Una moneda de reserva es una divisa mantenida en cantidades significativas por gobiernos e instituciones. Estas monedas se utilizan como medio de pago internacional y para respaldar el valor de las monedas nacionales.
Aprenda en qué consiste una moneda de reserva y cómo puede afectar al comercio mundial.
¿Qué es una moneda de reserva?
Una moneda de reserva es una moneda extranjera o un metal precioso que el gobierno, el banco central u otra autoridad monetaria de un país posee en grandes cantidades. Se utiliza para participar en la economía mundial, por ejemplo, a través de transacciones o inversiones internacionales.
En general, una moneda de reserva es aquella que:
- Tiene la profundidad y la liquidez necesarias para permitir transacciones internacionales fiables y eficientes
- Puede cambiarse libre y fácilmente por otras monedas
- Está en manos de muchas autoridades e instituciones monetarias, en cantidades significativas
- The size of the economy in the country where that currency comes from
- How important that economy is internationally
- How open its financial markets are
- The currency’s convertibility
- Whether it is used as a regional or international currency peg
- Domestic macroeconomic policies
Antes de mediados del siglo XX, las reservas eran principalmente de oro y plata. Las reservas modernas se componen generalmente de monedas extranjeras fuertes, muchas de ellas designadas específicamente como monedas de reserva por el Fondo Monetario Internacional. Las monedas de reserva también pueden ser valores, depósitos y préstamos en moneda extranjera.
A partir de mediados del siglo XX, el dólar estadounidense fue designado moneda de reserva internacional. Since then, however, strong economies in many countries have led to the rise of other international reserve currencies.
There are several key factors that make a currency useful as a reserve currency. These include:
The countries with the most foreign reserve currency in 2019 were:
- China: $3.2 trillion
- Japan: $1.3 trillion
- Switzerland: $855 billion
- Russian Federation: $555 billion
- United States: $517 billion
- Saudi Arabia: $515 billion
These reserves (which are rounded up to the nearest billion) include gold, U.S. dollars, and other reserve currencies.
Toda la zona del euro, designada por el Banco Mundial, está formada por 19 países y posee 914.000 millones de dólares en moneda de reserva.
Cómo funciona la moneda de reserva
Los países poseen moneda de reserva por diversas razones. Son un importante indicador de la capacidad para pagar la deuda externa, para defender una moneda nacional, e incluso para determinar la calificación crediticia soberana.
Las transacciones extranjeras a menudo implican monedas de reserva, que se utilizan a nivel internacional, en lugar de las monedas de los dos países involucrados. Por ejemplo, en 2008, los investigadores descubrieron que el comercio con Estados Unidos sólo representaba el 20% de las transacciones internacionales de los países asiáticos, a pesar de que la mayor parte de estas transacciones se realizaban en dólares. Estas transacciones internacionales utilizaban el dólar estadounidense como moneda de reserva, que era aceptada internacionalmente, en lugar de las monedas locales de los países que participaban en las transacciones.
Las monedas de reserva influyen en las políticas monetarias y el comercio en todo el mundo, y la política monetaria tiene un fuerte efecto en las reservas de divisas.
La mayoría de las principales economías con esquemas de tipo de cambio flexible o flotante compensan el exceso de oferta y demanda comprando o vendiendo moneda de reserva. Por ejemplo, un país que desee aumentar el valor de su moneda puede recomprar su moneda nacional con sus reservas de divisas.
Otros países pueden emplear esquemas de tipo de cambio fijo por diversas razones. Bajo este tipo de sistema, la oferta y la demanda pueden hacer subir o bajar el valor de su moneda nacional. Por ejemplo, un aumento de la demanda debido a una economía relativamente fuerte llevaría a un valor más alto de la moneda de un país.
Los países también supervisan continuamente las principales monedas de reserva para asegurarse de que sus tenencias no se vean afectadas negativamente. Por ejemplo, una inflación significativa en Estados Unidos podría provocar una devaluación del dólar y la consiguiente devaluación de las reservas de divisas.
En definitiva, esto limita los beneficios de política monetaria que se pueden conseguir utilizando estas reservas, creando sólo un beneficio marginal para que la divisa de un país sea considerada una moneda de reserva en todo el mundo.
Sucesos notables
Mientras que las reservas de divisas solían consistir principalmente en oro y plata, el acuerdo de Bretton Woods de 1944 estableció el dólar estadounidense como moneda de reserva internacional, sustituyendo a la libra esterlina británica.
Este acuerdo, que se creó después de la Segunda Guerra Mundial, eligió el dólar estadounidense debido a la fortaleza de la economía de Estados Unidos, que no había sido dañada por la guerra como lo habían sido las economías de otros países europeos y asiáticos. Además, el dólar estadounidense seguía estando respaldado por el oro, cuyo valor se fijó en 35 dólares por onza. Esto hizo que el dólar fuera más estable que otras monedas y estableció un sistema de tipos de cambio fijos.
El Acuerdo de Bretton Woods también creó el Grupo del Banco Mundial (Banco Mundial) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En 1973, la Nueva Política Económica del presidente Richard Nixon puso fin al sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods y desvinculó el dólar del valor del oro. This opened up the world to the rise of new reserve currencies.
Types of Reserve Currency
Today, the U.S. dollar isn’t the only reserve currency designated by the International Monetary Fund and other global organizations. The euro, Chinese renminbi, Japanese yen, and British pound sterling are all popular as reserve currencies given the size of their respective economies.
| Allocated International Reserves | |
|---|---|
| Reserve Currency | Value* (U.S. dollars, billions) |
| U.S. dollar | 6,794.91 |
| Euro | 2,197.30 |
| Japanese yen | 624.97 |
| British pound sterling | 486.08 |
| Chinese renminbi | 221.48 |
Otras divisas que el FMI considera de reserva son el dólar australiano, el dólar canadiense y el franco suizo.
China ha posicionado su moneda como la siguiente a la del dólar estadounidense, ya que ha sido el mayor contribuyente al crecimiento mundial desde la crisis financiera global de 2008. El renminbi chino fue nombrado por el Fondo Monetario Internacional como moneda de reserva mundial en 2015. Sin embargo, el euro sigue representando la mayor parte de las reservas de divisas después del dólar debido al tamaño económico de la Unión Europea.
La popularidad de las monedas de reserva está en función de su estabilidad y reputación. Por ejemplo, el yuan chino no ha despegado como moneda de reserva importante debido a la preocupación por una devaluación repentina que podría hacer bajar su valor. Lo mismo ocurre con el euro tras la crisis de la deuda soberana en 2009 y la crisis de la inmigración en 2016-17. These issues have led to concerns over currency volatility, which has kept the U.S. dollar as the most popular reserve currency through the start of the twenty-first century.
Key Takeaways
- A reserve currency is a foreign currency or precious metal held in significant quantities by governments and institutions.
- These currencies are used as a means of international payment and investment, as well as to support the value of national currencies.
- After World War II, the U.S. dollar was designated as the international reserve currency. Since the 1970s, strong economies in many countries have led to the rise of others.
- Reserve currencies held in large quantities around the world include the U.S. dollar, euro, Japanese yen, Chinese renminbi, and British pound sterling.