Den stora depressionen:

USA har sett sin beskärda del av recessioner under sina 242 år som land, men ingen kan jämföras med den stora depressionen och den ekonomiska förödelse som den lämnade i sitt kölvatten.

Den stora depressionen sägs ha varat från 1929-1941, även om vissa också säger att det verkliga slutet var i slutet av andra världskriget. Den anses vara den största finansiella katastrofen under hela 1900-talet, och den enda händelse som ens närmar sig dess katastrofala natur är den stora recessionen i slutet av 2000-talet. Hur kunde en sådan monumental kollaps av ekonomin inträffa?

Vad orsakade den stora depressionen?

Som en massiv recession som ödelade landet (och senare hela världen) är det svårt att peka ut ett enda fel för den stora depressionen. Det var ett antal faktorer som alla samlades till mer än ett decennium av ekonomiskt elände.

Det finns flera teorier om hur ekonomin kunde kollapsa, men den mest uppenbara händelsen som förebådade undergång och startade depressionen var börskraschen som inträffade i oktober 1929.

Börskraschen 1929

Den 24 oktober 1929 blev känd som den svarta torsdagen. Tidigt den dagen föll Dow Jones Industrial Average med 11 procent. Panikslagna investerare började sälja sina aktier i en aldrig tidigare skådad volym; Dow Jones hade gradvis sjunkit sedan toppen i början av september samma år och investerarna fruktade det värsta.

Svart torsdag var dock inte det värsta. Den torsdagen stängde Dow Jones på 299,47. Den 28 oktober, känd som Svarta måndagen, föll den med 13 procent till 260,64. Ytterligare panik infann sig och nästa dag – Black Tuesday – föll marknaden ännu mer. Pandemoni utbröt på New York-börsen, och ingenting kunde stoppa paniken och den omedelbara impulsen hos investerarna att sälja sina aktier för att inte få dem att sjunka ytterligare.

Över 16 miljoner aktier omsattes den dagen, och marknaden föll med ytterligare 12 %. Bara den måndagen och tisdagen förlorades över 30 miljarder dollar i aktievärde. Dow skulle fortsätta att sjunka i tre år i kölvattnet av dessa tre katastrofala dagar.

Förtroendet för ekonomin var krossat. Wall Street och bankerna sågs inte längre som pålitliga. Många vägrade att placera pengar i aktier och valde istället att köpa guld.

Hade man tittat fanns det tecken på att marknaden på det brinnande tjugotalet var ohållbar. Tillverkningen började avta och arbetslösheten började stiga. Men samma sak som orsakade dessa problem var samma sak som bidrog till de företagsvinster som fick folk att tro på aktiemarknaden: inkomstskillnader.

Inkomstskillnader

En aktiemarknadskrasch sker förstås inte av sig själv, helt från ingenstans. Det fanns flera problem med ekonomin som många inte såg och, ännu viktigare, som många andra ignorerade.

En av tidens stora ekonomiska problem är ett som fortfarande i hög grad påverkar USA idag: Inkomstskillnader. Forskning från UC Berkeley-professorn Emmanuel Baez visar att amerikaner i den högsta 1 procenten av inkomsterna 2012 hade den högsta procentandelen av landets inkomster sedan 1928. År 1928 hade den högsta procenten hela 19,6 procent av landets inkomster.

Den ekonomiska tillväxten skulle oundvikligen avstanna. Det brinnande tjugotalet innebar stora sysselsättningssiffror under hela decenniet eftersom industrierna expanderade snabbt, men arbetstagarnas löner ökade inte i samma utsträckning som företagens vinster ökade. Produkter tillverkades, men många hade inte längre råd med dem. Utgifterna minskade, vilket spelade en roll för att aktiekurserna sjönk.

Smoot-Hawley Tariff Act

Tullar. Låter det bekant? Smoot-Hawley Tariff Act lades först fram i kongressen 1929 och blev officiell lag 1930 efter börskraschen.

Denna lag var tänkt att hjälpa till att skydda USA:s jordbrukare från utländsk konkurrens genom att införa en protektionistisk politik, men den gav ett enormt bakslag. Tullarna varnades för innan de undertecknades som lag, blev omedelbart impopulära och fick snabbt hämndaktioner. Andra länder höjde också sina tullar och handeln mellan nationer sjönk kraftigt under flera år.

Den negativa effekten av Smoot-Hawley Tariff Act skadade inte bara USA utan världsekonomin och kan ha förvärrat depressionen.

Federal Reserve

En del ekonomer anser i efterhand att vissa beslut som fattades av Federal Reserve spelade en roll för att ekonomin försämrades, den tidigare ordföranden för Federal Reserve Ben Bernanke är en av dem.

En del har till och med hävdat att Federal Reserve är anledningen till att det överhuvudtaget blev en depression, och att om de hade varit mer aktiva och aggressiva hade det kunnat hållas till en recession. Federal Reserve gav inte stöd till bankerna och tusentals mindre banker kollapsade, delvis på grund av att Fed vägrade att skapa mer kontanter när penningmängden stramades åt. Detta var en stor skillnad mot Fed på det brinnande tjugotalet, som ökade penningmängden rikligt under hela decenniet.

