Che tu sia un investitore principiante o un gestore di denaro professionista, capire come funzionano i fondi obbligazionari è essenziale per il successo degli investimenti. Le obbligazioni sono essenzialmente prestiti a entità, con promesse di pagamenti di interessi e la restituzione del vostro capitale. Storicamente, i rendimenti delle obbligazioni sono influenzati dai tassi d’interesse, che a loro volta sono influenzati dalle oscillazioni economiche globali e nazionali.
I fondi obbligazionari sono stati creati per permettere agli investitori di riunire i loro soldi in conti investiti in obbligazioni e gestiti da un professionista nella speranza di generare maggiori rendimenti. Se state pensando di investire in fondi obbligazionari, è importante capire sia come funzionano le obbligazioni, sia come funziona un fondo obbligazionario.
Le basi delle obbligazioni
Quando si acquista un’obbligazione, si diventa il prestatore. L’entità che ha emesso l’obbligazione si assume la responsabilità di ripagarvi, con pagamenti periodici di interessi. Questi pagamenti non sono dividendi, ma sono più simili all’interesse che si paga su un prestito da una banca. In questo caso, voi siete il prestatore e ricevete i pagamenti degli interessi.
Per esempio, un’obbligazione individuale paga un interesse, chiamato coupon, all’obbligazionista (investitore) ad un tasso dichiarato per un periodo di tempo dichiarato (termine). Se viene mantenuto fino alla scadenza, e l’emittente dell’obbligazione non va in default, gli obbligazionisti riceveranno indietro tutti i pagamenti degli interessi e il 100% del loro capitale entro la fine del termine.
Questo equivale a un rischio ridotto sul capitale di un investitore e dà origine al termine “reddito fisso”.
Un’emissione di obbligazioni funziona in modo simile a questo esempio semplificato: L’entità emittente, come la Ford Motor Company, offre obbligazioni che pagano il 7% di interessi per 30 anni (questo è noto come tasso cedolare, e il periodo di tempo è noto come termine di scadenza). L’investitore decide di comprare un’obbligazione da 10.000 dollari. Dà 10.000 dollari alla Ford e riceve in cambio un certificato obbligazionario.
L’investitore riceve il 7% all’anno (700 dollari), solitamente diviso in due pagamenti semestrali. Dopo aver guadagnato il 7% all’anno per 30 anni, l’investitore riavrà i suoi 10.000 dollari; questo importo è comunemente noto come il rendimento alla scadenza – l’importo totale ricevuto dai pagamenti delle cedole e dai 10.000 dollari originali. È questo valore che interessa maggiormente agli investitori obbligazionari.
Rischi delle obbligazioni, prezzi e tassi di interesse
È anche essenziale capire i rischi delle obbligazioni e la relazione tra i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse. L’importo dell’interesse pagato dall’ente emittente agli investitori obbligazionari dipende principalmente dal termine, dal rating di credito dell’ente emittente e dai tassi di interesse prevalenti per prestiti simili in quel momento.
Tassi di interesse delle obbligazioni
I tassi di interesse di mercato e i tassi di interesse delle obbligazioni sono diversi. I tassi di interesse delle obbligazioni sono il pagamento dell’interesse, o il rendimento, dell’obbligazione. Sono generalmente basati sul rischio d’inadempienza. Quindi, un’obbligazione con una durata più lunga, come 30 anni, richiederebbe un tasso d’interesse più alto – perché termini più lunghi sono più rischiosi – per rendere i pagamenti delle obbligazioni più attraenti per gli acquirenti di obbligazioni che vogliono essere compensati per il rischio di inadempienza.
Similmente, se un’entità ha emesso un gran numero di obbligazioni, il rischio di inadempienza aumenta – la società sta aumentando la quantità di debito che mantiene. Questo è simile a un individuo con alti livelli di debito esistente che è costretto a pagare tassi di interesse più alti sui prestiti futuri; è un rischio di default.
Le entità che emettono obbligazioni sono soggette a rating di credito, proprio come gli individui.
