Qu’est-ce qu’une obligation d’obligation générale (GO)?
Une obligation d’obligation générale (GO) est un type d’obligation municipale dans laquelle les remboursements de l’obligation (intérêts et principalPrincipal PaymentUn principal payment est un paiement vers le montant original d’un prêt qui est dû. En d’autres termes, un paiement principal est un paiement effectué sur un prêt qui réduit le montant restant dû, plutôt que de s’appliquer au paiement des intérêts du prêt.) sont garantis par le revenu total généré par l’entité ou l’agence gouvernementale concernée. En d’autres termes, le remboursement est garanti à la fois par les recettes fiscales et les recettes d’exploitation générées par les différents projets. Les obligations GO sont principalement utilisées pour subventionner le développement de projets publics.
Les obligations GO sont différentes d’un autre type d’obligations municipales appelées obligations à revenusObligation à revenusUne obligation à revenus est un type d’obligation municipale dans lequel le remboursement de l’obligation est principalement garanti par les revenus d’exploitation d’une entité. Les obligations à revenus sont principalement utilisées par les entités gouvernementales pour subventionner des projets d’infrastructure… Le remboursement des obligations à revenus est garanti uniquement par les flux de revenus opérationnels générés par le projet et ne peut être garanti par les recettes fiscales. Cependant, comme indiqué ci-dessus, les obligations GO permettent d’utiliser les deux sources de revenus.
Types d’obligations générales
Il existe deux types d’obligations générales : l’obligation GO à impôt limité et l’obligation GO à impôt illimité.
1. Obligation d’obligation générale à impôt limité
Une obligation d’obligation générale à impôt limité permet aux municipalités d’augmenter les impôts fonciers (dans une certaine limite spécifiée) lorsque cela est nécessaire pour faire face aux paiements du service de la dette.
2. Obligation d’obligation générale à impôt illimité
Une obligation d’obligation générale à impôt illimité s’accompagne de caractéristiques similaires à la version à impôt limité, mais sans limite à l’augmentation de l’impôt foncier. L’impôt foncier peut être augmenté jusqu’à 100 %, mais seulement avec le consentement des contribuables. Notez que pour les obligations GO à impôt limité, l’approbation des contribuables n’est généralement pas requise.
Comment fonctionne une obligation d’obligation générale ?
Imaginez une situation dans laquelle une municipalité décide de lancer un nouveau projet, mais ne dispose pas de capitaux suffisants pour financer cette initiative. Dans un tel cas, la municipalité peut émettre des obligations d’obligation générale.
Les investisseurs qui achètent les obligations fournissent du capital à la municipalité. En retour, les investisseurs ont droit à une partie des revenus de la municipalité générés par le projet, ainsi qu’à des recettes fiscales. Ces flux de revenus permettent à la municipalité d’honorer les paiements d’intérêts et de capital des obligations.
Puisque le remboursement est garanti par les revenus totaux de la municipalité, la probabilité de défaut est faible. Ainsi, les obligations GO sont considérées comme des investissements sûrs. Il est courant que ces obligations reçoivent des notes élevées de la part des agences de notationAgence de notationUne agence de notation est une société qui évalue la solidité financière des entreprises et des entités gouvernementales, en particulier leur capacité à faire face au capital et.
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