Principes fondamentaux de l’entreprise

Qui l’aurait cru ? Deux ex-hippies fortement intéressés par le militantisme social finiraient par créer l’une des entreprises de crème glacée les plus connues du pays – Ben & Jerry’s. Peut-être était-ce le destin. Ben Cohen (le « Ben » de Ben & Jerry’s) a toujours été fasciné par la crème glacée. Enfant, il faisait ses propres mélanges en écrasant ses biscuits et bonbons préférés dans sa crème glacée. Mais ce n’est qu’en dernière année de lycée qu’il est devenu officiellement un « marchand de glace », conduisant joyeusement son camion dans des quartiers remplis d’enfants désireux d’acheter ses glaces. Après le lycée, Ben a essayé l’université, mais ce n’était pas pour lui. Il a fréquenté l’université Colgate pendant un an et demi avant d’abandonner pour revenir à son véritable amour : être un marchand de glaces. Il a de nouveau essayé l’université – cette fois à Skidmore, où il a étudié la poterie et la fabrication de bijoux – mais, malgré sa sélection de cours, il n’aimait toujours pas ça.

En attendant, Jerry Greenfield (le « Jerry » de Ben & Jerry) suivait un chemin similaire. Il s’est spécialisé en pré-médecine à l’Oberlin College dans l’espoir de devenir un jour médecin. Mais il a dû renoncer à cet objectif lorsqu’il n’a pas été accepté à l’école de médecine. Sur une note positive, cependant, son éducation universitaire l’a orienté vers un domaine plus lucratif : le monde de la fabrication de la crème glacée. Il a eu son premier aperçu de l’industrie de la crème glacée lorsqu’il a travaillé comme plongeur dans la cafétéria des étudiants à Oberlin. Ainsi, quatorze ans après leur première rencontre dans l’équipe d’athlétisme du collège, Ben et Jerry se sont retrouvés et ont décidé de se lancer dans la fabrication de crèmes glacées. Ils se sont installés à Burlington, dans le Vermont – une ville universitaire qui avait besoin d’un glacier – et ont suivi un cours par correspondance de 5 $ de Penn State sur la fabrication de la crème glacée. Après avoir obtenu un A au cours – ce qui n’est pas surprenant, étant donné que les tests étaient à livre ouvert – ils ont fait le grand saut : avec leurs 8 000 dollars d’économies et 4 000 dollars de fonds empruntés, ils ont ouvert un magasin de glaces dans une station-service réaménagée à l’angle d’une rue très fréquentée de Burlington1 . Ce chapitre vous présente leurs options.

Facteurs à prendre en compte

Si vous lancez une nouvelle entreprise, vous devez décider quelle forme juridique de propriété est la meilleure pour vous et votre entreprise. Voulez-vous être propriétaire de l’entreprise et l’exploiter en tant qu’entreprise individuelle ? Ou voulez-vous partager la propriété de l’entreprise, en la gérant comme un partenariat ou une société ? Avant de discuter des avantages et des inconvénients de ces trois types de propriété, abordons certaines des questions que vous vous poseriez probablement pour choisir la forme juridique appropriée pour votre entreprise.

1. En créant votre entreprise, souhaitez-vous minimiser les coûts de démarrage ? Espérez-vous éviter les réglementations gouvernementales complexes et les obligations de déclaration ?
2. Quel degré de contrôle souhaitez-vous ? Quelle part de responsabilité dans la gestion de l’entreprise êtes-vous prêt à partager ? Qu’en est-il du partage des bénéfices ?
3. Voulez-vous éviter les impôts spéciaux ?
4. Avez-vous toutes les compétences nécessaires pour gérer l’entreprise ?
5. Serez-vous susceptible de vous entendre avec vos copropriétaires sur une période prolongée ?
6. Est-il important pour vous que l’entreprise vous survive ?
7. Quels sont vos besoins de financement et comment envisagez-vous de financer votre entreprise ?
8. Quelle exposition personnelle à la responsabilité êtes-vous prêt à accepter ? Vous sentez-vous mal à l’aise à l’idée d’accepter une responsabilité personnelle pour les actions de vos collègues propriétaires ?

