Mi az a defensív részvény?
A defenzív részvény olyan részvény, amely az általános részvénypiac állapotától függetlenül állandó osztalékot és stabil jövedelmet biztosít. Termékeik iránt állandó kereslet van, ezért a defenzív részvények általában stabilabbak az üzleti ciklus különböző fázisaiban. A defenzív részvények nem tévesztendők össze a védelmi részvényekkel, amelyek olyan vállalatok részvényei, amelyek olyan dolgokat gyártanak, mint a fegyverek, lőszerek és vadászgépek.
Főbb tanulságok
- A defenzív részvény olyan részvény, amely a teljes részvénypiac állapotától függetlenül állandó osztalékot és stabil nyereséget biztosít.
- A jól bevált vállalatok, mint például a Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International és a Coca-Cola, defenzív részvényeknek számítanak.
- A defenzív részvények jelentős előnye, hogy más részvényekhez képest alacsonyabb kockázat mellett hasonló hosszú távú nyereséget kínálnak.
- Hátránya, hogy a defenzív részvények alacsony volatilitása gyakran kisebb nyereséghez vezet a bikapiacok idején, és a piac rosszul időzített ciklusához.
A defenzív részvények megértése
A befektetők, akik a gazdaság gyengülése vagy a nagy volatilitás időszakaiban meg akarják védeni portfóliójukat, növelhetik a defenzív részvényekben való kitettségüket. A jól bevált vállalatok, mint például a Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) és Coca-Cola (KO), defenzív részvényeknek számítanak. Az erős pénzforgalom mellett ezek a vállalatok stabil működéssel rendelkeznek, amelyek képesek a gyengülő gazdasági feltételek átvészelésére. Emellett osztalékot is fizetnek, ami a piaci visszaesés során tompíthatja a részvények árfolyamát.
A defenzív részvények a relatív erejük miatt a visszaesés idején is kisebb valószínűséggel kerülnek csődbe.
Nehéz időkben vagy ha a dolgok meginognak, miért akar valaki egyáltalán részvényt birtokolni? Miért nem választja inkább a biztonságos kincstárjegyet, amelynek lényegében kockázatmentes a hozama? A válasz egész egyszerűen az, hogy a piacokat gyakran a félelem és a kapzsiság irányítja. A defenzív részvények a kapzsiságnak úgy tesznek eleget, hogy magasabb osztalékhozamot kínálnak, mint amit alacsony kamatkörnyezetben lehet elérni. Azért is enyhítik a félelmet, mert nem olyan kockázatosak, mint a hagyományos részvények, és általában jelentős katasztrófára van szükség ahhoz, hogy üzleti modelljüket kisiklassák. A befektetőknek azzal is tisztában kell lenniük, hogy a legtöbb befektetéskezelőnek nincs más választása, mint a részvények birtoklása. Ha úgy gondolják, hogy a szokásosnál nehezebb idők jönnek, akkor a defenzív részvények felé fognak vándorolni.
A defenzív részvények általában jobban teljesítenek, mint a szélesebb piac a recesszió idején. Bővülési szakaszban azonban általában a piacnál rosszabbul teljesítenek. Ez az alacsony bétájuknak vagy a piaccal kapcsolatos kockázatuknak tulajdonítható. A defenzív részvények bétája jellemzően 1-nél kisebb. A béta illusztrálására tekintsünk egy 0,5 bétájú részvényt. Ha a piac 2%-ot esik egy hét alatt, akkor arra számítanánk, hogy a részvény csak körülbelül 1%-ot veszít. Másrészt, ha a piac egy héten keresztül 2%-os árfolyam-emelkedést mutat, akkor a 0,5 bétával rendelkező defenzív részvény várhatóan csak 1%-kal fog emelkedni.
A defenzív részvények előnyei
A defenzív részvények jelentős előnye, hogy más részvényekhez képest alacsonyabb kockázat mellett hasonló hosszú távú nyereséget biztosítanak. A defenzív részvények mint csoport magasabb Sharpe-aránnyal rendelkeznek, mint a részvénypiac egésze. Ez erős érv amellett, hogy a defenzív részvények objektíve jobb befektetések, mint más részvények. Warren Buffett is részben azzal vált minden idők egyik legnagyobb befektetőjévé, hogy a defenzív részvényekre összpontosított. Nem szükséges túlzott kockázatot vállalni ahhoz, hogy legyőzzük a piacot. Sőt, a veszteségek korlátozása a defenzív részvényekkel hatékonyabb lehet.
A defenzív részvények hátrányai
Hátránya, hogy a defenzív részvények alacsony volatilitása gyakran kisebb nyereséghez vezet a bikapiacok idején, és a piac rosszul időzített ciklusához. Sajnos sok befektető elhagyja a defenzív részvényeket az alulteljesítés miatti csalódottságból a bikapiac késői szakaszában, amikor a legnagyobb szükségük lenne rájuk. A piaci visszaesés után a befektetők néha a defenzív részvényekbe rohannak, pedig már túl késő. Ezek a sikertelen piaci időzítési kísérletek a defenzív részvények használatával jelentősen csökkenthetik a befektetők hozamát.
Példák a defenzív részvényekre
A defenzív részvényeket nem ciklikus részvényeknek is nevezik, mivel nem korrelálnak erősen az üzleti ciklussal. Az alábbiakban a defenzív részvények néhány típusát mutatjuk be.
Közművek
A víz-, gáz- és elektromos közművek példák a defenzív részvényekre, mert az embereknek az üzleti ciklus minden szakaszában szükségük van rájuk. A közműcégek egy másik előnyt is élveznek a lassabb gazdasági környezetből, mivel a kamatlábak általában alacsonyabbak.
Fogyasztási cikkek
A fogyasztási cikkeket gyártó vagy forgalmazó vállalatokat, amelyek olyan áruk, amelyeket az emberek általában szükségből vásárolnak, függetlenül a gazdasági körülményektől, általában defenzívnek tartják. Ide tartoznak az élelmiszerek, italok, higiéniai termékek, dohányáruk és bizonyos háztartási cikkek. Ezek a vállalatok stabil pénzforgalmat és kiszámítható nyereséget generálnak erős és gyenge gazdaságokban egyaránt. Részvényeik általában felülmúlják a nem defenzív vagy fogyasztói ciklikus részvényeket, amelyek diszkrecionális termékeket értékesítenek gyenge gazdaságokban, míg erős gazdaságokban alulteljesítik azokat.
Egészségügyi részvények
A nagy gyógyszeripari vállalatok és az orvostechnikai eszközök gyártóinak részvényei történelmileg defenzív részvényeknek számítanak. Elvégre mindig lesznek beteg, ellátásra szoruló emberek. Az új gyógyszerek által támasztott megnövekedett verseny és a szabályozás körüli bizonytalanság azonban azt jelenti, hogy már nem olyan defenzívek, mint korábban voltak.
Lakás REIT-ek
A lakáscélú ingatlanbefektetési társaságok (REIT-ek) szintén defenzívnek számítanak, hiszen az embereknek mindig szükségük van menedékre. Ha defenzív játékokat keresünk, kerüljük az olyan REIT-eket, amelyek az ultrahigh-end lakásokra összpontosítanak. Kerülje továbbá az irodaházi REIT-eket vagy az ipari parki REIT-eket, amelyeknél a bérleti szerződések nemteljesítése növekedhet, ha az üzlet lassul.
Felvilágosítás: Az Investopedia nem nyújt befektetési tanácsadást; a befektetőknek a befektetési döntések meghozatala előtt mérlegelniük kell kockázattűrő képességüket és befektetési céljaikat.