Quando un’azienda ha bisogno di soldi per un acquisto, può pagare in contanti, o finanziare l’acquisto.
Ci sono essenzialmente due modi per finanziare un acquisto: finanziamento azionario, in cui le azioni vengono vendute in cambio di una quota di proprietà nel business, o finanziamento del debito, o una combinazione di entrambi.
Cos’è il finanziamento del debito?
Quando un’azienda ricorre al finanziamento del debito, significa che ottiene il denaro di cui ha bisogno da altre aziende o fonti, contraendo un debito con il prestatore originale per esigenze a breve termine o per spese di capitale a lungo termine.
Il finanziamento del debito è quando l’azienda ottiene un prestito e promette di ripagarlo in un determinato periodo di tempo, con un determinato importo di interesse. Il prestito può provenire da un prestatore, come una banca, o dalla vendita di obbligazioni al pubblico. Il finanziamento del debito può a volte essere più economico, o più facile, che prendere un prestito bancario.
Che si tratti di un prestito o di un’obbligazione, il prestatore detiene il diritto al denaro prestato, e può esigere che sia pagato per intero con gli interessi alle condizioni specificate dal contratto di prestito.
I proprietari della società ottengono più benefici dal finanziamento del debito che dall’emissione di azioni agli investitori. L’emissione di azioni risulta in una diluizione dell’interesse di proprietà del proprietario in una società.
Inoltre, il prestatore ha diritto solo al rimborso del capitale concordato di un prestito, più gli interessi, e non può avere un diritto diretto sui profitti futuri del business – come farebbe un investitore.
Ad eccezione delle occasioni in cui vengono usati prestiti a tasso variabile, il capitale e gli interessi sono importi noti e possono essere preventivati. L’interesse sul debito può essere dedotto nella dichiarazione dei redditi della società — riducendo il costo effettivo del prestito.
Infine, prendendo in prestito denaro dai prestatori piuttosto che emettere azioni di proprietà (azioni), la società non è tenuta a rispettare le leggi o le regole statali e federali sui titoli, e non deve inviare mail a un gran numero di azionisti, tenere riunioni con loro, o chiedere un voto prima di prendere certe azioni.
Debito a breve termine contro debito a lungo termine
Il finanziamento del debito a lungo termine comporta termini di rimborso pluriennali, mentre un prestito a breve termine dà a una società un rapido accesso al capitale – a volte anche in sole 24 ore.
A prescindere dal suo scopo, l’importo che un proprietario intende prendere in prestito è probabilmente il fattore più importante. Dopo questo, un altro fattore è la durata del prestito. La decisione tra un prestito a breve o a lungo termine influenzerà tutto, dalla quantità di interessi pagati nel tempo a quanto un prestatore rischierà effettivamente.
Tutti i prestiti comportano un rischio. La quantità di rischio è spesso ciò che influenza il tasso di interesse, così come la durata del prestito.
I prestiti a breve termine, che sono di solito importi più piccoli dei prestiti a lungo termine, tendono ad avere tassi di interesse più alti dei prestiti a lungo termine, ma i prestiti a lungo termine maturano più interessi perché il denaro preso in prestito è finanziato per un periodo di tempo più lungo. Inoltre, i prestiti a breve termine sono un modo migliore per superare un momentaneo problema di liquidità o una battuta d’arresto finanziaria, rispetto all’assunzione di un obbligo di debito più grande e a lungo termine.
I prestiti a lungo termine possono comportare termini di rimborso pluriennali che possono anche durare decenni.
Per questo motivo, mentre i prestiti a breve termine possono avere tassi di interesse più alti, le aziende con finanziamenti a lungo termine tendono a pagare più interessi perché stanno prendendo in prestito per un periodo di tempo più lungo.
Inoltre, molti prestatori, come le grandi banche, hanno standard di prestito più severi per i prestiti a lungo termine.
Tipi di finanziamento del debito:
Prestiti bancari: Il tipo più comune di finanziamento del debito è un prestito bancario. Le regole di applicazione dell’istituto di credito, e i tassi di interesse, devono essere ricercati dal mutuatario. Ci sono molti prestiti che rientrano nel finanziamento del debito a lungo termine, dai prestiti aziendali garantiti, ai prestiti per le attrezzature, o anche ai prestiti aziendali non garantiti. Ciò che la maggior parte di questi prestiti ha in comune è che il prestatore si aspetta che tu prometta una qualche sicurezza o attività – collaterale – per indicare che il prestito sarà ripagato anche se il denaro per ripagarlo non esiste in futuro. Questo è ciò che è richiesto per un prestito d’affari “secured” – il rimborso è garantito dalla messa in avanti del collaterale come “sicurezza”. Un prestito d’affari garantito ha spesso un tasso d’interesse più basso, perché il prestatore accetta la garanzia che assicura il prestito. Un prestito d’affari non garantito non richiede garanzie, ma richiede una “valutazione finanziaria”. Il prestatore può anche voler vedere un reddito specifico per un periodo di tempo stabilito per essere sicuro di avere la capacità di rimborsare il prestito. I prestiti aziendali non garantiti di solito non vengono concessi per un periodo superiore a 10 anni.