Aucune forme unique de propriété ne vous donnera tout ce que vous désirez. Vous devrez faire des compromis. Comme chaque option présente des avantages et des inconvénients, votre tâche consiste à décider laquelle offre les caractéristiques les plus importantes pour vous. Dans les sections suivantes, nous allons comparer trois options de propriété (entreprise individuelle, partenariat, société) sur ces huit dimensions.

L’entreprise individuelle et ses avantages

Dans une entreprise individuelle, en tant que propriétaire, vous avez le contrôle total de votre entreprise. Vous prenez toutes les décisions importantes et êtes généralement responsable de toutes les activités quotidiennes. En échange d’assumer toutes ces responsabilités, vous recevez tous les revenus gagnés par l’entreprise. Les bénéfices réalisés sont imposés comme des revenus personnels, vous n’avez donc pas à payer d’impôts spéciaux au niveau fédéral et étatique.

Inconvénients de l’entreprise individuelle

Pour de nombreuses personnes, cependant, l’entreprise individuelle ne convient pas. Le revers de la médaille de la jouissance d’un contrôle total est de devoir fournir tous les différents talents qui peuvent être nécessaires à la réussite de l’entreprise. Et lorsque vous partez, l’entreprise se dissout. Vous devez également compter sur vos propres ressources pour le financement : en effet, vous êtes l’entreprise et tout argent emprunté par l’entreprise vous est prêté personnellement. Plus important encore, l’entrepreneur individuel assume une responsabilité illimitée pour toute perte subie par l’entreprise. Le principe de la responsabilité personnelle illimitée signifie que si l’entreprise contracte une dette ou subit une catastrophe (par exemple, si elle est poursuivie pour avoir causé une blessure à quelqu’un), le propriétaire est personnellement responsable. En tant que propriétaire unique, vous mettez vos biens personnels (votre compte bancaire, votre voiture, peut-être même votre maison) en danger pour le bien de votre entreprise. Vous pouvez réduire ce risque en souscrivant une assurance, mais votre risque de responsabilité peut néanmoins être important. Étant donné que Ben et Jerry ont décidé de créer leur entreprise de crème glacée ensemble (et que l’entreprise n’appartient donc pas à une seule personne), ils ne pouvaient pas créer leur entreprise en tant que propriétaire unique.

Partenariat

Un partenariat (ou société en nom collectif) est une entreprise détenue conjointement par deux personnes ou plus. Environ 10 % des entreprises américaines sont des sociétés de personnes2 et, bien que la grande majorité d’entre elles soient petites, certaines sont assez grandes. Par exemple, les quatre grands cabinets d’expertise comptable sont des sociétés de personnes. La création d’une société de personnes est plus complexe que celle d’une entreprise individuelle, mais elle reste relativement facile et peu coûteuse. Le coût varie en fonction de la taille et de la complexité de l’entreprise. Il est possible de créer un partenariat simple sans l’aide d’un avocat ou d’un comptable, même si c’est généralement une bonne idée d’obtenir des conseils professionnels.

Les professionnels peuvent vous aider à identifier et à résoudre les problèmes susceptibles de créer ultérieurement des différends entre les partenaires.

Le contrat de partenariat

L’impact des conflits peut être réduit si les partenaires ont exécuté un contrat de partenariat bien planifié qui précise les droits et les responsabilités de chacun. L’accord pourrait fournir des détails tels que les suivants :

• Montant des contributions en espèces et autres à faire par chaque partenaire
• Division du revenu (ou de la perte) du partenariat
• Responsabilités des partenaires – qui fait quoi
• Conditions dans lesquelles un partenaire peut vendre une participation dans la société
• Conditions de dissolution de la société
• Conditions de règlement des différends

La responsabilité illimitée et la société de personnes

Un problème majeur avec les sociétés de personnes, comme pour les entreprises individuelles, est la responsabilité illimitée : dans ce cas, chaque associé est personnellement responsable non seulement de ses propres actions mais aussi des actions de tous les associés. Si votre associé dans un cabinet d’architectes commet une erreur qui provoque l’effondrement d’une structure, la perte subie par votre entreprise vous affecte tout autant que lui. Et voici la très mauvaise nouvelle : si l’entreprise ne dispose pas des liquidités ou d’autres actifs pour couvrir les pertes, vous pouvez être personnellement poursuivi pour le montant dû. En d’autres termes, la partie qui a subi une perte à cause de l’erreur peut vous poursuivre pour vos biens personnels. De nombreuses personnes hésitent, à juste titre, à s’associer en raison de la responsabilité illimitée. Certaines formes d’entreprises permettent aux propriétaires de limiter leur responsabilité. Il s’agit notamment des sociétés en commandite et des sociétés par actions.

