REUTERS/Michael Dalder
- Spotguldpriset föll under 2 000 dollar på tisdagen i den största nedgången på en dag på sju år, vilket avslutade en flera veckor lång rally.
- Den ädla metallen nådde nyligen sin dyraste nivå – men analytiker säger att ett Joe Biden-ordförandeskap och distributionen av ett COVID-19-vaccin skulle kunna spåra ur dess uppsving.
- Guldet, som tidigare ägdes av centralbanker och förmögna personer som vill bevara kapital, har i allt högre grad kommit att hamna i fokus för privatinvesterare, säger Ole Hansen, chef för råvarustrategi vid Saxo Bank.
- Markets Insider sammanställde fem anledningar till att utsikterna för guld fortfarande är ljusa.
- Besök Business Insiders hemsida för fler historier.
Guldet retirerade under 2 000 dollar per uns på tisdagen, vilket innebar den största nedgången under en dag på över sju år, då investerare tog ut pengar på ett rally som drev upp priset till oöverträffade nivåer.
Guldet har nyligen stigit till rekordhöga nivåer, drivet av förhoppningar om att USA:s lagstiftare kommer att godkänna ytterligare ett stimulansförslag på triljoner dollar för att dämpa de ekonomiska konsekvenserna av coronaviruspandemin.
Guldet steg med cirka 1,6 procent till 1 954 dollar per uns på onsdagsmorgonen. På tisdagen kraschade den med nästan 6 %, eller över 100 dollar, den största förlusten under en dag sedan juni 2013. Det har fortfarande stigit med nästan 30 % i år.
Regeringar och centralbanker runt om i världen har släppt loss biljoner dollar i stöd för att förhindra att världsekonomin glider in i skyhög arbetslöshet och masskonkurser.
Läs mer: En 50-årig guldveteran och medskapare av dess största ETF delade med sig av 2 strategier som investerare bör använda nu mitt i uppgången till nya toppar – och berättade varför hans ”bull-case-scenario” ännu inte har förverkligats
Den flodvåg av kontanter som slår in på finansmarknaderna har lyft guldet och flera andra tillgångar, som till exempel aktier, nära sina högsta nivåer. Guldet har också gynnats av investerarnas oro över osäkra ekonomiska utsikter och ökande geopolitiska spänningar, framför allt mellan USA och Kina.
En del analytiker har sagt att ett Joe Biden-ordförandeskap i USA och en tidig lansering av ett effektivt COVID-19-vaccin skulle kunna få guldets uppsving att spåra ur.
”Alla andra fiatvalutor trycks dygnet runt med hänsynslös uppgivenhet och totalt förakt för sparare, guld är den enda valutan som inte kan tryckas”, sade Bryan Slusarchuk, vd för gruvföretaget Fosterville South Exploration.
Läs mer: Den före detta hedgefondtitanen Michael Novogratz bryter ner 4 anledningar till varför bitcoin är på väg mot 20 000 dollar i slutet av året
Flera högprofilerade analytiker har lyft fram möjligheten att guldet kan stiga till 4 000 dollar, och Slusarchuk sa att till och med 5 000 dollar skulle kunna vara genomförbart.
”Detta kommer fortfarande att vara mycket billigt baserat på en mängd historiskt viktiga mätvärden, som t.ex. förhållandet mellan Dow och guld, vilket nu indikerar att antingen guld är extremt billigt eller att stora amerikanska aktier är extremt övervärderade”, sade han.
Guld, som en gång ägdes av centralbanker och mycket rika människor för att bevara kapital och köpa investeringsfonder, har alltmer kommit i fokus för privatinvesterare, sade Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank.
Läs mer: Miljardärsinvesteraren Paul Tudor Jones fick som bekant en fyraårig svit med tresiffrig avkastning. Här är de 7 handelsregler han lever efter efter att ha lidit en förödande förlust.
Här är 5 anledningar till att utsikterna för guld fortfarande kan vara ljusa
Fiskal stimulans och låga globala räntor
Investerare har strömmat till guldet i år delvis på grund av den låga räntemiljön, vilket har bidragit till ett rally som i stort sett har pågått sedan juni förra året.