Effekter av den stora depressionen

I många år, när den ena ekonomiska sjukdomen efter den andra drabbade landet, lämnades de amerikanska medborgarna i fruktansvärda förhållanden, med dåliga jobb och löner. Många hade inte längre några besparingar. En svår torka drabbade de södra slätterna och orsakade den beryktade Dust Bowl. Detta innebar att många amerikanska jordbrukare, förutom att de drabbades av tullar och minskad handel, inte längre ens hade användbar mark för jordbruk.

Vad var några av de andra stora effekterna som inträffade i kölvattnet av de stora depressionsåren?

Arbetslösheten skjuter i höjden

Som tidigare nämnts var lönerna för många arbetare inte precis höga precis innan depressionen. Eftersom bankerna inte kunde tillhandahålla besparingar för människor och företagen föll sönder, steg arbetslöshetsnivåerna till oroväckande nivåer.

Den stora depressionen inleddes med att arbetslösheten steg, men fortfarande under 10 procent. När depressionen nådde sin kulmen förvärrades den dock avsevärt. Den blåste över 20 % 1932 och 1933 var den cirka 25 %.

Arbetslöshetsnivån nådde aldrig riktigt lika hemska nivåer under resten av depressionen, men den låg fortfarande över 10 % fram till början av 40-talet, då USA gick in i andra världskriget.

Bankerna gick omkull

Efter marknadskraschen var förtroendet för och tron på USA:s finansiella system i praktiken obefintlig, vilket påverkade bankerna i hög grad. Många amerikaner började dra de pengar de hade kvar ur bankerna och föredrog att hamstra dem eller köpa guld istället. Bankkonton drogs ut i stor skala och bankerna hade inte den kassa som krävdes för att täcka alla uttag.

Bankruns som dessa görs av insättare i hopp om att få tillbaka sina pengar innan bankerna fullständigt kollapsar i ett värsta scenario; i det här fallet blev det värsta scenariot verklighet och över 9 000 banker gick i konkurs. Resultatet blev miljarder dollar som bankernas insättare inte kunde få tillbaka.

Val av Franklin Delano Roosevelt

Det skulle vara svårt att sätta fingret på en enskild person vid en ekonomisk kollaps, men som president under börskraschen, Smoot-Hawley Tariff Act och över 9 000 banker som gick i konkurs, var Herbert Hoover en ganska enkel person att peka på.

Som ansikte utåt för ett land i stor turbulens hade Hoover en svår kamp för omval och besegrades lätt av Franklin Delano Roosevelt. Roosevelt kampanjade på förändring, och efter en Hoover-administration med depression var det amerikanska folket redo för det.

Vad avslutade den stora depressionen?

Det finns flera teorier om vad som avslutade den stora depressionen, en av dem är att när Roosevelt tillträdde började han genast genomföra en politik som var en del av det som skulle komma att kallas ”New Deal”.

New Deal

Den första New Deal inleddes 1933 och fokuserade på ekonomin, bankerna och jordbrukarna i ett försök att stärka dem när de var som svagast. Emergency Bank Act försökte stabilisera banksystemet efter tusentals konkurser, medan Agricultural Adjustment Act och Emergency Farm Mortgage Act syftade till att rädda jordbrukarna, deras gårdar och deras grödor. Den första New Deal bidrog också till att sätta stopp för förbudet och sätta upp offentliga arbetsprojekt som Civilian Conservation Corps.

Efter ett par år av antagande av initiativ för att hjälpa till att rädda företag och industrier inleddes 1935 den ”andra New Deal”. Dessa initiativ syftade till att hjälpa fattiga, arbetslösa kämpande amerikaner. Vissa program fortsatte att hjälpa jordbrukare och betalade dem till och med för att plantera specifika grödor. Andra försökte förbättra villkoren för arbetstagare, som National Labor Relations Act. Kanske viktigast av allt var dock att den andra New Deal genomförde socialförsäkringslagen (Social Security Act). Under FDR:s andra mandatperiod kallades flera program i vardagligt tal för en del av en ”tredje New Deal”. Programmen här skulle hjälpa till att finansiera bostäder till överkomliga priser och ge arbetare övertidsersättning.

Dessa program, och de många andra som FDR skulle komma att genomföra, stimulerade ekonomin och bidrog till att sänka arbetslösheten.

Till andra världskriget

Sedan dess säger en del att det i stället var andra världskriget som gjorde slut på den stora depressionen. De statliga utgifterna ökade avsevärt när USA gick med i kriget och arbetslösheten sjönk till under 1 miljon arbetslösa amerikaner. Amerikanska soldater återvände hem till en ekonomisk boom.

Tidslinje för den stora depressionen

Den stora depressionen varade i över ett decennium, även om den värsta delen av den var från 1929 till 1933. New Deal-politiken bidrog stadigt till att leda ekonomin tillbaka – om än med en kort recession 1937.

The years of the Great Depression presented great turmoil for the country and the world. After that struggle, lessons had to be learned by the government and the Federal Reserve on how to avoid letting a recession turning into a depression of that magnitude ever again.