Qu’est-ce qu’une action défensive ?
Une action défensive est une action qui fournit des dividendes réguliers et des bénéfices stables, quel que soit l’état du marché boursier global. Il existe une demande constante pour leurs produits, de sorte que les actions défensives ont tendance à être plus stables pendant les différentes phases du cycle économique. Les actions défensives ne doivent pas être confondues avec les actions de défense, qui sont les actions d’entreprises qui fabriquent des choses comme des armes, des munitions et des avions de chasse.
Key Takeaways
- Une action défensive est une action qui fournit des dividendes constants et des bénéfices stables indépendamment de l’état du marché boursier global.
- Des sociétés bien établies, comme Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International et Coca-Cola, sont considérées comme des actions défensives.
- Les actions défensives offrent l’avantage substantiel de gains à long terme similaires avec un risque plus faible que les autres actions.
- Au revers de la médaille, la faible volatilité des actions défensives entraîne souvent des gains plus faibles pendant les marchés haussiers et un cycle de mauvais timing du marché.
Comprendre les actions défensives
Les investisseurs qui cherchent à protéger leur portefeuille pendant une économie affaiblie ou des périodes de forte volatilité peuvent augmenter leur exposition aux actions défensives. Les sociétés bien établies, comme Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) et Coca-Cola (KO), sont considérées comme des actions défensives. Outre des flux de trésorerie importants, ces sociétés ont des activités stables et sont capables de résister à des conditions économiques défavorables. Elles versent également des dividendes, ce qui peut avoir pour effet d’amortir le cours d’une action lors d’une baisse du marché.
Les actions défensives sont également moins susceptibles de faire l’objet d’une faillite en raison de leur force relative lors des ralentissements.
En période difficile ou si les choses s’ébranlent, pourquoi voudrait-on même posséder une action ? Pourquoi ne pas opter pour la sécurité d’un bon du Trésor, qui a essentiellement un taux de rendement sans risque ? La réponse est tout simplement que la peur et l’avidité sont souvent les moteurs des marchés. Les actions défensives répondent à l’appât du gain en offrant un rendement en dividendes plus élevé que celui qui peut être obtenu dans un contexte de faibles taux d’intérêt. Elles atténuent également la peur car elles ne sont pas aussi risquées que les actions ordinaires, et il faut généralement une catastrophe importante pour faire dérailler leur modèle économique. Les investisseurs doivent également savoir que la plupart des gestionnaires d’investissements n’ont pas d’autre choix que de détenir des actions. S’ils pensent que les temps vont être plus durs que d’habitude, ils vont migrer vers les actions défensives.
Les actions défensives ont tendance à mieux performer que le marché en général pendant les récessions. Toutefois, pendant une phase d’expansion, elles ont tendance à enregistrer des performances inférieures à celles du marché. Cela s’explique par leur faible bêta ou risque lié au marché. Les actions défensives ont généralement un bêta inférieur à 1. Pour illustrer le bêta, considérons une action dont le bêta est de 0,5. Si le marché chute de 2 % en une semaine, on peut s’attendre à ce que l’action ne perde qu’environ 1 %. En revanche, un gain de prix de 2 % sur le marché pendant une semaine conduit à une augmentation attendue de seulement 1 % pour l’action défensive avec un bêta de 0,5.
Avantages des actions défensives
Les actions défensives offrent l’avantage substantiel de gains à long terme similaires avec un risque plus faible que les autres actions. Les actions défensives, en tant que groupe, ont un ratio de Sharpe plus élevé que le marché boursier dans son ensemble. C’est un argument de poids pour dire que les actions défensives sont objectivement de meilleurs investissements que les autres actions. Warren Buffett est également devenu l’un des plus grands investisseurs de tous les temps en se concentrant sur les actions défensives. Il n’est pas nécessaire de prendre des risques excessifs pour battre le marché. En fait, limiter les pertes avec des actions défensives peut être plus efficace.
Inconvénients des actions défensives
Au contraire, la faible volatilité des actions défensives entraîne souvent des gains plus faibles pendant les marchés haussiers et un cycle de mauvais timing du marché. Malheureusement, de nombreux investisseurs abandonnent les actions défensives par frustration face à une sous-performance à la fin d’un marché haussier, au moment où ils en ont vraiment le plus besoin. Après un repli du marché, les investisseurs se précipitent parfois sur les actions défensives, même s’il est trop tard. Ces tentatives ratées de market timing à l’aide d’actions défensives peuvent réduire considérablement le taux de rendement des investisseurs.
Exemples d’actions défensives
Les actions défensives sont également connues sous le nom d’actions non cycliques car elles ne sont pas fortement corrélées au cycle économique. Vous trouverez ci-dessous quelques types d’actions défensives.
Les services publics
Les services publics d’eau, de gaz et d’électricité sont des exemples d’actions défensives parce que les gens en ont besoin pendant toutes les phases du cycle économique. Les sociétés de services publics tirent également un autre avantage d’un environnement économique plus lent, car les taux d’intérêt ont tendance à être plus bas.
Consommation de base
Les sociétés qui produisent ou distribuent des produits de consommation de base, qui sont des biens que les gens ont tendance à acheter par nécessité indépendamment des conditions économiques, sont généralement considérées comme défensives. Elles comprennent les aliments, les boissons, les produits d’hygiène, le tabac et certains articles ménagers. Ces sociétés génèrent des flux de trésorerie réguliers et des bénéfices prévisibles, que l’économie soit forte ou faible. Leurs actions ont tendance à surperformer les actions non défensives ou les actions de consommation cyclique qui vendent des produits discrétionnaires pendant les économies faibles, tout en les sous-performant dans les économies fortes.
Actions de santé
Les actions des grandes sociétés pharmaceutiques et des fabricants de dispositifs médicaux ont historiquement été considérées comme des actions défensives. Après tout, il y aura toujours des personnes malades ayant besoin de soins. Cependant, la concurrence accrue des nouveaux médicaments et l’incertitude entourant les réglementations signifient qu’elles ne sont plus aussi défensives qu’elles l’étaient autrefois.
Les sociétés de placement immobilier d’appartements
Les sociétés de placement immobilier d’appartements (REIT) sont également jugées défensives, car les gens ont toujours besoin d’un abri. Lorsque vous recherchez des pièces défensives, tenez-vous à l’écart des FPI qui se concentrent sur les appartements ultra-haut de gamme. Évitez également les FPI d’immeubles de bureaux ou de parcs industriels, qui pourraient voir les défauts de paiement des baux augmenter lorsque l’activité ralentit.
Divulgation : Investopedia ne fournit pas de conseils en matière d’investissement ; les investisseurs doivent tenir compte de leur tolérance au risque et de leurs objectifs d’investissement avant de prendre des décisions d’investissement.
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