Ms. Yellen, aki az első nő volt a Fed élén, lenne az első olyan személy, aki a pénzügyminisztériumot, a jegybankot és a Fehér Ház gazdasági tanácsadói tanácsát is vezetné.
Ms. Yellen hétfőn nem kívánt nyilatkozni.
Egyébként Biden úr átmeneti csapata közölte, hogy Alejandro Mayorkast jelölné a belbiztonsági minisztérium élére, Avril Hainest pedig a nemzeti hírszerzés igazgatójának. Mindketten az Obama-kormányzat korábbi munkatársai. John Kerry, aki Barack Obama elnök alatt külügyminiszter volt, az elnök éghajlatváltozással foglalkozó különmegbízottja lesz.
Biden úr gazdasági csapata kihívást jelentő kilátásokkal kell, hogy szembenézzen, mivel még mindig több millió ember van munka nélkül, és a munkahelyek számának növekedése lelassult, miután májusban, júniusban és júliusban a vállalkozások újra megnyíltak. A JPMorgan Chase & Co. közgazdászai a múlt héten azt mondták, hogy arra számítanak, hogy az amerikai gazdaság 2021 első negyedévében enyhén zsugorodik a növekvő vírusfertőzések miatt.
Míg az Obama-kormányzat 2009 januári hivatalba lépése előtt szintén kihívásokkal nézett szembe, a demokraták akkoriban nagy képviselőházi és szenátusi többséget élveztek, ami sokkal kevesebb politikai korlátot jelentett az általuk preferált irányvonal követésében – ami Mr. Bidennek még akkor sem lesz ilyen lehetősége, ha a demokraták két január eleji georgiai választás megnyerésével a republikánusoktól megtagadják a szenátusi többséget.
Yellen asszony a közelmúltban azt mondta, hogy a fellendülés egyenetlen és erőtlen lesz, ha a Kongresszus nem költ többet a munkanélküliség elleni küzdelemre és a kisvállalkozások életben tartására. “Hatalmas mennyiségű szenvedés van odakint. A gazdaságnak szüksége van a kiadásokra” – mondta Yellen asszony egy szeptember 28-i interjúban.
A Biden-váltás tisztviselői hiteles szaktekintélynek tartják őt a kormányzati ösztönzők idő előtti visszavonásának veszélyeivel kapcsolatban, és olyan személynek, aki szorosan együtt tudna működni a Feddel és a végrehajtó hatalmi szervekkel a nagyobb támogatás érdekében, ha a Kongresszus vonakodik további lépéseket tenni.
Yellen asszony “kiváló választás a pénzügyminiszteri posztra” – mondta Gary Cohn, Trump elnök korábbi gazdasági főtanácsadója egy nyilatkozatában. “Mivel volt alkalmam együtt dolgozni Yellen akkori elnökkel, nincs kétségem afelől, hogy ő lesz az a biztos kéz, amelyre szükségünk van a mindenki számára működő gazdaság előmozdításához, különösen ezekben a nehéz időkben.”
Ms. Yellen a szenátusi megerősítő meghallgatásán 2013 novemberében. Ő volt az első nő, aki a Fed élére került.
Fotó: Hellen Yellen:
Yellen asszony kiválasztásának hivatalos bejelentése nem várható november 30-a előtt. Hétfőn Biden egyik átmeneti tisztviselője azt mondta, hogy irodája a jövő hét elején fogja bejelenteni gazdasági csapatának első néhány tagját.
Pat Toomey szenátor (R., Pa.), a szenátus pénzügyi bizottságának tagja hétfő este azt mondta, hogy várakozással tekint az asszony kinevezése elé. “Bár Dr. Yellennel voltak nézeteltéréseink a Federal Reserve elnöki tisztsége alatt, nincsenek kétségeim feddhetetlenségét vagy szakmai hozzáértését illetően” – mondta.
Mr. Toomey szerint a Fed Yellen asszony alatt túl sokáig tartotta túlságosan alkalmazkodónak a politikát.
Mr. Yellent 2014-ben kétpárti támogatással erősítették meg a Fed elnökeként, 2010-ben pedig alelnökként. 2014-es megerősítése során 11 republikánus szavazatot kapott, köztük három hivatalban lévő republikánus szenátor támogatását: Richard Burr (Észak-Karolina), Susan Collins (Maine) és Lisa Murkowski (Alaszka).
