Reg S és 144A
Mi a Regulation S és a Rule 144A?
Itt az ISIN-nél segítünk a 144A vagy Reg S ajánlattételben. A dokumentumok kezdeti megfogalmazásától az értékpapír-azonosító kódokon át a befektetői kapcsolatokig nincs olyan aspektusa a folyamatnak, amelyet ne ismernénk.
A S-szabályozás a módosított 1933-as értékpapírtörvény (“Értékpapírtörvény”) 5. szakaszának regisztrációs követelményei alól kivételt biztosít az Egyesült Államokon kívüli, amerikai és külföldi kibocsátók által végzett kibocsátások számára. Az Egyesült Államokon kívüli kibocsátó által a Reg S-re támaszkodva tett zártkörű vagy nyilvános értékpapír-kibocsátást nem kell az Értékpapírtörvény szerint bejegyezni. Az S-rendelet biztonságos kikötői nem kizárólagosak, ami azt jelenti, hogy az a kibocsátó, aki megpróbál megfelelni az S-rendeletnek, hivatkozhat egy másik alkalmazandó regisztráció alóli mentességre is.
Az S-rendelet a módosított 1933. évi értékpapírtörvény (a továbbiakban: értékpapírtörvény) 5. szakaszának regisztrációs követelményei alól mentességet biztosít az Egyesült Államokon kívüli, amerikai és külföldi kibocsátók által végzett kibocsátások számára. Az Egyesült Államokon kívüli kibocsátó által a Reg S-re támaszkodva tett zártkörű vagy nyilvános értékpapír-kibocsátást nem kell az Értékpapírtörvény szerint bejegyezni. A Regulation S safe harbors nem kizárólagos, ami azt jelenti, hogy az a kibocsátó, aki megpróbál megfelelni a Regulation S-nek, hivatkozhat egy másik alkalmazandó regisztráció alóli mentességre is.
A 144A vagy Reg S támogatás igénylése
A Reg S elérhető mind a részvények, mind a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátása esetén. A Regulation S csak “az Egyesült Államokon kívüli értékpapírok jóhiszemű felajánlásához és értékesítéséhez” vehető igénybe, és nem az értékpapírtörvény regisztrációs rendelkezéseinek megkerülésére szolgáló eszközként. A kibocsátó (903. szabály) és a viszonteladás (904. szabály) biztonságos kikötőjének elérhetősége két általános feltételhez kötött:
-
- az ajánlatnak vagy értékesítésnek offshore ügyletben kell történnie; és
- a kibocsátó, a forgalmazó, bármelyikük kapcsolt vállalkozása vagy a nevükben eljáró bármely személy nem tehet “irányított értékesítési erőfeszítéseket”.
Az időzítés előtt a Regulation S (RegS) alapján értékesített kötvényeket az Egyesült Államokban csak minősített intézményi vevőknek (QIB) lehet felajánlani a 144A szabály alapján.
A 144A vagy Reg S támogatás igénylése