Nelle situazioni in cui si ha più di un proprietario di un’azienda, è prudente avere un processo in atto per gestire l’uscita di un proprietario, o anche l’aggiunta di uno nuovo. Molti imprenditori non apprezzano l’idea di essere costretti ad avere un nuovo socio d’affari senza avere una voce in capitolo molto importante in qualsiasi decisione. Per esempio, cosa succede se uno dei proprietari muore e il coniuge di quel proprietario assume un ruolo attivo nel business?
Ma cos’è un accordo di compravendita? Un accordo di compravendita è un accordo che, per mezzo di opzioni put e call, vincola i proprietari di un’azienda ad acquistare gli interessi di un proprietario uscente al verificarsi di un evento specifico. Gli eventi che fanno scattare l’accordo di buy-sell sono comunemente la morte o l’invalidità totale e permanente di uno dei proprietari.
Il contratto di compravendita funziona in uno dei seguenti modi:
- dove esercitando un’opzione call, i proprietari continuatori costringono il proprietario uscente o i suoi rappresentanti legali a vendere il suo interesse ai proprietari continuatori
- dove esercitando un’opzione put, il proprietario uscente o i suoi rappresentanti legali costringono i proprietari in carica ad acquistare l’interesse del proprietario uscente
L’accordo può essere redatto in modo da applicarsi a qualsiasi struttura aziendale come una partnership, un fondo comune o una società di proprietà.
Generalmente, l’accordo di compravendita è interamente finanziato dai proventi di una polizza di assicurazione sulla vita che prevede il pagamento al proprietario uscente o al suo patrimonio di un importo equivalente all’interesse del proprietario uscente nell’azienda in caso di morte o di invalidità totale e permanente.
Nel caso di un’impresa gestita da una persona giuridica, un accordo di compravendita può assumere la forma di un accordo di acquisto incrociato, in cui i proprietari che continuano acquistano le azioni del proprietario uscente o un accordo di riscatto, in cui la società riacquista e annulla le azioni del proprietario uscente o, nel caso in cui i proventi della polizza assicurativa non siano sufficienti a soddisfare l’intero prezzo di acquisto delle azioni del proprietario uscente, un accordo ibrido di riacquisto incrociato/riscatto, in cui la società riacquista e annulla le azioni rimanenti non acquistate dal proprietario che continua.
Funzionamento di un accordo di compravendita
L’accordo di compravendita si occupa delle procedure per dare effetto all’accordo, come il valore dell’interesse deve essere determinato, come il pagamento deve essere finanziato e come l’interesse deve essere trasferito.
L’accordo di compravendita di solito prevede che il valore di mercato dell’interesse del proprietario uscente sia determinato di comune accordo, altrimenti è valutato da un esperto indipendente la cui determinazione è vincolante per le parti dell’accordo.
L’accordo può essere redatto per operare in vari modi. Se un business è portato avanti da un’entità aziendale, può essere progettato per funzionare nel modo seguente:
- i proprietari che continuano devono acquistare alcune o tutte le azioni del proprietario uscente, almeno fino al valore dei proventi della polizza di assicurazione sulla vita
- il prezzo di acquisto delle azioni è il loro valore di mercato meno i proventi pagati al proprietario uscente o al suo patrimonio dalla politica di assicurazione sulla vita. Il ricavato della polizza di assicurazione sulla vita (se esiste) viene pagato al proprietario uscente o al suo patrimonio. Il valore di mercato delle azioni viene quindi ridotto dell’importo del pagamento, e l’importo ridotto è il prezzo di acquisto delle azioni
- se il valore di mercato delle azioni è maggiore dei proventi della polizza di assicurazione sulla vita, i proprietari continui possono scegliere, ma non sono obbligati, ad acquistare qualsiasi parte delle azioni che rappresentano la differenza
- se i proprietari continui non acquistano tutte le azioni del proprietario uscente, la società deve riacquistare le azioni che non vengono acquistate dai proprietari continuativi, a condizione che una risoluzione unanime degli azionisti in un’assemblea generale approvi i termini dell’accordo di riacquisto
- se il valore di mercato delle azioni è inferiore ai proventi della polizza assicurativa sulla vita, la differenza non viene rimborsata dal proprietario uscente o dal suo patrimonio
Se la società ha uno statuto, esso può precludere o imporre restrizioni al riacquisto delle azioni. È dovere degli amministratori assicurare che un riacquisto di azioni non causi l’insolvenza della società.
Proprietà delle polizze assicurative e tassazione
A seconda della struttura aziendale e del modo in cui opera l’accordo di compravendita, le polizze assicurative possono essere di proprietà dei proprietari o stipulate sulla vita degli altri proprietari o possono essere di proprietà della società o di un fiduciario di un fondo pensionistico. Nel caso di una persona giuridica, l’accordo di compravendita può prevedere che la società paghi i premi assicurativi.
La proprietà delle polizze assicurative e il pagamento dei proventi assicurativi al verificarsi di un evento scatenante solleverà varie questioni fiscali tra cui:
- se alla morte di un proprietario, il pagamento dei proventi della polizza assicurativa a un beneficiario designato sia esente dall’imposta sulle plusvalenze
- se il pagamento delle prestazioni di invalidità totale e permanente previste dalla polizza assicurativa a un proprietario uscente sia soggetto all’imposta sulle plusvalenze. In caso affermativo, potrebbe essere necessario assicurarsi che i proventi netti dell’assicurazione siano sufficienti a finanziare l’acquisto delle azioni e a soddisfare qualsiasi potenziale debito d’imposta
- l’accordo di compravendita può prevedere che quando i proventi dell’assicurazione sono pagati al proprietario uscente o al suo beneficiario designato, il prezzo di acquisto delle azioni sia ridotto dell’importo del pagamento e le azioni del proprietario uscente siano trasferite al proprietario che continua per una considerazione nominale. If the ATO were to take the view that the continuing owner acquired the shares for no value, the continuing owner will potentially have a capital gains tax liability, if he/she later disposes of the shares
- deductibility of the insurance premiums
Conclusion
The owners of a business should obtain legal and tax advice as to the most appropriate arrangements for their particular circumstances before entering into a buy-sell agreement.