Magyar közgazdászok szerint a 2008-as pénzügyi válságot követő években a kiadások visszafogására irányuló kétpárti ösztönzés az adóssággal kapcsolatos aggodalmak miatt akadályozta a fellendülést.
“Ez nem a megfelelő időszak arra, hogy a költségvetési politika az alkalmazkodó jellegről a fékező hatásra váltson” – mondta Yellen asszony. “Ez történt , és ez hátráltatta a fellendülést”. Azt mondta, hogy az alacsony infláció növelte az agresszív monetáris és fiskális politika szükségességét és csökkentette annak kockázatát.
Kapcsolódó videó
A két januári grúziai időközi választás közeledtével még nem dőlt el a szenátus irányítása. A WSJ munkatársa, Gerald F. Seib elmagyarázza, hogy ez miért teszi még nehezebbé Biden feladatát a kabinet kiválasztásában. Fénykép: Stefani Reynolds/Bloomberg News The Wall Street Journal Interactive Edition
Ms. Yellen kiterjedt kapcsolatokkal rendelkezik, és nagyra értékelik a külföldi pénzügyminiszterek és központi bankárok, ami fontos előny, mivel a Biden-kormány igyekszik erősíteni a szövetségesekkel való kapcsolatokat.
A demokrata Biden úr a múlt héten azt mondta, hogy választását a Demokrata Párt liberális és mérsékelt szárnya is széles körben elfogadja majd, amit sok megfigyelő azonnal annak jeleként értékelt, hogy Yellen asszonyt választotta.
A Fednél arra ösztönözte kollégáit, hogy jobban összpontosítsanak a központi bank mandátumára, az erős munkaerőpiac előmozdítására; a kongresszusi mandátum a stabil infláció fenntartását is előírja. Beszédeiben felhívta a figyelmet az egyenlőtlenül elosztott növekedés költségeire és a nők munkaerő-piaci részvételét növelő kormányzati politikára.
Ez a hangsúly helyenként kritikát váltott ki néhány republikánus törvényhozó részéről, akik szerint az ilyen aggodalmak túlmutatnak a központi bank hatáskörén. De ez egy szélesebb körű változást is elindított a Fednél, amely Jerome Powell elnök vezetésével még nagyobb figyelmet fordított ezekre a kérdésekre, és tavaly augusztusban beemelte őket a Fed politikai keretrendszerébe – és nem kapott ilyen kritikát.
“Ő nagyon hisz ezekben az aggodalmakban. A rossz hír az, hogy a Fed nem sokat tehet ellenük” – mondta Alan Blinder, a Fed korábbi alelnöke, aki Yellen asszony mellett szolgált. “De a végrehajtó hatalom sokat tehet. A pénzügyminiszter az elnök közeli tanácsadójaként sokkal nagyobb befolyással bírhat ezekben a kérdésekben”.
Ms. Yellen 2004 és 2010 között a San Franciscó-i Fed elnöke volt az ingatlanpiaci boom és csőd, a 2008-as pénzügyi válság, a súlyos recesszió és a lassú fellendülés idején. 2010 és 2014 között a Fed alelnöke volt Ben Bernanke akkori elnök mellett, amikor a központi bank a munkahelyteremtés támogatása érdekében nulla közelében tartotta a rövid távú kamatlábakat.
Az Obama által kiválasztott Yellen 2014 és 2018 között vezette a Fedet, egy olyan időszakban, amikor középutat járt be azon kollégái között, akik alig várták, hogy elkezdjék a kamatemelést, és azok között, akik hozzá hasonlóan vonakodtak az agresszívabb lépéstől a stabil növekedés ellenére. Úgy döntött, hogy 2015 végéig nulla közelében hagyja a kamatlábakat, majd nagyon lassan emeli őket, hogy elősegítse a foglalkoztatás növekedését.
Ms. Yellen távozik a Pénzügyi Stabilitási Felügyeleti Tanács ülése után 2014-ben a Pénzügyminisztériumban.
Fotó:
“Nagyon kedvelik, de eléri, amit akar” – mondta Julia Coronado, a MacroPolicy Perspectives gazdasági tanácsadó cég alapítója. “Az egyik alulértékelt tehetsége az, hogy elég meggyőző módon képes konszenzust teremteni. Mindent el tudott érni.”
