nadbytečných pozic vede k významným úsporám nákladů, které by nebyly realizovány, kdyby se obě společnosti nesloučily. Řekněme, že každá ze společností provozovala továrny na 50 % kapacity a sloučením by bylo možné jednu továrnu uzavřít a prodat. To by byl také příklad synergie. Společnosti přinášejí do sloučeného subjektu různé silné a slabé stránky. Pokud může nově sloučená společnost využít marketingových schopností silnějšího subjektu a distribučních schopností druhého (za předpokladu, že jsou silnější), může nová společnost realizovat synergie v obou těchto funkcích.

Nepřátelské převzetí

Co se však stane, když jedna společnost chce převzít jinou společnost, ale ta nechce být převzata? Výsledkem může být nepřátelské převzetí – akt převzetí kontroly, kterému se vedení cílové společnosti a její představenstvo brání. Ben Cohen a Jerry Greenfield se ocitli v jedné z těchto situací: Společnost Unilever – velmi velká nizozemsko-britská společnost, která vlastní tři značky zmrzliny – chtěla proti vůli svých zakladatelů koupit Ben & Jerry’s. Většina akcionářů společnosti Ben & Jerry’s se postavila na stranu společnosti Unilever. Neměli důvěru ve schopnost Bena Cohena a Jerryho Greenfielda pokračovat ve vedení společnosti a byli frustrováni zaměřením firmy na sociální mise. Akcionářům se líbila nabídka společnosti Unilever na odkoupení jejich akcií Bena & Jerryho za téměř dvojnásobek současné tržní ceny a chtěli si vybrat své zisky. Nakonec zvítězila společnost Unilever; Ben &

Původní verze této kapitoly obsahovala obsah H5P. Tento obsah není v klonovaných knihách podporován. Možná budete chtít tuto část odstranit nebo nahradit.

Kapitola Video:

Zde je krátké video, které jednoduše a přehledně shrnuje klíčové body jednotlivých forem vlastnictví podniku.