A mai kockázati tőkések olyan jól fizetettek, hogy a kérdés csak az, hogy gazdagok vagy őrülten gazdagok lesznek-e
A karriereket tekintve a kockázati tőke irigylésre méltónak tűnhet. A hollywoodi casting-igazgatókhoz hasonlóan a kockázati tőkebefektetők a legtöbb napjuk egy részét lazán öltözve, egy tárgyalóasztal körül ülve és palackozott vizet kortyolgatva töltik, és óráról órára meghallgatják a vállalkozókat. A kockázati tőkebefektetők azzal büszkélkednek, hogy még akkor is, amikor olyan vállalatokkal találkoznak, amelyeket végül nem finanszíroznak, egész nap intelligens, vonzó emberekkel találkoznak, akiknek egyedi elképzeléseik vannak a jövőről.
De természetesen a pénz is nagy vonzerő. Elméletileg a kockázati tőkebefektetők olyanok, mint az általuk támogatott vállalkozók: Csak akkor gazdagodnak meg, ha a befektetett vállalatok közül elég sok virágzik. A valóságban a mai kockázati tőkebefektetők olyan jól kompenzáltak a fronton, hogy a kérdés csak az, hogy a végén gazdagok vagy őrülten gazdagok lesznek-e.
A kockázati tőkebefektetők gazdagságának kulcsa a “carry”: A nyereségnek az a százaléka, amelyet a partnerek elvesznek, mielőtt a befektetők között szétosztanák a nyereséget. A húsz százalék a szokásos, de egyes csúcscégek 25 vagy 30 százalékos részesedést is vállalnak. Tehát minden egyes 100 millió dolláros nyereségből a partnerek 20-30 millió dolláros részesedést vesznek ki, mielőtt a maradékot szétosztják a befektetők között.
Egy sikeres VC egy felső kategóriás cégnél évi 10 és 20 millió dollár közötti bevételre számíthat. A legjobbak még ennél is többet keresnek.
Mindeközben ott van még a 2%-os vagy 2,5%-os “menedzsmentdíj”, amelyet a kockázati tőkecégek a befektetőiknek felszámítanak. Egy egymilliárd dolláros alap esetében ez további 20-25 millió dollárt jelent.
Az is ott van, amit rétegződési tényezőnek is nevezhetünk: A nagy cégek két-négyévente emelnek új alapot, az alapok azonban jellemzően öt év alatt számítják fel ezeket a díjakat. Ez azt jelenti, hogy a sikeresebb cégek egyidejűleg két vagy három alap kezelési díját is beszedik, plusz a saját részesedésüket is.
A legjobb cégeknél a legalacsonyabb munkatárs, aki átnézi a pályázatokat és a leendő portfóliócégek pénzügyi adatait, évi 120-150 ezer dollárt keres. Egy előléptetés junior VC-vé – egyes cégeknél igazgatóvá, másoknál “kockázati partnerré” – 500 000 dollárhoz közelebbi éves fizetést jelent, és ehhez jön még egy kis haszon. A befutottabb cégek általános partnerei évi 1 millió dolláros vagy annál is nagyobb fizetést kapnak, de ez csak töredéke annak a pénznek, amit remélnek, hogy zsebre tehetnek.
A Valley egyik vezető cégének partnere elmondta nekem, hogy ő és partnerei évente fejenként 3 millió dollárt fizettek maguknak. Meglepődve egy ilyen magas számon, felkaptam a fejem: “De azt hittem, a pénzük nagy része a hordozásból származik?”
“Így van” – mondta, vállat vonva és bocsánatkérő mosollyal. Azzal a feltétellel, hogy nem nevezem meg őt vagy a cégét, végigvezetett a matematikán. Az ő üzletében 30%-os részesedést vesznek el a nyereség felosztása előtt. “A cél egy korai fázisú alapnál 5x” – mondta: 5 milliárd dollár egy 1 milliárd dolláros alapnál, vagyis 4 milliárd dollár nyereség. (A késői növekedési szakaszban lévő VC-k a háromszoroshoz közelebbi hozamot remélnek.) Ebben a forgatókönyvben ő és mintegy féltucatnyi partnere 1,2 milliárd dollárt (a nyereség 30%-át) osztanak el az adott alap futamideje alatt.
Egy sikeres VC egy felső kategóriás cégnél évi 10 és 20 millió dollár közötti bevételre számíthat. A legjobbak még ennél is többet keresnek.
Szinte mindenki, aki valamilyen sikert ért el a Szilícium-völgyben, úgy tűnik, arról álmodik, hogy kockázati tőkés lesz. “Ugyanazt tapasztalom újra és újra” – mondta Scott Dettmer, egy Palo Alto-i ügyvéd, aki 1995-ben társalapítója volt a Gunderson Dettmer ügyvédi irodának, amely a gyorsan növekvő technológiai startupokat szolgálja ki. “Az alapító eladja a cégét, kivesz néhány hónap szabadságot, majd időpontot kér egy látogatásra. És ekkor mondja el nekem, hogy kockázati tőkés akar lenni”.” Lehet, hogy a nagyvilág tiszteli a vállalkozót, de sok sikeres vállalkozó számára az álom a dolgozó kockázati tőkés élet.