A republikánus Trump úr fontolóra vette, hogy második ciklusra is jelölje őt, de helyette Powell urat, a Fed akkori kormányzóját választotta utódjául, aki korábban magántőke-befektetéssel foglalkozott.
Yellen asszony korábban 1994 és 1997 között volt a Fed kormányzója. Az 1990-es évek végén a Fehér Ház Gazdasági Tanácsadói Tanácsának elnöke volt. Korábbi kollégái igényesnek és részletorientáltnak írják le. A Fed politikai üléseken udvarias, komoly és aprólékosan felkészült volt.
“Ha ő lesz a miniszter, amikor bemegy egy szobába más országok pénzügyminisztereivel, ő lesz a legjobban felkészült ember a szobában – valószínűleg a legokosabb is, de minden bizonnyal a legjobban felkészült” – mondta Blinder úr, aki továbbra is közel áll Yellen asszonyhoz, és a Princeton Egyetem közgazdászprofesszora.
A pénzügyminiszter, aki az ötödik az elnöki öröklési sorban, egy olyan bürokráciát irányít, amely az adóbeszedéstől kezdve az államadósság kezelésén át a nemzetközi szankciók végrehajtásáig mindennel foglalkozik.
Az új pénzügyminiszterrel szemben a legsürgetőbb feladat a gazdaságélénkítési erőfeszítések felügyelete lesz. Yellen asszony a Biden úr adó- és kiadási javaslataival, az Egyesült Államok Kínával való kapcsolatával, a jelzáloghitel-óriások, a Fannie Mae és a Freddie Mac jövőjével, valamint a kincstári piac ellenálló képességének megerősítésére irányuló erőfeszítésekkel kapcsolatos nagy horderejű döntések középpontjában lesz, miután a világjárvány márciusban megrázta az alapvető finanszírozási piacokat.
Mióta 2018-ban távozott a Fed éléről, Yellen asszony összesen 44 000 dollárt adományozott demokrata kongresszusi jelölteknek és kampánybizottságoknak, valamint 2800 dollárt Biden úr kampányának augusztusban a Center for Responsive Politics szerint.
Ms. Yellen az elmúlt évben gyakran beszélt olyan kérdésekről, amelyek meghatározhatják a pénzügyminisztériumi hivatali idejét. Támogatta a szén-dioxid-adó bevezetését, mint az üvegházhatású gázok kibocsátásának csökkentésére és az éghajlatváltozás elleni küzdelem leghatékonyabb módját.
A januárban Hongkongban tartott beszédében Yellen asszony azt mondta, hogy a Pekinggel régóta fennálló problémák, amelyekkel a Trump-kormányzat első fázisú kereskedelmi megállapodása nem foglalkozott, például az állami tulajdonú vállalatoknak nyújtott támogatások és a jelentős nemzetbiztonsági következményekkel járó új technológiákért folytatott verseny, azzal fenyegetnek, hogy a világot két egymással versengő szférába sodorják. “Nagyon nehéz kérdések állnak előttünk” – mondta.
A szabályozással kapcsolatban határozottan védelmébe vette a 2008-as pénzügyi válságot követően a bankfelügyelet javítására tett erőfeszítéseket. Az év elején csalódottságának adott hangot amiatt, hogy a 2010-es Dodd-Frank törvény a legnagyobb bankokra összpontosított, és nem adott a szabályozóknak jobb eszközöket a szélesebb pénzügyi rendszert fenyegető kockázatok – például a nem pénzügyi vállalatok növekvő eladósodása – kezelésére.
Ms. Yellen részt vesz a Közös Gazdasági Bizottság meghallgatásán a Capitol Hillen 2017-ben.
Fotó: BRENDAN SMIALOWSKI/Agence France-Presse/Getty Images
“Nagyon frusztrált voltam, hogy nem tettünk többet a kockázat kezelése érdekében” – mondta egy márciusi interjúban. “A törvény valójában nem biztosított jó alapot erre”.
Yellen asszony egyik első döntése lehet annak eldöntése, hogy Powell úr jóváhagyásával reaktiválja-e és esetleg átalakítja-e a Fed és a pénzügyminisztérium által a tavasszal, a piacokat megrázó koronavírus-járvány idején elindított hitelezési háttérintézkedések sorozatát.