Altre forme di finanziamento del debito includono:
- Obbligazioni: Un’emissione obbligazionaria tradizionale si traduce in un prestito di denaro da parte degli investitori alla vostra società, che prende in prestito il denaro per un periodo di tempo definito ad un tasso di interesse fisso o anche variabile.
- Obbligazioni: Un’obbligazione è un altro tipo di emissione di obbligazioni, ma è un certificato di prestito non garantito emesso dalla vostra società. Un’obbligazione è sostenuta da un credito generale piuttosto che da beni specifici. Questo è il motivo per cui tutti coloro che emettono obbligazioni, dai distretti scolastici alle corporazioni, hanno un “rating di credito”
- Obbligazione al portatore: quest’ultimo tipo di obbligazione non è più consentito. L’obbligazione al portatore affermava che chiunque possedesse l’obbligazione era debitore del denaro. È stato messo fuori legge perché è diventato un metodo di evasione fiscale.
Debt-to-Equity Ratio
Il debt-to-equity ratio è un mezzo per misurare il carattere finanziario di una società. Per calcolarlo, gli investitori o i finanziatori dividono le passività totali dell’azienda per il suo patrimonio netto esistente. Entrambe le cifre si trovano nel bilancio di un’azienda come parte del suo rendiconto finanziario.
Il rapporto D/E mostra chiaramente quanto un’azienda sta finanziando le sue operazioni attraverso il debito rispetto ai suoi fondi propri. Inoltre, come il rapporto capitale/attività di una banca, indica la capacità delle risorse proprie dell’azienda di coprire tutti i debiti in sospeso nel caso di una flessione del business.
I finanziatori preferiscono vedere un basso rapporto D/E, che indica che la maggior parte delle risorse dell’azienda sono basate sugli investimenti piuttosto che sul debito – indicando il grado in cui gli investitori hanno fiducia nell’azienda.
Se il rapporto D/E è alto, indica che l’azienda ha preso in prestito pesantemente su una piccola base di investimenti. Un’azienda con un alto rapporto D/E è spesso descritta come un’azienda che è “altamente levereggiata”, il che significa che i prestatori stanno assumendo un rischio maggiore degli investitori. Questo perché l’azienda è stata aggressiva nel finanziare la sua crescita con il debito.
Scritto come una formula matematica, il D/E Ratio = Passività totali diviso il patrimonio netto totale.
Pro e contro del finanziamento del debito
Diamo quindi un’occhiata ai pro e ai contro del finanziamento del debito.
Per prima cosa, dovete mantenere la proprietà del vostro business. Una banca o un altro finanziatore vi farà pagare gli interessi su ciò che prendete in prestito e stabilirà i termini per il rimborso, ma un finanziatore non ha il diritto di essere coinvolto nel modo in cui gestite il vostro business come un importante azionista.
Inoltre, i pagamenti di capitale e interessi sul finanziamento del debito possono essere considerati come spese aziendali dalle autorità fiscali.
Perché le deduzioni fiscali influenzano l’aliquota fiscale complessiva della vostra azienda, può essere effettivamente a vostro vantaggio prendere un debito.
Fare pagamenti a un prestatore può non essere un grosso problema quando avete un ampio flusso di entrate. Ma cosa succede se le vostre entrate si riducono a causa del calo delle vendite, o di una flessione dell’industria, o, nel peggiore dei casi, il vostro business fallisce?
A differenza degli investitori, che, avendo la proprietà del vostro business, condividono il rischio di possedere un business, i prestatori hanno solo un interesse: essere pagati. Sarete ancora in debito con i vostri finanziatori. Infatti, se il vostro business è costretto al fallimento perché non può soddisfare i suoi obblighi, i finanziatori hanno diritto al rimborso prima di qualsiasi investitore di capitale netto.
Inoltre, la condivisione dei profitti con gli investitori varierà a seconda di quanto bene il vostro business – di cui condividono la proprietà – fa. Ma potreste comunque pagare un alto tasso d’interesse ogni mese per il vostro finanziamento del debito, che taglia i vostri profitti, proprio come i debiti per i prestiti agli studenti tagliano i vostri guadagni.
Infine, se state prendendo in prestito una grossa somma, il vostro rating di credito potrebbe essere influenzato, e un taglio nel rating di credito della vostra azienda può portare a tassi d’interesse più alti sui prestiti a causa del maggior rischio per i prestatori. E se la tua azienda non sta generando le entrate con cui ti aspettavi di pagare la rata mensile del prestito, peccato. I prestatori di solito si aspettano il pagamento in rate mensili uguali. I ritardi di pagamento dovuti a qualsiasi motivo, o, peggio, l’inadempienza, possono danneggiare il vostro credito.
La linea di fondo per ottenere un finanziamento del debito di qualsiasi tipo: a meno che non siate assolutamente sicuri di poter ripagare il prestito, non obbligatevi a farlo.