¿Qué es la tasa de rendimiento real?
La tasa real de rendimiento es el porcentaje anual de beneficio obtenido en una inversión, ajustado por la inflación. Por lo tanto, la tasa de rendimiento real indica con precisión el poder adquisitivo real de una determinada cantidad de dinero a lo largo del tiempo.
Ajustar el rendimiento nominal para compensar la inflación permite al inversor determinar qué parte del rendimiento nominal es rendimiento real.
Además de ajustar la inflación, los inversores también deben tener en cuenta el impacto de otros factores como los impuestos y las comisiones de inversión para calcular la rentabilidad real de su dinero o para elegir entre varias opciones de inversión.
Entendiendo la tasa de rendimiento real
La tasa de rendimiento real se calcula restando la tasa de inflación de la tasa de interés nominal. La fórmula de la tasa de rendimiento real es:
Tasa de rendimiento real=(1+Tasa nominal1+Tasa de inflación)-1\begin{aligned} &Tasa de rendimiento real=(1+Tasa de inflación1+Tasa nominal)-1
La inflación puede reducir el valor de su dinero, al igual que lo hacen los impuestos. Calcular una tasa de rendimiento en valor real en lugar de en valor nominal, especialmente durante un período de alta inflación, ofrece una imagen más clara del éxito de una inversión.
Consignas clave
- La tasa de rendimiento real ajusta el beneficio por los efectos de la inflación.
- Es una medida más precisa del rendimiento de la inversión que el rendimiento nominal.
- Los tipos nominales son más altos que los tipos reales de rendimiento, excepto en épocas de inflación o deflación cero.
Ejemplos de tipos reales de rendimiento
Supongamos que un bono paga un tipo de interés del 5% anual. Si la tasa de inflación es actualmente del 3% anual, el rendimiento real de sus ahorros es sólo del 2%.
En otras palabras, aunque la tasa de rendimiento nominal de sus ahorros es del 5%, la tasa de rendimiento real es sólo del 2%, lo que significa que el valor real de sus ahorros aumenta sólo un 2% en un año.
Considerado de otra manera, suponga que ha ahorrado 10.000 dólares para comprar un coche pero decide invertir el dinero durante un año antes de comprarlo para asegurarse de que le queda un pequeño colchón de efectivo después de conseguir el coche. Ganando un 5% de interés, tienes 10.500 dólares al cabo de 12 meses. Sin embargo, como los precios aumentaron un 3% durante el mismo periodo debido a la inflación, el mismo coche cuesta ahora 10.300 dólares.
En consecuencia, la cantidad de dinero que le queda después de comprar el coche, que representa su aumento de poder adquisitivo, es de 200 dólares, o el 2% de su inversión inicial. Esta es su tasa de rendimiento real, ya que representa la cantidad que ganó después de tener en cuenta los efectos de la inflación.
Tasa de rendimiento real frente a tasa nominal
Las tasas de interés pueden expresarse de dos maneras: como tasas nominales o como tasas reales. La diferencia es que los tipos nominales no se ajustan a la inflación, mientras que los reales sí. Como resultado, los tipos nominales son casi siempre más altos, excepto durante esos raros periodos en los que la deflación, o la inflación negativa, se impone.
Un ejemplo de la brecha potencial entre los tipos de rendimiento nominales y reales se produjo a finales de la década de 1970 y principios de la de 1980. Los tipos de interés nominales de dos dígitos en las cuentas de ahorro eran habituales, pero también lo era la inflación de dos dígitos. Los precios aumentaron un 11,3% en 1979 y un 13,5% en 1980. Por lo tanto, los tipos de rendimiento reales eran significativamente más bajos que sus homólogos nominales.
Entonces, ¿debe un inversor fiarse del tipo nominal o del real? Los tipos reales ofrecen una imagen histórica precisa de la evolución de una inversión. Pero los tipos nominales son los que verá anunciados en un producto de inversión.
Otros factores que afectan a la tasa de rendimiento real
El problema de la tasa de rendimiento real es que no se sabe cuál es hasta que ya ha ocurrido. Es decir, la inflación de un periodo determinado es un «indicador de arrastre» que sólo puede calcularse una vez finalizado el periodo correspondiente.
Además, la cifra de la tasa de rendimiento real no es del todo exacta hasta que no se tienen en cuenta también otros costes, como los impuestos y las comisiones de inversión.