Sociétés en commandite

La loi permet aux propriétaires d’entreprises de former une société en commandite qui compte deux types d’associés : un seul associé général qui dirige l’entreprise et est responsable de ses responsabilités, et un nombre quelconque d’associés commanditaires qui ont une participation limitée dans l’entreprise et dont les pertes sont limitées au montant de leur investissement.

Avantages et inconvénients des sociétés de personnes

La société de personnes présente plusieurs avantages par rapport à l’entreprise individuelle. Premièrement, elle réunit un groupe diversifié de personnes talentueuses qui partagent la responsabilité de la gestion de l’entreprise. Deuxièmement, elle facilite le financement : l’entreprise peut faire appel aux ressources financières de plusieurs personnes. Les partenaires apportent non seulement des fonds à l’entreprise, mais peuvent également utiliser leurs ressources personnelles pour obtenir des prêts bancaires. Enfin, la continuité n’a pas besoin d’être un problème car les partenaires peuvent s’entendre juridiquement pour permettre à la société de survivre si un ou plusieurs partenaires décèdent.

Pour autant, il y a des points négatifs. Premièrement, comme nous l’avons vu précédemment, les associés sont soumis à une responsabilité illimitée. Deuxièmement, être un partenaire signifie que vous devez partager la prise de décision, et beaucoup de gens ne sont pas à l’aise avec cette situation. Il n’est pas surprenant que les associés aient souvent des divergences d’opinion sur la façon de gérer une entreprise, et les désaccords peuvent s’aggraver au point de mettre en péril la pérennité de l’entreprise. Troisièmement, en plus de partager les idées, les partenaires partagent également les bénéfices. Cet arrangement peut fonctionner tant que tous les partenaires ont le sentiment d’être récompensés en fonction de leurs efforts et de leurs réalisations, mais ce n’est pas toujours le cas. Bien que la forme de propriété en partenariat soit perçue négativement par certains, elle était particulièrement attrayante pour Ben Cohen et Jerry Greenfield. Lancer leur entreprise de crème glacée en partenariat était peu coûteux et leur permettait de combiner leurs ressources financières limitées et d’utiliser leurs diverses compétences et talents. En tant qu’amis, ils se faisaient mutuellement confiance et étaient prêts à partager les décisions et le partage des bénéfices. Ils n’étaient pas non plus réticents à être tenus personnellement responsables des actions de chacun.

Corporation

Une société (parfois appelée société ordinaire ou société C) diffère d’une entreprise individuelle et d’un partenariat car c’est une entité juridique entièrement distincte des parties qui la possèdent. Elle peut conclure des contrats contraignants, acheter et vendre des biens, poursuivre et être poursuivie en justice, être tenue responsable de ses actes et être imposée. Lorsque les entreprises atteignent une taille importante, il est avantageux de s’organiser en société afin que ses propriétaires puissent limiter leur responsabilité. Les sociétés ont donc tendance à être beaucoup plus grandes, en moyenne, que les entreprises utilisant d’autres formes de propriété. Comme le montre la figure 6.2, les sociétés représentent 18 % de toutes les entreprises américaines, mais génèrent près de 82 % des revenus.3 La plupart des grandes entreprises bien connues sont des sociétés, mais il en va de même pour de nombreuses petites entreprises avec lesquelles vous faites probablement affaire.

Propriété et actions

Les sociétés sont détenues par des actionnaires qui investissent de l’argent dans l’entreprise en achetant des actions. La part de la société qu’ils possèdent dépend du pourcentage d’actions qu’ils détiennent. Par exemple, si une société a émis 100 actions et que vous en possédez 30, vous détenez 30 % de la société. Les actionnaires élisent un conseil d’administration, un groupe de personnes (principalement extérieures à la société) qui sont légalement responsables de la gestion de la société. Le conseil d’administration supervise les principales politiques et décisions prises par la société, fixe des objectifs et tient la direction responsable de leur réalisation, embauche et évalue le cadre supérieur, généralement appelé PDG (directeur général). Le conseil approuve également la distribution des revenus aux actionnaires sous forme de paiements en espèces appelés dividendes.

