Fisher-effekten

Fisher-effekten Definition

Fisher-effekten visar sambandet mellan realränta, nominell ränta och inflationstakt. Enligt Fisher-effekten är realräntan lika med den nominella räntan minus den förväntade inflationstakten (observera att i denna ekvation ska alla räntor som används vara sammansatta).

Resultatet blir i praktiken att när inflationstakten stiger, sjunker realräntan, när de nominella räntorna inte ökar i samma takt som inflationen. Denna effekt är inte alltid omedelbart synlig, men över tid är det ett konsekvent ekonomiskt mönster.

The Fisher Effect Equation

Här är Fisher-effektens ekvation som beskrivs ovan igen, i de mest förenklade termerna:

r = i – π

I denna ekvation är i den nominella räntan, r den reala räntan och π inflationsgraden. En mer exakt och komplicerad formel för Fisher-ekvationen är följande:

(1 + i) = (1 + r) (1 + π)

The Fisher Effect Equation Example

If, for instance, inflation is 4% annually and the nominal interest rate is 10%, every dollar in the bank becomes $1.10 next year. But because inflation is 4%, that $1.10 can only purchase 6% more goods and services (rather than 10%), which makes the real interest rate 6%. Here it is plugged into the equation above:

6% = 10% – 4%

r = 6% (real interest rate)

i = 10% (nominal interest rate)

π = 4% (rate of inflation)

The Link between Inflation and Nominal Interest Rates

Nominal interest rates tend to run parallel to inflation rates so that monetary policy is effectively neutralized. More specifically, when the money supply is increased by a central bank, and expected inflation rises, that central bank also increases interest rates. Och när de nominella räntorna ökar samtidigt med inflationssiffrorna innebär det att den praktiska effekten är liten.

Begränsningar av Fisher-effekten

En betydande begränsning av detta begrepp är att när likviditetsfällor uppstår (när sparräntorna är höga och räntorna låga och konsumenterna avstår från att använda obligationer), kan det hända att en sänkning av de nominella räntorna inte i tillräcklig utsträckning bidrar till att öka utgifter och investeringar.

En annan fråga är efterfrågans elasticitet med avseende på räntor – när tillgångarna ökar i pris och när konsumenternas förtroende är högt kommer höga realräntor inte nödvändigtvis att minska efterfrågan, så centralbankerna skulle behöva höja realräntan ytterligare för att göra det.

För det sista skiljer sig ibland de räntor som bankerna använder sig av från den basränta som centralbankerna beslutat om.

Betydelse med avseende på penningmängden

Fishereffekten visar hur penningmängden påverkar inflationen och den nominella räntan tillsammans. När penningpolitiken till exempel skiftar på ett sätt som ökar inflationstakten med 5 procent blir resultatet att den nominella räntan också ökar med samma procentsats.

Om förändringar i penningmängden inte förändrar realräntan är förändringar i den nominella räntan förknippade med förändringar i penningmängden.