Azioni difensive

Cos’è un’azione difensiva?

Un’azione difensiva è un’azione che fornisce dividendi consistenti e guadagni stabili indipendentemente dallo stato del mercato azionario generale. C’è una domanda costante per i loro prodotti, quindi le azioni difensive tendono ad essere più stabili durante le varie fasi del ciclo economico. I titoli difensivi non devono essere confusi con i titoli della difesa, che sono i titoli di società che producono cose come armi, munizioni e jet da combattimento.

Capire le azioni difensive

Gli investitori che cercano di proteggere i loro portafogli durante un indebolimento dell’economia o periodi di alta volatilità possono aumentare la loro esposizione alle azioni difensive. Aziende ben consolidate, come Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) e Coca-Cola (KO), sono considerate azioni difensive. Oltre a forti flussi di cassa, queste aziende hanno operazioni stabili con la capacità di resistere a condizioni economiche più deboli. Pagano anche dividendi, che possono avere l’effetto di ammortizzare il prezzo di un’azione durante un declino del mercato.

In tempi difficili o se le cose stanno diventando traballanti, perché qualcuno dovrebbe voler possedere un titolo? Perché non scegliere la sicurezza di un buono del Tesoro, che essenzialmente ha un tasso di rendimento privo di rischio? La risposta è semplicemente che la paura e l’avidità possono spesso guidare i mercati. Le azioni difensive soddisfano l’avidità offrendo un rendimento da dividendi più alto di quello che si può ottenere in ambienti a basso tasso d’interesse. Alleviano anche la paura perché non sono così rischiose come le azioni normali, e di solito ci vuole una catastrofe significativa per far deragliare il loro modello di business. Gli investitori devono anche essere consapevoli che la maggior parte dei gestori di investimenti non hanno altra scelta che possedere azioni. Se pensano che i tempi saranno più difficili del solito, migreranno verso le azioni difensive.

Le azioni difensive tendono a performare meglio del mercato in generale durante le recessioni. Tuttavia, durante una fase di espansione, tendono a performare al di sotto del mercato. Questo è attribuibile al loro basso beta o rischio legato al mercato. I titoli difensivi hanno tipicamente un beta inferiore a 1. Per illustrare il beta, consideriamo un titolo con un beta di 0,5. Se il mercato scende del 2% in una settimana, allora ci aspetteremmo che il titolo perda solo l’1% circa. D’altra parte, un guadagno del 2% nel mercato per una settimana porta ad un aumento atteso di appena l’1% per il titolo difensivo con un beta di 0,5.

Vantaggi dei titoli difensivi

I titoli difensivi offrono il vantaggio sostanziale di guadagni simili a lungo termine con un rischio inferiore rispetto ad altri titoli. I titoli difensivi come gruppo hanno uno Sharpe ratio più alto del mercato azionario nel suo complesso. Questo è un forte argomento che i titoli difensivi sono oggettivamente migliori investimenti di altri titoli. Anche Warren Buffett è diventato uno dei più grandi investitori di tutti i tempi in parte concentrandosi sui titoli difensivi. Non è necessario prendere rischi eccessivi per battere il mercato. In effetti, limitare le perdite con le azioni difensive può essere più efficace.

Svantaggi delle azioni difensive

Al rovescio della medaglia, la bassa volatilità delle azioni difensive spesso porta a guadagni minori durante i mercati toro e un ciclo di intemperanza del mercato. Sfortunatamente, molti investitori abbandonano i titoli difensivi a causa della frustrazione per la sottoperformance in ritardo in un mercato toro, quando ne hanno più bisogno. Dopo una flessione del mercato, gli investitori a volte si precipitano in azioni difensive, anche se è troppo tardi. Questi tentativi falliti di market timing utilizzando le azioni difensive possono abbassare significativamente il tasso di rendimento per gli investitori.

Esempi di azioni difensive

Le azioni difensive sono anche conosciute come azioni non cicliche perché non sono altamente correlate al ciclo economico. Sotto ci sono alcuni tipi di azioni difensive.

Utilities

Acqua, gas e servizi elettrici sono esempi di azioni difensive perché la gente ne ha bisogno durante tutte le fasi del ciclo economico. Le società di servizi ottengono anche un altro beneficio da un ambiente economico più lento perché i tassi di interesse tendono ad essere più bassi.

Consumer Staples

Le società che producono o distribuiscono beni di consumo, che sono beni che la gente tende a comprare per necessità a prescindere dalle condizioni economiche, sono generalmente considerate difensive. Includono cibo, bevande, prodotti per l’igiene, tabacco e alcuni articoli per la casa. Queste aziende generano un flusso di cassa costante e guadagni prevedibili durante le economie forti e deboli. I loro titoli tendono a sovraperformare i titoli non difensivi o ciclici di consumo che vendono prodotti discrezionali durante le economie deboli mentre li sottoperformano nelle economie forti.

Azioni sanitarie

Le azioni delle principali aziende farmaceutiche e dei produttori di dispositivi medici sono state storicamente considerate titoli difensivi. Dopo tutto, ci saranno sempre persone malate che hanno bisogno di cure. Tuttavia, l’aumento della concorrenza da parte di nuovi farmaci e l’incertezza che circonda i regolamenti significano che non sono più difensivi come una volta.

Apartment REITs

Anche i REITs (Real Estate Investment Trusts) sono considerati difensivi, poiché le persone hanno sempre bisogno di un rifugio. Quando si cercano giochi difensivi, stare alla larga dai REIT che si concentrano su appartamenti di fascia altissima. Inoltre, evitate i REIT di edifici per uffici o i REIT di parchi industriali, che potrebbero vedere aumentare le inadempienze sulle locazioni quando il business rallenta.

Disclosure: Investopedia non fornisce consigli di investimento; gli investitori dovrebbero considerare la loro tolleranza al rischio e gli obiettivi di investimento prima di prendere decisioni di investimento.