Avantages de la constitution en société

La forme d’organisation en société offre plusieurs avantages, notamment une responsabilité limitée pour les actionnaires, un meilleur accès aux ressources financières, une gestion spécialisée et la continuité.

La responsabilité limitée

L’avantage le plus important de la constitution en société est la responsabilité limitée à laquelle sont exposés les actionnaires : ils ne sont pas responsables des obligations de la société, et ils ne peuvent perdre plus que le montant qu’ils ont personnellement investi dans la société. La responsabilité limitée aurait été un gros avantage pour le malheureux individu dont le partenaire commercial a mis le feu à son établissement de nettoyage à sec. S’ils avaient été constitués en société, la société aurait été responsable des dettes encourues par l’incendie. Si la société n’avait pas assez d’argent pour payer la dette, les actionnaires individuels n’auraient pas été obligés de payer quoi que ce soit. Ils auraient perdu tout l’argent qu’ils avaient investi dans l’entreprise, mais pas plus.

Ressources financières

La constitution en société permet également aux entreprises de lever des fonds en vendant des actions. C’est un gros avantage lorsqu’une entreprise se développe et a besoin de plus de fonds pour fonctionner et être compétitive. En fonction de sa taille et de sa solidité financière, la société a également un avantage sur les autres formes d’entreprises pour l’obtention de prêts bancaires. Une société établie peut emprunter ses propres fonds, mais lorsqu’une petite entreprise a besoin d’un prêt, la banque exige généralement qu’il soit garanti par ses propriétaires.

Gestion spécialisée

En raison de leur taille et de leur capacité à payer des commissions de vente et des avantages élevés, les sociétés sont généralement en mesure d’attirer des employés plus compétents et plus talentueux que les entreprises individuelles et les partenariats.

Continuité et transférabilité

Un autre avantage de la constitution en société est la continuité. Comme la société a une vie juridique distincte de celle de ses propriétaires, elle peut (du moins en théorie) exister pour toujours.

Transférer la propriété d’une société est facile : les actionnaires vendent simplement leurs actions à d’autres. Certains fondateurs, cependant, veulent restreindre la transférabilité de leurs actions et choisissent donc de fonctionner comme une société privée. Les actions de ces sociétés ne sont détenues que par quelques personnes, qui ne sont pas autorisées à les vendre au grand public.

Les sociétés qui n’ont pas de telles restrictions sur la vente d’actions sont appelées sociétés publiques ; les actions peuvent être vendues au grand public.

Inconvénients de la constitution en société

Comme les entreprises individuelles et les sociétés de personnes, les sociétés ont des aspects positifs et négatifs. Dans les entreprises individuelles et les partenariats, par exemple, les personnes qui possèdent et gèrent une entreprise sont les mêmes personnes. En revanche, les dirigeants d’entreprise ne sont pas nécessairement propriétaires d’actions, et les actionnaires ne travaillent pas nécessairement pour l’entreprise. Cette situation peut être gênante si les objectifs des deux groupes diffèrent de manière significative.

Les managers, par exemple, sont souvent plus intéressés par l’avancement de leur carrière que par la rentabilité globale de l’entreprise. Les actionnaires pourraient se soucier davantage des profits sans se soucier du bien-être des employés. Cette situation est connue sous le nom de problème d’agence, un conflit d’intérêts inhérent à une relation dans laquelle une partie est censée agir dans le meilleur intérêt de l’autre. Il est souvent assez difficile d’empêcher l’intérêt personnel d’entrer dans ces situations.

Un autre inconvénient de la constitution en société – un inconvénient qui décourage souvent les petites entreprises de se constituer – est le fait que les sociétés sont plus coûteuses à mettre en place. Si vous combinez les frais de dépôt et de licence avec les frais de comptabilité et d’avocat, la constitution d’une entreprise peut vous coûter de 1 000 à 6 000 dollars ou plus, selon la taille et la portée de votre entreprise.4 En outre, les sociétés sont soumises à des niveaux de réglementation et de surveillance gouvernementale qui peuvent représenter un fardeau pour les petites entreprises. Enfin, les sociétés sont soumises à ce que l’on appelle généralement la « double imposition ». Les sociétés sont imposées par le gouvernement fédéral et les gouvernements des États sur leurs bénéfices. Lorsque ces bénéfices sont distribués sous forme de dividendes, les actionnaires paient des impôts sur ces dividendes. Les bénéfices des sociétés sont donc imposés deux fois – la société paie les impôts la première fois et les actionnaires paient les impôts la deuxième fois.