Den amerikanska regeringens rekordlåga räntor för att bekämpa pandemins skadeverkningar har pressat ned dollarn och lett till negativa realräntor, eller de som justerats för inflation. Detta ger guldet en konkurrensfördel, eftersom det inte bär någon egen ränta och investerare inte offrar förlorade ränteintäkter genom att inneha det när obligationsräntor och sparräntor är låga eller nära noll.
En svagare dollar
Den försvagade dollarn är en av de marknadsfaktorer som på ett aggressivt sätt driver på skjutningen mot guldet.
När den amerikanska valutan försvagas gör det tillgångar som prissätts i dollar, som till exempel guld, mer attraktiva. Det har varit en viktig katalysator för uppgången i guldpriset under de senaste veckorna.
Och trots investerarnas förhoppningar om ett nytt stimulanspaket har de låsta förhandlingarna inte antänt dollarstyrkan.
Läs mer: VD:n för en ETF-leverantör som omsätter 815 miljoner dollar förklarar hur man bygger den perfekta portföljen för dagens marknad med hjälp av endast 3 lågkostnadsfonder
Investerarflöden till ETF:er och terminer
Det världsomspännande guldinnehavet hos börshandlade fonder – som ger investerare exponering mot guldpriset utan att behöva äga och lagra metallen – ökade till 3 365 ton i år, enligt Bloomberg.
Det är mer än det guld som innehas av den tyska centralbanken och näst efter USA, som har mer än 8 000 ton guldreserver och är världens största officiella innehavare av guldtackor.
En del stora hedgefonder har bytt ut sin exponering från guldterminer till börshandlade fonder, ett populärt investeringsinstrument för investerare, på grund av den senaste tidens volatilitet. ETF:er är nu ett alternativ för alla som vill få exponering mot ädelmetaller; förra veckan var särskilt stark för silver, eftersom iShares SLV-fonden var en av de mest omsatta på en detaljhandelsplattform.
Läs mer: GOLDMAN SACHS: Dessa 24 single-stock trades kan hjälpa dig att göra stora avkastningar i augusti när pandemin skapar en vilt oförutsägbar back-to-school-säsong
Options positionering
Handlare och investerare i guldderivat, ett sätt att satsa på framtida prisrörelser, är överväldigande bullish genom resten av 2020, data från CME Group visade: För varje sälj- eller säljposition för optioner som löper ut i december innehas tre köpoptioner.
Och även om prognoserna för guld har sträckt sig upp till 5 000 dollar är det mest populära alternativet en köpoption för december till 2 000 dollar per uns, vilket innebär att ägaren av det kontraktet satsar på att priset ska handlas på den nivån, åtminstone i slutet av 2020. CME:s uppgifter tyder på att vissa investerare tror att alternativet att köpa guld till 3 000 dollar också kan vara en bra affär i slutet av året.
En osäker ekonomisk och geopolitisk bakgrund
För varje given tidpunkt är det geopolitiska risker som driver marknadssentimentet. Utfallet av det amerikanska presidentvalet är omöjligt att förutsäga, och förbindelserna mellan USA och Kina har försämrats, vilket har sått viss oro på annars livliga marknader.
Ett annat hot mot guldets rally är utvecklingen av ett effektivt COVID-19-vaccin som kan distribueras brett och snabbt. Men under tiden är de ekonomiska utsikterna fortfarande osäkra och tillväxten är bräcklig.
Centralbankerna förväntas vara ganska långsamma med att lyfta foten från likviditetspressen, vilket innebär att regeringarna kan låta sina ekonomier skapa inflation i takt med återhämtningen. Stigande inflation skulle kunna spela innehavarna av guld i händerna, som kan fungera som ett skydd mot stigande priser, medan obligationer sannolikt kommer att säljas ut när inflationen urholkar avkastningen på fast avkastning.
Läs mer: Morgan Stanley bryter ner 4 anledningar till att nästa aktietoppmarknad bara har börjat – och presenterar sin bästa investeringsstrategi för att dra nytta av den
NOW WATCH: Hur avfall hanteras på världens största kryssningsfartyg