När ett företag behöver pengar för ett köp kan det betala kontant eller finansiera köpet.
Det finns i huvudsak två sätt att finansiera ett köp: finansiering av eget kapital, där aktier säljs i utbyte mot en del av ägandet i företaget, eller skuldfinansiering, eller en kombination av båda.
Vad är skuldfinansiering?
När ett företag tillgriper skuldfinansiering innebär det att det får de pengar det behöver från andra företag eller källor och tar en skuld till den ursprungliga långivaren för antingen kortsiktiga behov eller långsiktiga kapitalutgifter.
Skuldfinansiering innebär att företaget får ett lån och lovar att återbetala det under en bestämd tidsperiod, med ett bestämt räntebelopp. Lånet kan komma från en långivare, som en bank, eller genom att sälja obligationer till allmänheten. Skuldfinansiering kan ibland vara mer ekonomiskt eller enklare än att ta ett banklån.
Oavsett om det rör sig om ett lån eller en obligation har långivaren rätt till de utlånade pengarna och kan kräva att de betalas i sin helhet med ränta på de villkor som anges i låneavtalet.
Företagets ägare får större fördelar av skuldfinansiering än av att ge ut aktier till investerare. Att emittera aktier resulterar i en utspädning av ägarens ägarintresse i företaget.
Den som lånar ut pengar har också bara rätt till återbetalning av det överenskomna kapitalet på lånet plus ränta, och kan inte ha några direkta krav på företagets framtida vinster – på samma sätt som en investerare skulle göra.
Med undantag för de fall då lån med rörlig ränta används är kapitalet och räntan kända belopp och kan budgeteras. Räntan på skulden kan dras av på företagets skattedeklaration — vilket minskar den faktiska kostnaden för lånet.
Sist och slutligen, genom att låna pengar från långivare i stället för att emittera ägarandelar (aktier) behöver företaget inte följa delstatliga och federala värdepapperslagar eller regler, och behöver inte skicka utskick till ett stort antal aktieägare, hålla möten med dem eller begära en omröstning innan det vidtar vissa åtgärder.
Kortsiktiga vs. långsiktiga skulder
Långsiktig skuldfinansiering innebär fleråriga återbetalningsvillkor, medan ett kortfristigt lån ger ett företag snabb tillgång till kapital – ibland till och med på så lite som 24 timmar.
Oavsett syftet är det belopp som en ägare planerar att låna sannolikt den viktigaste faktorn. Därefter är en annan faktor lånets löptidslängd. Beslutet mellan ett kortsiktigt och ett långsiktigt lån påverkar allt från hur mycket ränta som betalas över tiden till hur mycket en långivare faktiskt kommer att riskera.
Alla lån innebär en risk. Riskbeloppet är ofta det som påverkar räntesatsen, liksom lånets löptid.
Kortfristiga lån, som vanligtvis är mindre belopp än långfristiga lån, tenderar att ha högre ränta än långfristiga lån, men långfristiga lån ger mer ränta eftersom de lånade pengarna finansieras under en längre tidsperiod. Dessutom är kortfristiga lån ett bättre sätt att övervinna ett tillfälligt likviditetsproblem eller en ekonomisk motgång, jämfört med att ta en större, mer långsiktig skuldförbindelse.
Långfristiga lån kan innebära fleråriga återbetalningstider som till och med kan pågå i flera decennier.
Det är därför som företag med långfristig finansiering tenderar att betala mer i ränta eftersom de lånar för en längre tidsperiod, även om kortfristiga lån kan ha högre ränta.
Också många långivare, som större banker, har strängare utlåningsnormer för lån med längre löptid.
Typer av skuldfinansiering:
Banklån: Den vanligaste typen av skuldfinansiering är banklån. Låneinstitutets ansökningsregler och räntesatser måste undersökas av låntagaren. Det finns massor av lån som faller under långfristig skuldfinansiering, från säkrade företagslån, utrustningslån eller till och med företagslån utan säkerhet. Vad de flesta sådana lån har gemensamt är att långivaren förväntar sig att du lovar någon säkerhet eller några tillgångar – säkerhet – för att visa att lånet kommer att återbetalas även om kontanter för att betala tillbaka det inte finns i framtiden. Det är vad som krävs för ett ”säkerställt” företagslån – återbetalningen garanteras genom att du lägger fram en säkerhet som ”säkerhet”. Ett företagslån med säkerhet har ofta en lägre ränta, eftersom långivaren accepterar säkerheten som säkerhet för lånet. Ett företagslån utan säkerhet kräver ingen säkerhet, men kräver en ”ekonomisk bedömning”. Långivaren kan också vilja se en viss inkomst under en viss tidsperiod för att vara säker på att du har möjlighet att betala tillbaka lånet. Företagslån utan säkerhet ges vanligtvis inte heller för en längre period än 10 år.