Cinq ans après avoir créé leur entreprise de crème glacée, Ben Cohen et Jerry Greenfield ont évalué les avantages et les inconvénients de la forme de propriété des sociétés, et les « avantages » l’ont emporté. La principale motivation était la nécessité de réunir des fonds pour construire une usine de fabrication de 2 millions de dollars. Non seulement Ben et Jerry ont décidé de passer d’un partenariat à une société, mais ils ont également décidé de vendre des actions au public (et donc de devenir une société publique). La vente d’actions au public était un peu inhabituelle : Ben et Jerry voulaient que la communauté soit propriétaire de l’entreprise, alors au lieu d’offrir les actions à toute personne intéressée, ils ont offert des actions aux résidents du Vermont uniquement. Ben pensait que « les entreprises ont la responsabilité de rendre à la communauté dont elles tirent leur soutien ».5 Il voulait que l’entreprise appartienne à ceux qui faisaient la queue à la station-service pour acheter des cônes. L’action a été si populaire qu’une famille du Vermont sur cent a acheté des actions de la société.6 Finalement, comme la société a continué à se développer, l’action a été vendue au niveau national.

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Autres types de propriété d’entreprise

En plus des trois formes d’organisation d’entreprise communément adoptées – l’entreprise individuelle, le partenariat et les sociétés ordinaires – certains propriétaires d’entreprise choisissent d’autres formes d’organisation pour répondre à leurs besoins particuliers. Nous allons examiner deux de ces options :

• Société à responsabilité limitée
• Société à but non lucratif

Société à responsabilité limitée

Que diriez-vous d’une forme juridique d’organisation qui offre les caractéristiques attrayantes des trois formes d’organisation courantes (société par actions, entreprise individuelle et partenariat) et qui évite les caractéristiques peu attrayantes de ces trois formes d’organisation ? C’est exactement ce que fait la société à responsabilité limitée (SARL). Cette forme offre aux propriétaires d’entreprise une responsabilité limitée (un avantage clé des sociétés) et aucune « double imposition » (un avantage clé des entreprises individuelles et des sociétés de personnes). Examinons la LLC plus en détail.

En 1977, le Wyoming est devenu le premier État à autoriser les entreprises à fonctionner comme des sociétés à responsabilité limitée. Vingt ans plus tard, en 1997, Hawaii est devenu le dernier État à donner son approbation à cette nouvelle forme d’organisation. Depuis lors, la société à responsabilité limitée a gagné en popularité. Sa croissance rapide a été alimentée en partie par les modifications apportées aux lois des États qui permettent à une société à responsabilité limitée de n’avoir qu’un seul membre. La tendance aux SARL peut être observée en lisant les noms des sociétés sur le côté des camions ou sur les façades des magasins de votre ville. Il est courant de voir des noms tels que Jim Evans Tree Care, LLC, et For-Cats-Only Veterinary Clinic, LLC. Mais les SARL ne sont pas limitées aux petites entreprises. Des sociétés telles que Crayola, Domino’s Pizza, Ritz-Carlton Hotel Company et iSold It (qui aide les gens à vendre leurs biens indésirables sur eBay) opèrent sous cette forme d’organisation à responsabilité limitée.

Dans une société à responsabilité limitée, les propriétaires (appelés membres plutôt qu’actionnaires) ne sont pas personnellement responsables des dettes de la société, et ses bénéfices ne sont imposés qu’une seule fois, au niveau personnel (ce qui élimine la double imposition).

Nous avons vanté les avantages de la protection de la responsabilité limitée pour une SARL. Nous devons maintenant souligner certaines circonstances dans lesquelles un membre de la LLC (ou un actionnaire d’une société) pourrait être tenu personnellement responsable des dettes de son entreprise. Un propriétaire d’entreprise peut être tenu personnellement responsable s’il :

• se porte personnellement garant d’une dette d’entreprise ou d’un prêt bancaire que l’entreprise ne parvient pas à payer.
• Ne paie pas les taxes d’emploi au gouvernement.
• S’engage dans un comportement frauduleux ou illégal qui nuit à l’entreprise ou à quelqu’un d’autre.
• Ne traite pas l’entreprise comme une entité juridique distincte, par exemple, utilise les actifs de l’entreprise à des fins personnelles.

