L’Effetto Fisher

Definizione di Effetto Fisher

L’Effetto Fisher dimostra la connessione tra tassi di interesse reali, tassi di interesse nominali e tasso di inflazione. Secondo l’Effetto Fisher, il tasso di interesse reale è uguale al tasso di interesse nominale meno il tasso di inflazione previsto (si noti che in questa equazione, tutti i tassi utilizzati devono essere composti).

Il risultato, in pratica, è che quando i tassi di inflazione salgono, i tassi di interesse reali scendono, quando i tassi nominali non aumentano a tassi uguali a quelli dell’inflazione. Questo effetto non è sempre immediatamente visibile, ma nel tempo, è un modello economico coerente.

L’equazione dell’effetto Fisher

Ecco di nuovo l’equazione dell’effetto Fisher descritta sopra, nei termini più semplificati:

r = i – π

In questa equazione, i è il tasso di interesse nominale; r è il tasso di interesse reale; e π è il tasso di inflazione. Una formula più esatta e complicata per l’equazione di Fisher è la seguente:

(1 + i) = (1 + r) (1 + π)

The Fisher Effect Equation Example

If, for instance, inflation is 4% annually and the nominal interest rate is 10%, every dollar in the bank becomes $1.10 next year. But because inflation is 4%, that $1.10 can only purchase 6% more goods and services (rather than 10%), which makes the real interest rate 6%. Here it is plugged into the equation above:

6% = 10% – 4%

r = 6% (real interest rate)

i = 10% (nominal interest rate)

π = 4% (rate of inflation)

The Link between Inflation and Nominal Interest Rates

Nominal interest rates tend to run parallel to inflation rates so that monetary policy is effectively neutralized. More specifically, when the money supply is increased by a central bank, and expected inflation rises, that central bank also increases interest rates. E quando i tassi di interesse nominali aumentano simultaneamente ai tassi di inflazione, ciò significa che l’effetto pratico è minimo.

Limitazioni dell’Effetto Fisher

Un limite significativo di questo concetto è quando si verificano trappole di liquidità (quando i tassi di risparmio sono alti e i tassi di interesse sono bassi, e i consumatori si astengono dall’uso di obbligazioni), abbassare i tassi di interesse nominali potrebbe non aiutare sufficientemente ad aumentare la spesa e gli investimenti.

Un’altra questione è l’elasticità della domanda rispetto ai tassi di interesse – quando i beni stanno aumentando di prezzo e quando la fiducia dei consumatori è alta, avere alti tassi di interesse reali non farà necessariamente diminuire la domanda, quindi le banche centrali dovrebbero aumentare ulteriormente il tasso di interesse reale per farlo.

Infine, a volte i tassi di interesse utilizzati dalle banche differiscono dal tasso di base deciso dalle banche centrali.

Importanza dell’offerta di moneta

L’effetto Fisher dimostra il modo in cui l’offerta di moneta influenza il tasso di inflazione e il tasso di interesse nominale insieme. Per esempio, quando la politica monetaria cambia in modo da aumentare il tasso d’inflazione del 5%, il risultato è che anche il tasso d’interesse nominale aumenta della stessa percentuale.

Mentre le alterazioni dell’offerta di moneta non alterano il tasso d’interesse reale, le variazioni del tasso d’interesse nominale sono associate a variazioni dell’offerta di moneta.