REUTERS/Michael Dalder
- Los precios del oro al contado cayeron por debajo de los 2.000 dólares el martes en su mayor caída de un día en siete años, poniendo fin a una subida de varias semanas.
- El metal precioso alcanzó recientemente su nivel más caro – pero los analistas dicen que una presidencia de Joe Biden y la distribución de una vacuna COVID-19 podrían descarrilar su subida.
- Una vez poseído por los bancos centrales y las personas adineradas que desean preservar el capital, el oro se ha convertido cada vez más en el foco de atención de los inversores minoristas, dijo Ole Hansen, el jefe de estrategia de productos básicos en Saxo Bank.
- Markets Insider recopiló cinco razones por las que las perspectivas para el oro siguen siendo brillantes.
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El oro retrocedió por debajo de los 2.000 dólares la onza el martes, registrando su mayor caída en un día en más de siete años, ya que los inversores aprovecharon un rally que llevó el precio a niveles sin precedentes.
El oro ha alcanzado recientemente máximos históricos, impulsado por las esperanzas de que los legisladores estadounidenses aprueben otro proyecto de ley de estímulo de un billón de dólares para amortiguar el impacto económico de la pandemia de coronavirus.
El oro subía alrededor de un 1,6%, a 1.954 dólares la onza, el miércoles por la mañana. El martes, se desplomó casi un 6%, o más de 100 dólares, su mayor pérdida en un día desde junio de 2013. Aun así, ha subido casi un 30% este año.
Los gobiernos y los bancos centrales de todo el mundo han desencadenado billones de dólares de ayuda para evitar que la economía mundial se deslice hacia un desempleo altísimo y quiebras masivas.
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La oleada de dinero en efectivo que golpea los mercados financieros ha levantado al oro y a varios otros activos, como las acciones, cerca de sus niveles más altos. El oro también se ha beneficiado de la ansiedad de los inversores ante un panorama económico incierto y el aumento de las tensiones geopolíticas, sobre todo entre EE.UU. y China.
Algunos analistas han dicho que una presidencia de Joe Biden en EE.UU. y un pronto lanzamiento de una vacuna eficaz contra el COVID-19 podrían hacer descarrilar la subida del oro.
«Todas las demás monedas fiduciarias se están imprimiendo a todas horas con un abandono temerario y un desprecio total por los ahorradores, el oro es la única moneda que no se puede imprimir», dijo Bryan Slusarchuk, director general de la empresa minera Fosterville South Exploration.
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Varios analistas de alto perfil han promovido la posibilidad de que el oro suba hasta los 4.000 dólares, y Slusarchuk dijo que incluso los 5.000 dólares podrían ser factibles.
«Esto seguirá siendo muy barato en base a una variedad de métricas históricamente importantes, como la relación Dow/Oro, que ahora indica que o bien el oro es extremadamente barato o que las grandes acciones estadounidenses están extremadamente sobrevaloradas», dijo.
El oro, que antes era propiedad de los bancos centrales y de personas muy ricas para preservar el capital y comprar fondos de inversión, se ha convertido cada vez más en el centro de atención de los inversores minoristas, dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank.
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Hay 5 razones por las que las perspectivas del oro pueden seguir siendo brillantes
Estímulos fiscales y bajos tipos globales
Los inversores han acudido en masa al oro este año en parte por el entorno de bajos tipos de interés, sumándose a un repunte que en líneas generales se ha producido desde el pasado mes de junio.
Los bajos tipos de interés del gobierno de EE.UU. para combatir los daños de la pandemia han deprimido el dólar y han dado lugar a rendimientos reales negativos, es decir, ajustados a la inflación. Esto da al oro una ventaja competitiva, ya que no devenga intereses propios y los inversores no sacrifican la pérdida de ingresos por intereses al mantenerlo cuando los rendimientos de los bonos y los tipos de ahorro son bajos o casi nulos.
Un dólar más débil
El debilitamiento del dólar es uno de los factores del mercado que impulsan agresivamente el empuje hacia el oro.
Cuando la moneda estadounidense se debilita, hace que los activos valorados en dólares, como el oro, sean más atractivos. Ese ha sido uno de los principales catalizadores de la subida del precio del oro en las últimas semanas.
Y a pesar de las esperanzas de los inversores en un nuevo paquete de estímulos, el estancamiento de las negociaciones no ha encendido la fuerza del dólar.
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Los flujos de inversores hacia los ETFs y los futuros
Las tenencias mundiales de oro por parte de los fondos cotizados -que dan a los inversores exposición al precio del oro sin la molestia de poseer y almacenar el metal- aumentaron a 3.365 toneladas este año, informó Bloomberg.
Esto es más que el oro que posee el banco central alemán y sólo es superado por Estados Unidos, que tiene más de 8.000 toneladas de reservas de oro y es el mayor poseedor oficial de lingotes del mundo.
Algunos grandes fondos de cobertura han cambiado su exposición de los futuros del oro a los ETF, un vehículo de inversión popular para los inversores, debido a la reciente volatilidad. Los ETF son ahora una opción a la que recurre cualquiera que desee obtener exposición a los metales preciosos; la semana pasada fue especialmente fuerte para la plata, ya que el fondo SLV de iShares fue uno de los más negociados en una plataforma minorista.
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Posicionamiento en opciones
Los operadores e inversores en derivados del oro, una forma de apostar por el movimiento futuro de los precios, son abrumadoramente alcistas hasta el resto de 2020, según indican los datos de CME Group: Por cada posición de venta, o put, de opciones que vencen en diciembre, hay tres opciones de compra.
Mientras que las previsiones para el oro han oscilado hasta los 5.000 dólares, la opción más popular es una opción de compra de diciembre a 2.000 dólares la onza, lo que significa que el propietario de ese contrato está apostando a que el precio se negociará a ese nivel, al menos, a finales de 2020. Los datos de CME sugieren que algunos inversores piensan que la opción de comprar oro a 3.000 dólares también podría ser un buen negocio para finales de año.
Un incierto telón de fondo económico y geopolítico
En todo momento, los riesgos geopolíticos impulsan el sentimiento del mercado. El resultado de las elecciones presidenciales en Estados Unidos es imposible de predecir, y las relaciones entre Estados Unidos y China se han deteriorado, sembrando algunas preocupaciones en unos mercados por lo demás boyantes.
Otra amenaza para el repunte del oro es el desarrollo de una vacuna eficaz contra el COVID-19 que pueda distribuirse amplia y rápidamente. Pero mientras tanto, las perspectivas económicas siguen siendo inciertas y el crecimiento es frágil.
Se espera que los bancos centrales sean bastante lentos a la hora de levantar el pie de las prensas de liquidez, lo que significa que los gobiernos pueden dejar que sus economías creen inflación mientras se recuperan. El aumento de la inflación podría jugar a favor de los poseedores de oro, que puede actuar como una cobertura contra el aumento de los precios, mientras que es probable que los bonos se vendan a medida que la inflación erosiona los rendimientos de la renta fija.
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