Cuando una empresa necesita dinero para una compra, puede pagar con dinero en efectivo, o financiar la compra.
Existen esencialmente dos formas de financiar una compra: la financiación de capital, en la que se venden acciones a cambio de una participación en la empresa, o la financiación de deuda, o una combinación de ambas.
¿Qué es la financiación de deuda?
Cuando una empresa recurre a la financiación de la deuda, significa que obtiene el efectivo que necesita de otros negocios o fuentes, incurriendo en una deuda con el prestamista original, ya sea para las necesidades a corto plazo o para los gastos de capital a largo plazo.
La financiación de la deuda es cuando la empresa obtiene un préstamo, y se compromete a devolverlo durante un período de tiempo determinado, con una cantidad fija de intereses. El préstamo puede proceder de un prestamista, como un banco, o de la venta de bonos al público. La financiación de la deuda puede ser a veces más económica, o más fácil, que tomar un préstamo bancario.
Tanto si se trata de un préstamo como de un bono, el prestamista tiene derecho al dinero que se presta, y puede exigir que se pague en su totalidad con intereses en las condiciones especificadas por el acuerdo de préstamo.
Los propietarios de la empresa obtienen más beneficios de la financiación de la deuda que de la emisión de acciones a los inversores. La emisión de acciones supone una dilución de la participación del propietario en la empresa.
Además, el prestamista sólo tiene derecho a la devolución del principal acordado de un préstamo, más los intereses, y no puede reclamar directamente los beneficios futuros de la empresa, como haría un inversor.
Salvo en las ocasiones en que se utilizan préstamos a tipo variable, el principal y los intereses son cantidades conocidas y pueden presupuestarse. Los intereses de la deuda pueden deducirse en la declaración de impuestos de la empresa — reduciendo el coste real del préstamo.
Por último, al pedir dinero prestado a los prestamistas en lugar de emitir acciones de propiedad (acciones), la empresa no está obligada a cumplir con las leyes o normas de valores estatales y federales, y no tiene que enviar correos a un gran número de accionistas, celebrar reuniones con ellos, o buscar un voto antes de tomar ciertas acciones.
Deuda a corto plazo frente a deuda a largo plazo
La financiación de la deuda a largo plazo implica plazos de reembolso de varios años, mientras que un préstamo a corto plazo da a una empresa un acceso rápido al capital, a veces incluso en tan sólo 24 horas.
Independientemente de su propósito, la cantidad que un propietario planea pedir prestada es probablemente el factor más importante. Después, otro factor es la duración del préstamo. La decisión entre un préstamo a corto plazo o a largo plazo afectará a todo, desde la cantidad de intereses pagados a lo largo del tiempo hasta cuánto arriesgará realmente un prestamista.
Todos los préstamos implican un riesgo. La cantidad de riesgo suele ser lo que influye en el tipo de interés, así como en el plazo del préstamo.
Los préstamos a corto plazo, que suelen ser de menor cuantía que los préstamos a largo plazo, suelen tener tipos de interés más altos que los préstamos a largo plazo, pero los préstamos a largo plazo devengan más intereses porque el dinero prestado se financia durante un periodo de tiempo más largo. Además, los préstamos a corto plazo son una mejor manera de superar un problema de liquidez momentáneo o un contratiempo financiero, en comparación con la asunción de una obligación de deuda mayor y a más largo plazo.
Los préstamos a largo plazo pueden implicar plazos de reembolso de varios años que incluso pueden durar décadas.
Por esta razón, mientras que los préstamos a corto plazo pueden tener tipos de interés más altos, las empresas con financiación a largo plazo tienden a pagar más en intereses porque están pidiendo prestado por un período de tiempo más largo.
Además, muchos prestamistas, como los bancos más grandes, tienen normas de préstamo más estrictas para los préstamos a largo plazo.
Tipos de financiación de la deuda:
Préstamos bancarios: El tipo más común de financiación de la deuda es un préstamo bancario. El prestatario debe investigar las normas de aplicación de la entidad de crédito y los tipos de interés. Hay muchos préstamos que se incluyen en la financiación de la deuda a largo plazo, desde préstamos empresariales con garantía, préstamos para equipos o incluso préstamos empresariales sin garantía. Lo que la mayoría de estos préstamos tienen en común es que el prestamista espera que usted prometa algún tipo de seguridad o activos – garantía – para indicar que el préstamo será devuelto incluso si no existe efectivo para pagarlo en el futuro. Eso es lo que se requiere para un préstamo empresarial «garantizado»: el reembolso se garantiza presentando una garantía como «seguridad». Un préstamo empresarial garantizado suele tener un tipo de interés más bajo, porque el prestamista acepta la garantía que asegura el préstamo. Un préstamo empresarial no garantizado no requiere ninguna garantía, pero sí una «evaluación financiera». El prestamista también puede querer ver un ingreso específico durante un período de tiempo determinado para asegurarse de que usted tiene la capacidad de devolver el préstamo. Los préstamos empresariales sin garantía tampoco suelen concederse por un periodo superior a 10 años.
