La vente à découvert d’actions est depuis longtemps une technique de négociation populaire pour les spéculateurs, les joueurs, les arbitragistes, les gestionnaires de fonds spéculatifs et les investisseurs individuels prêts à prendre un risque potentiellement important de perte en capital. La vente à découvert d’actions, également appelée vente à découvert, implique la vente d’actions que le vendeur ne possède pas, ou d’actions qu’il a empruntées à un courtier.
Motivation pour vendre à découvert
Les vendeurs à découvert se chargent de ces transactions parce qu’ils pensent que le cours d’une action est orienté à la baisse, et que s’ils vendent l’action aujourd’hui, ils pourront la racheter à un prix inférieur à un moment donné dans le futur. S’ils y parviennent, ils réaliseront un bénéfice correspondant à la différence entre le prix de vente et le prix d’achat. Certains traders pratiquent la vente à découvert uniquement à des fins de spéculation, tandis que d’autres veulent couvrir, ou protéger, leur risque de baisse s’ils ont une position longue.
Une position longue peut consister à posséder carrément des actions de la même action ou d’une action connexe.
Vente à découvert d’actions
Supposons que vous pensez que le cours de l’action ABC est largement surévalué et que l’action va bientôt s’effondrer. Vous le croyez tellement fort que vous décidez d’emprunter 10 actions d’ABC à votre courtier et de les vendre à 50 $ chacune, empochant ainsi 500 $ en espèces.
Vous avez donc maintenant 500 $ en espèces et l’obligation d’acheter et de rendre les 10 actions d’ABC à un moment donné dans le futur. Si l’action monte au-dessus du prix de 50 $, vous perdrez de l’argent car vous devrez payer un prix plus élevé pour racheter les actions et les remettre sur le compte du courtier.
Par exemple, si l’action passe à 250 $, vous devrez dépenser 2 500 $ pour racheter les 10 actions que vous devez à la maison de courtage. Vous gardez tout de même les 500 dollars initiaux, votre perte nette serait donc de 2 000 dollars. D’autre part, si l’action est passée à 10 $ par action, vous pourriez racheter les 10 actions pour 100 $ et faire un profit de 400 $.
En réalité, vous payeriez une petite commission et, selon le moment, vous pourriez également devoir payer des dividendes à l’acheteur de vos actions, mais ceux-ci sont omis dans l’exemple pour des raisons de simplicité.
Attention aux risques
Lorsque vous vendez à découvert une action, vous vous exposez à un risque financier potentiellement important. Un exemple célèbre – et catastrophique – de perte d’argent due à la vente à découvert d’une action est le Northern Pacific Corner de 1901. Les actions de la Northern Pacific Railroad ont grimpé jusqu’à 1 000 dollars, entraînant la faillite de certains des hommes les plus riches des États-Unis qui tentaient de racheter des actions et de les rendre aux prêteurs à qui ils les avaient empruntées.
Si vous voulez vendre des actions à découvert, ne partez pas du principe que vous pourrez toujours les racheter quand vous le voulez, au prix que vous voulez. Comprenez que les prix des actions peuvent être volatils, et ne supposez jamais que pour qu’une action passe d’un prix A à un prix C, elle doit passer par un prix B. Il faut que le marché pour une action donnée soit présent. Si personne ne vend l’action, ou s’il y a beaucoup d’acheteurs causés par d’autres vendeurs à découvert qui tentent de liquider leurs positions alors qu’ils perdent de l’argent, vous pouvez être en mesure de subir de sérieuses pertes.
Différent de l’investissement
La vente à découvert d’une action est soumise à son propre ensemble de règles qui sont différentes de l’investissement boursier ordinaire. Il existe notamment une règle visant à empêcher la vente à découvert de faire baisser davantage le prix d’une action qui a chuté de plus de 10 % en un jour par rapport au cours de clôture de la veille. Le risque de pertes sur une vente à découvert est infini, en théorie, car le prix de l’action pourrait continuer à augmenter sans limite. La tactique de vente à découvert est mieux utilisée par des traders chevronnés qui connaissent et comprennent les risques.
La Balance ne fournit pas de services et de conseils fiscaux, d’investissement ou financiers. Les informations sont présentées sans tenir compte des objectifs d’investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière de tout investisseur spécifique et pourraient ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne sont pas une indication des résultats futurs. Investir comporte des risques, notamment la perte éventuelle du capital.
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