Los contratos de futuros de ganado de engorde, que se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), pueden utilizarse para cubrir y especular con el precio del ganado de engorde. Los productores de ganado pueden cubrir los precios futuros de compra y venta de ganado de engorde mediante la negociación de futuros de ganado de engorde, y dicha negociación es una parte común del programa de gestión de riesgos de un productor. Los contratos de producción y comercialización para la entrega de ganado de engorde en los mercados al contado también podrían incluir los precios de los futuros de ganado de engorde como parte de una fórmula de precios de referencia.
Los contratos son para 50.000 libras de ganado de engorde, y requieren una liquidación en efectivo basada en el índice de ganado de engorde de la CME. El tamaño mínimo del contrato es de 0,00025 dólares por libra (12,50 dólares por contrato). La negociación del contrato está sujeta a límites de precio de 0,045 dólares por libra por encima o por debajo del precio de liquidación del contrato del día anterior. Si los dos primeros meses de contrato enumerados se liquidan al límite, los límites de precios diarios para todos los meses de contrato se ampliarán a 0,0675 dólares por libra el siguiente día hábil. Si ninguno de los dos primeros meses de contrato de futuros enumerados se liquida en el límite ampliado el siguiente día hábil, los límites de precios diarios para todos los meses de contrato volverán a 0,045 dólares por libra el siguiente día hábil.
Liquidación final basada en el Índice de Ganado de Engorde de la CMEEditar
Los contratos de futuros de ganado de engorde se liquidan en efectivo sobre la base del Índice de Ganado de Engorde de la CME. Los insumos del Índice son los precios de las subastas de ganado de engorde de siete días, el comercio directo, la venta por video y las transacciones de venta por Internet para novillos calificados reportados públicamente de los siguientes doce estados productores de ganado de engorde: Colorado, Iowa, Kansas, Missouri, Montana, Nebraska, Nuevo México, Dakota del Norte, Oklahoma, Dakota del Sur, Texas y Wyoming. Los novillos calificados deben pesar entre 700 y 899 libras, y pertenecer a las categorías de ganado alimentador Medium and Large Frame #1 o Medium and Large Frame #1-2. Además, los novillos calificados no deben mostrar características predominantes de la raza lechera, exótica o Brahman, y no deben tener un origen fuera de los Estados Unidos.
El Índice CME de Ganado de Alimentación se calcula utilizando los precios reportados por el Servicio de Comercialización Agrícola (AMS) del USDA. El AMS informa sobre el número de reses vendidas, el precio medio de venta y el peso medio de las reses vendidas para las transacciones diarias de ganado de engorde para cada estado de EE.UU. en segmentos de 50 libras para cada segmento de grado. Por ejemplo, los precios promedio y los datos de peso promedio se reportan por separado para la categoría de ganado mediano y grande #1 de 700-749 libras, y para la categoría de ganado mediano y grande #1 de 750-799 libras. El CME Feeder Cattle tiene ocho segmentos de reporte calificados derivados de sus estándares de peso y grado calificados: Mediano & Novillos Grandes #1 de 700-749 libras, Mediano & Novillos Grandes #1 de 750-799 libras, Mediano & Novillos #1 grandes con un peso de 800-849 libras, Mediano & Novillos #1 grandes con un peso de 849-899 libras, Mediano & Novillos grandes #1-#2 que pesan 700-749 libras, Mediano & Novillos grandes #1-#2 que pesan 750-799 libras, Mediano & Novillos grandes #1-#2 con un peso de 800-849 libras, y Mediano & Novillos grandes #1-#2 con un peso de 849-899 libras.
El Índice CME de Ganado de Engorde se calcula a través de los siguientes pasos:
- El número de ganado vendido se multiplica por el peso promedio del ganado de engorde vendido dentro de cada categoría de grado de 50 libras que califica para producir el «Total de libras vendidas» para esa categoría
- El número de ganado vendido se multiplica por el peso promedio y el precio promedio del ganado de engorde vendido para producir el «Total de dólares vendidos» para esa categoría
- El «Total de libras vendidas» se suman a partir de las ocho categorías de reporte que califican de cada reporte, y luego los informes de los 12 estados para los últimos siete días se suman para producir una cifra agregada
- «Dólares totales vendidos» se suman a partir de las ocho categorías de informes calificados de cada informe, y luego se suman los informes de los 12 estados de los últimos siete días para producir una cifra agregada
- El «Total de Dólares Vendidos» agregado se divide por el «Total de Libras Vendidas» para producir un precio promedio en dólares pagado por libra, que luego se convierte en la cifra del Índice de Ganado de Engorde del CME
El Ganado Calificado vendido con ciertas notas menores también se incluye en el Índice de Ganado de Engorde del CME.
Derivados relacionadosEditar
Los derivados sobre futuros y los derivados sobre paquetes de contratos de futuros, como las opciones, los contratos de diferencial de calendario, los contratos Trade-at-Settlement (TAS) también están disponibles para los contratos de futuros de ganado de engorde.
Los precios de los futuros de ganado de engorde forman parte del índice de materias primas S&P GSCI, que es un índice de referencia ampliamente seguido en los mercados financieros por operadores e inversores institucionales. Su ponderación en el S&P GSCI hace que los precios de los futuros del ganado de engorde tengan una influencia no trivial en los rendimientos de una amplia gama de fondos y carteras de inversión. A la inversa, los operadores e inversores se han convertido en participantes no triviales en el mercado de futuros de ganado de engorde. El CME ofrece un contrato de futuros del índice de materias primas S&P GSCI para su negociación.
Los contratos de futuros de ganado de engorde suelen agruparse con los contratos de futuros de ganado vivo y de cerdos magros como contratos de futuros de ganado. Estas materias primas comparten muchos riesgos fundamentales de demanda y oferta, como los largos periodos de alimentación, el clima, los precios de los piensos y el sentimiento de los consumidores, lo que hace que agruparlas sea útil para las discusiones comerciales tanto de las materias primas como de sus contratos de futuros. Los índices de materias primas han seguido esta práctica y han agrupado estos contratos de futuros en categorías de contratos de futuros sobre ganado.
Instrumentos financieros de margen brutoEditar
Los productores de ganado compran ganado de alimentación para convertirlo en ganado vivo o en ganado alimentado para venderlo a los mataderos. Dependiendo de la operación, los productores compran maíz, harina de soja y otros productos básicos como alimento. La diferencia entre el precio de venta del ganado vivo y los costes de compra del ganado de engorde y de los piensos (normalmente se supone que se trata de maíz, independientemente de la mezcla real de piensos utilizada) se denomina margen bruto del ganado (LGM), margen de alimentación o aplastamiento del ganado (a diferencia del margen de producción, que también incluye otros costes de producción). Los productores de ganado pueden utilizar los contratos de futuros existentes para el ganado de engorde y el maíz para fijar esos componentes del coste de producción en el futuro. Los operadores pueden comprar esos futuros y el contrato de futuros de ganado vivo en ratios particulares para beneficiarse de la diferencia de la venta de ganado vivo acabado frente al coste de comprar el ganado de alimentación y alimentar al ganado.
Además de los productos cotizados en bolsa, los productores de ganado pueden comprar contratos de póliza de seguro de margen bruto de ganado (LGM-Cattle) patrocinados por la Agencia de Gestión de Riesgos del USDA a través de agentes de seguros de cultivos autorizados. Estos contratos de póliza de seguro son paquetes de opciones negociadas en bolsa sobre contratos de futuros, y los precios de estos contratos de póliza se refieren a los precios de los futuros negociados en bolsa.