Áprilisban Yellen asszony megtapsolta ezeket a fékeket, és megvédte a központi bankot azokkal a bírálatokkal szemben, amelyek szerint az átadja függetlenségét a kincstárnak.
“Hibás lenne, ha a Fed minden idejét azzal töltené, hogy azon aggódjon, hogy – egy jövőbeli világban – azzal, hogy azt teszi, amire létrehozták – elveszítene némi autonómiát” – mondta egy áprilisi interjúban.
Az egyik ilyen program paraméterei – a kis- és középvállalkozásoknak nyújtott hitelek felvásárlása – “nem elég nagyvonalúak” – mondta. A Main Street Lending Program működésének első négy hónapjában mindössze 4 milliárd dollárnyi hitelt nyújtott több mint 400 vállalatnak.
Hírlevél feliratkozás
Real Time Economics
A legfrissebb gazdasági híreket, elemzéseket és adatokat a WSJ munkatársa, Jeffrey Sparshott gondozza hétköznap.
Iratkozzon fel most
A múlt héten Steven Mnuchin pénzügyminiszter úgy döntött, hogy a programok az év végén leállítják a hitelek vagy eszközök vásárlását, elutasítva a Fed által kért hosszabbítást. Biden átmeneti csapata bírálta Mnuchin döntését.
Míg Yellen asszony az amerikai gazdaságot sújtó járvány óta határozottan érvelt a hiányból finanszírozott állami kiadások növelése mellett, tavaly azt mondta, hogy a szövetségi költségvetési hiány fenntarthatatlan pályán van.
Egy tavalyi beszédében egy lakáskereskedelmi csoport előtt arra figyelmeztetett, hogy a magasabb adók nem biztos, hogy elegendőek ahhoz, hogy az olyan programokat, mint a társadalombiztosítás és a Medicare, szilárd alapokra helyezzék, és fájdalmas kompromisszumokra figyelmeztetett. “Ez gyökérkezeléses gazdaságtan” – mondta.
Ms. Yellen számos makrogazdasági kérdésről írt, miközben a munkanélküliség okaira, mechanizmusaira és következményeire szakosodott.
“Számomra ezek nem csak statisztikák” – mondta egy 2013 februárjában az AFL-CIO szakszervezet előtt tartott beszédében. “Tudjuk, hogy a tartós munkanélküliség pusztító hatással van a munkavállalókra és családjaikra”.
A Brooklynban, New Yorkban született Yellen asszony a Brown Egyetemen szerzett közgazdasági diplomát, majd a Yale Egyetemen közgazdaságtanból doktorált, és a Berkeley-i Kaliforniai Egyetem professor emeritusa. Házasságban él George Akerlof Nobel-díjas közgazdásszal és gyakori társszerzőjével, akivel egy fiuk van.
A Yale-en a néhai Nobel-díjas James Tobinnál tanult, aki a depresszió korában John Maynard Keynes közgazdász szellemi örököse volt, aki a kormányzat központi szerepét látta a gazdasági visszaesés elleni küzdelemben.
A Wall Street Journal elemzése szerint a 2009 és 2012 között a Fed tisztviselőinek több mint 700 előrejelzése közül Yellen asszony volt a legjobb. Másokat arra figyelmeztetett, hogy a fellendülés lassú lesz, és lekicsinyelte az infláció veszélyét.
Ms. Yellen ebben az időszakban erőteljesen kiállt a további ösztönzők mellett. Egy 2012. decemberi ülésen néhány kollégája aggódott amiatt, hogy a Fed politikai kockázatokat idéz elő a kincstári és jelzálogfedezetű értékpapírok vásárlásaival, amelyek célja a hosszú távú kamatlábak leszorítása volt, miután a Fed a rövid távú kamatlábakat nulla közelébe szorította.
Ms. Yellen azt mondta kollégáinak, hogy jobban kellene aggódniuk amiatt, hogy a deflációba süllyedt Japán több mint egy évtizede elkövetett hibáit megismétlik azzal, hogy idő előtt visszaveszik az ösztönzőket.
“A központi bank megbízatásának tartós elmulasztása ugyanolyan káros lehet a hírnevére”, mint az eszközvásárlások veszteségei – mondta az ülés jegyzőkönyvének tanúsága szerint.
Írás Nick Timiraosnak a [email protected], Kate Davidsonnak a [email protected] és Ken Thomasnak a [email protected] címen