Andra former av skuldfinansiering inkluderar:
- Obligationer: En traditionell obligationsemission resulterar i att investerare lånar ut pengar till ditt företag, som lånar pengarna under en definierad tidsperiod till en ränta som är fast eller till och med rörlig.
- Obligationslån: En debenture är en annan typ av obligationsemission, men det är ett icke-säkerställt lånecertifikat som utfärdas av ditt företag. Ett skuldebrev är säkrat av allmän kredit snarare än av specifika tillgångar. Detta är anledningen till att alla som utfärdar obligationer, från skoldistrikt till företag, har ett ”kreditbetyg”.
- Obligation med innehavare: Denna sista typ av obligation är inte längre tillåten. Innehavarobligationen angav att den som innehade obligationen var skyldig pengarna. Det förbjöds eftersom det blev en metod för skatteflykt.
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgraden är ett sätt att mäta ett företags finansieringskaraktär. För att beräkna den delar investerare eller långivare företagets totala skulder med dess befintliga egna kapital. Båda siffrorna återfinns i ett företags balansräkning som en del av dess årsredovisning.
D/E-talet visar tydligt hur mycket ett företag finansierar sin verksamhet genom skulder jämfört med sina egna medel. Den visar också, i likhet med en banks kapital-till-tillgångskvot, på förmågan hos företagets egna resurser att täcka alla utestående skulder i händelse av en konjunkturnedgång.
Långivare föredrar att se en låg D/E-talskvot, vilket indikerar att en större del av företagets resurser är baserade på investeringar än på skulder – vilket indikerar i vilken grad investerarna har förtroende för företaget.
Om D/E-talskvoten är hög indikerar det att företaget har lånat kraftigt på en liten investeringsbas. Ett företag med en hög D/E-kvot beskrivs ofta som ett företag som är ”högt belånat”, vilket innebär att långivarna tar en större risk än investerarna. Det beror på att företaget har varit aggressivt när det gäller att finansiera sin tillväxt med skulder.
Skrivet som en matematisk formel är D/E-kvoten = Totala skulder dividerat med totalt eget kapital.
Fördelar och nackdelar med skuldfinansiering
Så, låt oss titta på för- och nackdelarna med skuldfinansiering.
För det första får du behålla ägandet i ditt företag. En bank eller annan långivare tar ut ränta på det du lånar och fastställer villkoren för hur du ska betala tillbaka, men en långivare har inte rätt att engagera sig i hur du driver ditt företag som en stor aktieägare.
Det är också så att kapital- och räntebetalningar på skuldfinansiering kan betraktas som företagskostnader av skattemyndigheterna.
Eftersom skatteavdrag påverkar ditt företags totala skattesats kan det faktiskt vara till din fördel att ta lån.
Att göra betalningar till en långivare kan inte vara någon stor grej när du har gott om intäkter som flödar. Men vad händer om dina intäkter minskar på grund av lägre försäljning eller en nedgång i branschen eller, i värsta fall, om ditt företag går i konkurs?
Till skillnad från investerare, som genom att äga ditt företag delar risken med att äga ett företag, har långivare bara ett intresse: att få betalt. Du kommer fortfarande att vara skyldig dina långivare pengar. Om ditt företag tvingas i konkurs på grund av att det inte kan uppfylla sina skyldigheter har långivarna faktiskt krav på återbetalning före eventuella kapitalinvesterare.
Också delningen av vinsten med investerarna kommer att variera beroende på hur bra ditt företag – som de delar ägande i – går. Men du kan fortfarande betala en hög ränta varje månad för din skuldfinansiering, vilket minskar dina vinster, precis som att vara skyldig på studielån minskar dina inkomster.
Sist, om du lånar en stor summa kan din kreditvärdighet påverkas, och en sänkning av ditt företags kreditvärdighet kan resultera i högre räntor på lån på grund av den ökade risken för långivarna. Och om ditt företag inte genererar de intäkter med vilka du förväntade dig att kunna betala av din månatliga låneavbetalning, är det synd. Långivare förväntar sig vanligtvis betalning i lika stora månadsavbetalningar. Sena betalningar av någon anledning, eller ännu värre, betalningsinställelse, kan skada din kredit.
Slutsatsen för att erhålla skuldfinansiering av något slag: om du inte är helt säker på att du kan betala tillbaka lånet, förpliktar du dig inte att göra det.