La vendita allo scoperto di azioni è stata a lungo una tecnica di trading popolare per speculatori, giocatori, arbitraggisti, gestori di hedge fund e investitori individuali disposti ad assumersi un rischio potenzialmente sostanziale di perdita di capitale. Lo shorting, noto anche come vendita allo scoperto, comporta la vendita di azioni che il venditore non possiede, o di azioni che il venditore ha preso in prestito da un broker.
Motivazione per vendere allo scoperto
I venditori allo scoperto intraprendono queste operazioni perché credono che il prezzo di un’azione sia diretto verso il basso, e che se vendono l’azione oggi, saranno in grado di ricomprarla ad un prezzo più basso in un certo momento del futuro. Se riescono a fare questo, otterranno un profitto consistente nella differenza tra i prezzi di vendita e di acquisto. Alcuni trader vendono allo scoperto solo per speculazione, mentre altri vogliono coprire, o proteggere, il loro rischio di ribasso se hanno una posizione lunga.
Una posizione lunga può consistere nel possedere direttamente azioni dello stesso titolo o di un titolo correlato.
Sottoscrivere azioni
Supponiamo che tu creda che il prezzo delle azioni ABC sia grossolanamente sopravvalutato, e che le azioni stiano per cadere prima o poi. Ci credi così fortemente che decidi di prendere in prestito 10 azioni di ABC dal tuo broker e venderle a $50 l’una, intascando $500 in contanti.
Quindi ora hai $500 in contanti e l’obbligo di acquistare e restituire le 10 azioni di ABC ad un certo punto in futuro. Se le azioni salgono oltre il prezzo di 50 dollari, perderete soldi perché dovrete pagare un prezzo più alto per riacquistare le azioni e restituirle al conto del broker.
Per esempio, se le azioni salissero a 250 dollari per azione, dovreste spendere 2.500 dollari per riacquistare le 10 azioni che dovete al broker. Si tengono ancora i 500 dollari originali, quindi la vostra perdita netta sarebbe di 2.000 dollari. D’altra parte, se le azioni scendessero a $10 per azione, potreste riacquistare le 10 azioni per $100 e guadagnare $400.
In realtà, paghereste una piccola commissione, e a seconda dei tempi, potreste anche dover pagare i dividendi all’acquirente delle vostre azioni, ma questi sono omessi nell’esempio per semplicità.
Attenzione ai rischi
Quando vai allo scoperto su un titolo, ti esponi a un rischio finanziario potenzialmente elevato. Un esempio famoso e catastrofico di perdita di denaro a causa della vendita allo scoperto di un’azione è il Northern Pacific Corner del 1901. Le azioni della Northern Pacific Railroad salirono a 1.000 dollari, provocando la bancarotta di alcuni degli uomini più ricchi degli Stati Uniti che cercarono di riacquistare le azioni e restituirle ai prestatori da cui le avevano prese in prestito.
Se volete vendere azioni allo scoperto, non date per scontato che sarete sempre in grado di riacquistarle quando volete, al prezzo che volete. Comprendete che i prezzi delle azioni possono essere volatili, e non date mai per scontato che per passare dal prezzo A al prezzo C, un’azione debba passare per il prezzo B. Il mercato per una data azione deve esserci. Se nessuno sta vendendo il titolo, o ci sono molti compratori causati da altri venditori allo scoperto che tentano di chiudere le loro posizioni mentre perdono denaro, si può essere nella posizione di incorrere in gravi perdite.
Diverso dall’investimento
La vendita allo scoperto di un titolo è soggetta al suo proprio insieme di regole che sono diverse dal normale investimento in azioni. Questo include una regola progettata per limitare la vendita allo scoperto per far scendere ulteriormente il prezzo di un titolo che è sceso più del 10% in un giorno rispetto al prezzo di chiusura del giorno precedente. Il rischio di perdite su una vendita allo scoperto è infinito, in teoria, perché il prezzo del titolo potrebbe continuare a salire senza limiti. La tattica di vendita allo scoperto è meglio usata da trader esperti che conoscono e comprendono i rischi.
La Balance non fornisce servizi e consigli fiscali, di investimento o finanziari. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di qualsiasi investitore specifico e potrebbero non essere adatte a tutti gli investitori. La performance passata non è indicativa di risultati futuri. L’investimento comporta dei rischi, compresa la possibile perdita del capitale.