Coronavirus Crash:

Uppbrottet av COVID-19 har slagit ut de globala aktiemarknaderna och Dow Jones Industrial Average (DJINDICES:^DJI) har sjunkit med nästan 30 % från de senaste topparna. De som har aktietunga portföljer är rädda för att titta på sina courtageutdrag på grund av de förluster som de sannolikt har drabbats av.

Men även när aktiemarknaderna har fallit har en annan tillgångsklass klarat sig bra. Många obligationsinvesteringar har vunnit en betydande mängd värde hittills under 2020, och det har hjälpt dem med balanserade portföljer med både aktier och obligationer att hålla sig bättre än vad de annars skulle ha gjort. Faktum är att obligationer går så bra att investerare undrar om de borde lägga till fler obligationer i sina investeringar.

Obligationer har rykte om sig att vara säkra, men de kan ändå tappa i värde. Bildkälla: Getty Images.

Fallande avkastning, stigande priser

Obligationer är förvirrande för många investerare, och en stor källa till förvirring är hur obligationspriserna rör sig. Obligationsräntorna har sjunkit kraftigt i takt med att Fed har sänkt räntorna, och det är naturligt att tro att fallande räntor skulle göra obligationer mindre eftertraktade. Men när obligationsavkastningen sjunker stiger priserna på befintliga obligationer, eftersom dessa befintliga obligationer betalar en högre ränta som ser mer attraktiv ut när de rådande räntorna på nya obligationer sjunker.

Du kan se nedan hur mycket obligationspriserna har stigit:

ZROZ data by YCharts.

Ju längre löptid obligationen har, desto mer stiger obligationens pris när räntan sjunker. Det är därför PIMCO 25+ Year Zero Coupon Treasury (NYSEMKT:ZROZ) har sett de största vinsterna, upp nästan 30 % hittills i år. Samtidigt har iShares 20+ Year Treasury Bond (NASDAQ:TLT) och iShares 10-20 Year Treasury Bond (NYSEMKT:TLH) haft lägre men ändå imponerande avkastning på 20 % och 16 % hittills under 2020.

Vad har fått obligationspriserna att stiga?

Historiskt sett har obligationer varit ett bra alternativ till aktier i tider av problem. Särskilt statsobligationer backas upp av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit, så risken för betalningsinställelse är nästan obefintlig. Det gör statsobligationer till en säker plats att placera dina pengar på.

Hursomhelst har avkastningen på obligationer den senaste tiden nästan helt och hållet kommit från de fallande avkastningarna som har fått deras priser att stiga. Så har inte alltid varit fallet, eftersom den ränta som själva obligationerna betalar vanligtvis är en mycket viktigare komponent i obligationernas totala avkastning. Men nu, när till och med långfristiga 30-åriga statsobligationer bara betalar lite mer än 1 procent och de flesta kortare obligationer betalar betydligt mindre, är nästan den enda chansen till en solid avkastning att räntorna rör sig ännu lägre.

Kan obligationer fortsätta att stiga?

Investeringsexperter har i flera år nu gjort anspråk på att det ska bli en topp på obligationsmarknaden, och än så länge har de alla haft helt fel. Obligationspriserna har fortsatt att röra sig uppåt samtidigt som avkastningen har nått rekordlåga nivåer. I vissa delar av världen utanför USA har obligationsavkastningen till och med blivit negativ – vilket innebär att obligationsinnehavare i princip måste betala emittenterna ränta för privilegiet att investera i deras obligationer.

Det sagt är det viktigt att förstå att ETF:er för obligationer som de ovan nämnda kan förlora pengar när obligationsavkastningen går upp. Faktum är att när statskassans avkastning steg med bara en enda procentenhet i slutet av 2016 förlorade PIMCO ETF mer än 20 % av sitt värde.

Om ökningen av obligationsavkastningen kommer på grund av att aktiemarknaden återhämtar sig, kommer ökningen av aktiedelen av din portfölj att kompensera förlusterna på obligationssidan. Det är baksidan av vad de med diversifierade portföljer har åtnjutit på sistone, och många investerare med blygsam risktolerans kommer att vara nöjda med att ge upp en del av uppgången från en potentiell återhämtning i sina aktier om det innebär att de har ett visst skydd om aktierna fortsätter att följa med.

Gå inte för långt

Om du letar efter en viss balans i din portfölj, så är det ingen dålig idé att lägga till en viss exponering av obligationer som en del av en strategi för tillgångsallokering. Men för dem som frestas att sälja sina aktier för att ersätta dem helt och hållet med obligationer är det troligt att du redan har missat lejonparten av vinsterna i obligationer – och kan sluta med att byta bort aktier vid sämsta möjliga tidpunkt.

Trending

• {{ headline }}

Dan Caplinger has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has a disclosure policy.