Sociétés à but non lucratif

Une société à but non lucratif (parfois appelée sans but lucratif) est une organisation formée pour servir un certain objectif public plutôt que pour un gain financier. Tant que l’activité de l’organisation est destinée à des fins charitables, religieuses, éducatives, scientifiques ou littéraires, elle peut être exonérée d’impôts sur le revenu. En outre, les particuliers et les autres organisations qui contribuent à la société à but non lucratif peuvent bénéficier d’une déduction fiscale pour ces contributions. Les types de groupes qui demandent normalement le statut de société à but non lucratif varient considérablement et comprennent les églises, les synagogues, les mosquées et autres lieux de culte, les musées, les universités et les groupes de conservation.

Il existe plus de 1,5 million d’organisations à but non lucratif aux États-Unis7. Certaines sont extrêmement bien financées, comme la Fondation Bill et Melinda Gates, qui dispose d’une dotation d’environ 40 milliards de dollars et a donné 36,7 milliards de dollars depuis sa création.8 D’autres sont reconnues au niveau national, comme United Way, Goodwill Industries, Habitat for Humanity et la Croix-Rouge. Pourtant, la grande majorité n’est ni riche ni célèbre, mais apporte néanmoins des contributions significatives à la société.

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Fusions et acquisitions

Le titre indiquait : « Wanted : Plus de 2 000 personnes dans le cadre de la vague d’embauche de Google « 9 Le plus grand moteur de recherche sur le Web au monde divulguait ses projets de croissance interne et d’augmentation de ses effectifs de plus de 2 000 personnes, la moitié des embauches provenant des États-Unis et l’autre moitié d’autres pays. Ces nouveaux employés aideront l’entreprise à se développer sur de nouveaux marchés et à se battre pour attirer les talents mondiaux dans le secteur concurrentiel des fournisseurs d’informations sur Internet. Lorsqu’elle est correctement exécutée, la croissance interne profite à l’entreprise.

Une autre approche de la croissance consiste à fusionner avec une autre entreprise ou à l’acquérir. Le raisonnement qui sous-tend la croissance par fusion ou acquisition est que 1 + 1 = 3 : l’entreprise combinée a plus de valeur que la somme des deux entreprises distinctes. Ce raisonnement est attrayant pour les entreprises confrontées à la pression de la concurrence. Pour s’emparer d’une plus grande part du marché et améliorer leur rentabilité, les entreprises voudront devenir plus rentables en se combinant avec d’autres entreprises.

Fusions et acquisitions

Bien qu’ils soient souvent utilisés comme s’ils étaient synonymes, les termes fusion et acquisition signifient des choses légèrement différentes. Une fusion se produit lorsque deux entreprises s’associent pour former une nouvelle société. Une acquisition est l’achat d’une société par une autre. Un exemple de fusion est la fusion en 2013 de US Airways et American Airlines. L’entreprise combinée, le plus grand transporteur au monde, vole sous le nom d’American Airlines.

Un autre exemple d’acquisition est l’achat de Reebok par Adidas pour 3,8 milliards de dollars.10 L’opération était censée donner à Adidas une présence plus forte en Amérique du Nord et aider l’entreprise à concurrencer son rival Nike. Une fois cette acquisition réalisée, Reebok en tant qu’entreprise a cessé d’exister, bien qu’Adidas vende toujours des chaussures sous la marque Reebok.

Motivations derrière les fusions et acquisitions

Les entreprises sont motivées pour fusionner ou acquérir d’autres entreprises pour un certain nombre de raisons, notamment les suivantes .

Gagner des produits complémentaires

Acquérir des produits complémentaires était la motivation derrière l’acquisition de Reebok par Adidas. Comme l’a déclaré le PDG d’Adidas, Herbert Hainer, lors d’une conférence téléphonique,  » il s’agit d’une opportunité unique. C’est un ajustement parfait pour les deux entreprises, parce que les entreprises sont tellement complémentaires….. Adidas est ancrée dans la performance sportive avec des produits tels qu’une chaussure de course motorisée et des contrats de sponsoring avec des superstars comme le footballeur britannique David Beckham. De son côté, Reebok joue à fond la carte de la fusion du sport et du divertissement avec des contrats de sponsoring et des produits signés Nelly, Jay-Z et 50 Cent. Cette combinaison pourrait être mortelle pour Nike ». Bien sûr, Nike a continué à prospérer, mais on ne peut pas blâmer Hainer pour son optimisme.11