Otras formas de financiación de la deuda son:
- Bonos: Una emisión tradicional de bonos da lugar a que los inversores presten dinero a su corporación, que toma prestado el dinero durante un período de tiempo definido a un tipo de interés que es fijo o incluso variable.
- Obligación: Una obligación es otro tipo de emisión de bonos, pero es un certificado de préstamo sin garantía emitido por su empresa. Una obligación está respaldada por un crédito general y no por activos específicos. Esta es la razón por la que todos los que emiten bonos, desde los distritos escolares hasta las empresas, tienen una «calificación crediticia».
- Bono al portador: este último tipo de bono ya no está permitido. El bono al portador establecía que a quien tuviera el bono se le debía el dinero. Se prohibió porque se convirtió en un método de evasión fiscal.
Relación deuda-capital
La relación deuda-capital es un medio para calibrar el carácter de financiación de una empresa. Para calcularlo, los inversores o prestamistas dividen el pasivo total de la empresa entre los fondos propios existentes. Ambas cifras se pueden encontrar en el balance de una empresa como parte de su estado financiero.
El ratio D/E muestra claramente en qué medida una empresa está financiando sus operaciones a través de la deuda en comparación con sus fondos propios. También, al igual que con el ratio de capital a activos de un banco, indica la capacidad de los recursos propios de la empresa para cubrir todas las deudas pendientes en caso de una recesión empresarial.
Los prestamistas prefieren ver un ratio D/E bajo, que indica que una mayor parte de los recursos de la empresa se basan en inversiones que en deuda – lo que indica el grado de confianza de los inversores en la empresa.
Si el ratio D/E es alto, indica que la empresa se ha endeudado en gran medida sobre una pequeña base de inversión. Una empresa con un alto ratio D/E se describe a menudo como una empresa que está «altamente apalancada», lo que significa que los prestamistas están asumiendo un mayor riesgo que los inversores. Esto se debe a que la empresa ha sido agresiva en la financiación de su crecimiento con la deuda.
Escrito como una fórmula matemática, el D / E Ratio = Pasivo total dividido por el capital total de los accionistas.
Pros y contras de la financiación de la deuda
Así que, vamos a echar un vistazo a los pros y los contras de la financiación de la deuda.
Por un lado, usted consigue mantener la propiedad de su negocio. Un banco u otro prestamista le cobrará intereses por lo que pida prestado, y establecerá los términos para que usted lo devuelva, pero un prestamista no tiene derecho a involucrarse en la forma en que usted maneja su negocio como un accionista mayoritario.
Además, los pagos de capital e intereses de la financiación de la deuda pueden ser considerados como gastos del negocio por las autoridades fiscales.
Debido a que las deducciones fiscales afectan a la tasa impositiva general de su empresa, en realidad puede ser ventajoso para usted endeudarse.
Hacer pagos a un prestamista puede no ser un gran problema cuando tiene un amplio flujo de ingresos. Pero, ¿qué pasa si sus ingresos se reducen por la disminución de las ventas, o por una recesión de la industria, o, en el peor de los casos, su negocio fracasa?
A diferencia de los inversores, que, al ser propietarios de su negocio, comparten el riesgo de poseer una empresa, los prestamistas sólo tienen un interés: cobrar. Usted seguirá debiendo a sus prestamistas. De hecho, si su empresa se ve obligada a declararse en quiebra por no poder cumplir con sus obligaciones, los prestamistas tienen derecho al reembolso antes que los inversores de capital.
Además, el reparto de los beneficios con los inversores variará en función de lo bien que le vaya a su empresa -en la que comparten la propiedad-. Pero es posible que siga pagando un alto tipo de interés cada mes por su financiación de la deuda, lo que reduce sus beneficios, al igual que deber préstamos estudiantiles reduce sus ganancias.
Por último, si está pidiendo prestada una gran suma, su calificación crediticia podría verse afectada, y un recorte en la calificación crediticia de su empresa puede dar lugar a mayores tasas de interés en los préstamos debido al aumento del riesgo para los prestamistas. Y si tu empresa no está generando los ingresos con los que esperabas pagar la cuota mensual del préstamo, mala suerte. Los prestamistas suelen esperar el pago en cuotas mensuales iguales. Los retrasos en los pagos por cualquier motivo o, peor aún, el impago, pueden perjudicar su crédito.
La conclusión para obtener financiación de deudas de cualquier tipo: a menos que esté absolutamente seguro de que puede devolver el préstamo, no se obligue a hacerlo.