Il rating di credito dell’entità che emette l’obbligazione riflette la sua capacità di ripagare gli investitori. Un rating di credito più alto comporta tassi di interesse più bassi, mentre un rating di credito più basso giustifica tassi di interesse più alti.
Prezzi delle obbligazioni
Le obbligazioni hanno un valore nominale (face value). Quando si acquista un’obbligazione, a seconda dei tassi di interesse prevalenti, si può finire per pagare più o meno del valore nominale. I prezzi sono anche influenzati dai tassi di interesse di mercato.
La performance passata delle obbligazioni durante le recessioni indica che quando i tassi di interesse scendono, i prezzi delle obbligazioni salgono. Tuttavia, quando i prezzi delle obbligazioni salgono, i loro rendimenti scendono (se acquistati al prezzo più alto). Queste relazioni portano gli investitori a cercare altri metodi per creare un profitto sugli investimenti o coprire i rischi inerenti ai loro portafogli.
Il tasso di interesse prevalente è il tasso di interesse medio corrente di un mercato in un’economia.
Quando i tassi di interesse prevalenti aumentano, i prezzi delle vecchie obbligazioni scendono perché gli investitori chiedono sconti per i vecchi (e inferiori) pagamenti di interessi. Per questo motivo, i prezzi delle obbligazioni si muovono nella direzione opposta ai tassi di interesse, e i prezzi dei fondi obbligazionari sono sensibili ai tassi di interesse.
Differenze tra obbligazioni e fondi obbligazionari
I fondi comuni investono in più strumenti, con denaro messo in comune da altri investitori per investire in una gamma di titoli. I fondi obbligazionari investono in titoli fissi, che possono assumere la forma di titoli del Tesoro degli Stati Uniti, obbligazioni municipali, obbligazioni societarie o obbligazioni governative e societarie estere. Queste entità emettono obbligazioni per raccogliere capitale (denaro) allo scopo di finanziare progetti o per finanziare operazioni interne e correnti.
I fondi comuni obbligazionari sono fondi comuni che investono in obbligazioni. Come altri fondi comuni, i fondi obbligazionari sono panieri che contengono decine o centinaia di singoli titoli (in questo caso, obbligazioni).
Un gestore di fondi obbligazionari o un team di gestori ricercano i mercati del reddito fisso per le obbligazioni in base all’obiettivo generale del fondo comune obbligazionario. I gestori poi acquistano e vendono obbligazioni in base all’attività economica e di mercato. I gestori devono anche vendere fondi per soddisfare i rimborsi degli investitori (prelievi). Per questo motivo, i gestori dei fondi obbligazionari raramente tengono le obbligazioni fino alla scadenza.
I fondi obbligazionari possono perdere valore
Un fondo comune obbligazionario può guadagnare o perdere valore perché i gestori del fondo spesso vendono le obbligazioni sottostanti nel fondo prima della scadenza. Se i prezzi delle obbligazioni sono scesi da quando l’obbligazione è stata acquistata, l’obbligazione perde valore al momento della vendita.
Siccome le obbligazioni sono solitamente detenute fino alla scadenza, la mancata tenuta fino alla scadenza e la perdita di valore sono differenze fondamentali tra obbligazioni e fondi obbligazionari.
I gestori di fondi obbligazionari comprano e vendono costantemente le obbligazioni sottostanti detenute nel fondo, quindi le variazioni dei prezzi delle obbligazioni cambiano il valore complessivo del fondo.
Scegliere i migliori fondi obbligazionari per te
Ogni fondo obbligazionario ha un certo obiettivo che detta il tipo di obbligazioni detenute nel fondo e il tipo o la categoria del fondo obbligazionario. In generale, gli investitori conservatori preferiscono i fondi obbligazionari che acquistano obbligazioni con scadenze più brevi e con una qualità di credito più alta, perché hanno un minor rischio di insolvenza e un minor rischio di tasso di interesse.
Tuttavia, l’interesse ricevuto (rendimento) è inferiore con questi fondi obbligazionari. Al contrario, i fondi obbligazionari che investono in obbligazioni con scadenze più lunghe e qualità di credito inferiore hanno un maggiore potenziale di rendimenti relativi più elevati in cambio del maggiore rischio relativo.