Atteindre de nouveaux marchés ou canaux de distribution

Atteindre de nouveaux marchés a été un facteur important dans la fusion en 2005 de US Airways et America West. US Airways était un acteur majeur sur la côte Est, dans les Caraïbes et en Europe, tandis qu’America West était forte dans l’Ouest. On s’attendait à ce que la combinaison des deux transporteurs crée une compagnie aérienne capable d’atteindre plus de marchés que l’un ou l’autre ne pouvait le faire seul12.

Réaliser des synergies

L’achat de Pharmacia Corporation (une société pharmaceutique suédoise) par Pfizer (une société de recherche pharmaceutique basée aux États-Unis) en 2003 a créé l’un des plus grands fabricants de médicaments et sociétés pharmaceutiques au monde, en termes de revenus, sur tous les principaux marchés du globe13. L’acquisition a créé un géant de l’industrie avec plus de 48 milliards de dollars de revenus et un budget de recherche et développement de plus de 7 milliards de dollars. Chaque jour, près de quarante millions de personnes dans le monde sont traitées avec des médicaments Pfizer.14 Son rachat ultérieur, pour 68 milliards de dollars, du fabricant de médicaments concurrent Wyeth a encore renforcé sa présence sur le marché pharmaceutique.15

En poursuivant ces acquisitions, Pfizer a probablement identifié de nombreuses synergies : tout simplement, un tout qui est plus grand que la somme de ses parties. Les exemples de synergies sont nombreux. Une fusion entraîne généralement un certain nombre de postes redondants ; la société fusionnée n’a probablement pas besoin de deux vice-présidents du marketing, de deux directeurs financiers, et ainsi de suite. L’élimination des postes redondants permet de réaliser des économies importantes qui ne seraient pas réalisées si les deux entreprises ne fusionnaient pas. Supposons que chacune des entreprises exploite des usines à 50 % de leur capacité et que la fusion permette de fermer et de vendre une usine. Il s’agirait également d’un exemple de synergie. Les entreprises apportent des forces et des faiblesses différentes dans l’entité fusionnée. Si la société nouvellement combinée peut tirer parti des capacités de marketing de l’entité la plus forte et des capacités de distribution de l’autre (en supposant qu’elles soient plus fortes), la nouvelle société peut réaliser des synergies dans ces deux fonctions.

Prise de contrôle hostile

Que se passe-t-il, cependant, si une société veut acquérir une autre société, mais que celle-ci ne veut pas être acquise ? Il peut en résulter une prise de contrôle hostile, c’est-à-dire une prise de contrôle à laquelle s’opposent la direction et le conseil d’administration de la société visée. Ben Cohen et Jerry Greenfield se sont retrouvés dans l’une de ces situations : Unilever – une très grande entreprise néerlandaise/britannique qui possède trois marques de crème glacée – voulait acheter Ben & Jerry’s, contre la volonté des fondateurs. La plupart des actionnaires de Ben & Jerry’s se sont rangés du côté d’Unilever. Ils avaient peu de confiance dans la capacité de Ben Cohen et de Jerry Greenfield à continuer à gérer l’entreprise et étaient frustrés par l’accent mis sur la mission sociale de l’entreprise. Les actionnaires ont apprécié l’offre d’Unilever d’acheter leurs actions de Ben & Jerry à presque deux fois son prix de marché actuel et ont voulu prendre leurs bénéfices. En fin de compte, Unilever a gagné ; Ben & Jerry’s a été acquis par Unilever dans le cadre d’une prise de contrôle hostile.16 Malgré les craintes que la mission sociale de l’entreprise prenne fin, cela ne s’est pas produit. Bien que ni Ben Cohen ni Jerry Greenfield ne soient impliqués dans la gestion actuelle de l’entreprise, ils sont revenus à leurs racines d’activisme social et sont fortement impliqués dans de nombreuses initiatives sociales sponsorisées par l’entreprise.

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Vidéo du chapitre : Structures d’entreprise

Voici une courte vidéo récapitulant de manière simple et directe les points clés de chaque forme de propriété d’entreprise.